Prima ședință a Consiliului de Administrație al Băncii Centrale a Federației Ruse a anului va avea loc vineri, 11 februarie. Majoritatea analistilor sunt increzatori ca rata cheie va creste din nou. Mai mult, mulți cred că pasul va fi larg - cu 1 punct procentual deodată, până la 9,5%. Această decizie nu va fi o surpriză pentru piață, deoarece autoritatea de reglementare a declarat clar în ședința din decembrie că nu intenționează să schimbe cursul până când nu va obține rezultate în încetinirea inflației.

Astăzi, este greu de crezut că în martie 2021, rata cheie a Băncii Rusiei era la nivelul de 4,25% pe an. Autoritatea de reglementare a ridicat-o în timpul celor șapte întâlniri ale sale, în urma cărora s-a dublat și se află acum la nivelul de 8,5%. Dar nu aceasta este limita: pe 11 februarie, este foarte posibil să-i vedem creșterea la 9,5%.

Ultima dată când rata a fost la acest nivel în Rusia a fost în mai 2017, dar în acea perioadă autoritatea de reglementare a continuat să o scadă constant. Situația, când rata a urcat la 9,5% cu o creștere ulterioară, a fost observată în decembrie 2014.

Motivul creșterii ratei cheie este dorința autorității de reglementare de a depăși inflația, care, conform strategiei adoptate, nu ar trebui să depășească 4%. Cu toate acestea, creșterea prețurilor continuă să bată recorduri în 2022: până în februarie, inflația a atins valoarea de acum șase ani. „În decembrie 2021, era de 8,4%, iar la începutul lunii februarie a crescut la 8,7%, așa că Banca Centrală nu va putea lăsa rata neschimbată”, spune Andrey Vernikov, șeful departamentului de analiză și formare a investițiilor la Univer Capital. Companie de investiții. „Ma aștept ca indicatorul să crească la 9,5% la următoarea întâlnire, iar în martie-aprilie, este probabilă o creștere de încă 0,5%.”

Banca Rusiei nu are alt instrument de influență asupra creșterii prețurilor, cu excepția creșterii ratei. Cât de eficient este este o întrebare deschisă, deoarece inflația în țara noastră are un caracter nemonetar.

„Motivul principal al inflației îl reprezintă întreruperile globale în aprovizionarea cu materii prime și bunuri, precum și criza energetică, care a provocat o creștere a prețului absolut tuturor bunurilor”, explică Natalya Milchakova, șef adjunct al IAC Alpari. - În Rusia, inflația este acum „importată”, deoarece noi, exportatorii de materii prime, suntem dependenți de importurile de produse finite, în special de produse nealimentare.” În plus, în Rusia, ianuarie a fost întotdeauna cea mai „inflaționistă” lună, deoarece în acest moment produsele din fructe și legume cresc mereu în preț, își amintește expertul.

Deoarece decizia Băncii Rusiei este așteptată de piață, modificarea cursului de schimb al rublei este deja inclusă în cotații și este puțin probabil să se schimbe mult. Potrivit Milchakova, după decizia Băncii Centrale a Federației Ruse, cursul de schimb poate fluctua între 73,8-75 ruble pe dolar și 84,5-86,5 ruble pe euro.

Dar ceea ce va afecta cu siguranță rata cheie este dobânda la împrumuturi și depozite. „Acum, profitabilitatea medie a depozitelor de ruble în băncile din regiune este de 9,5%”, notează Andrey Vernikov. „Dacă Banca Centrală crește rata cu 1%, aceasta va crește la 10,5% cu un decalaj de 1-2 luni.” „Ratele dobânzilor bancare ar putea crește după ce Banca Centrală va majora rata cheie cu încă 1,5-2%, atât la împrumuturi, cât și la depozite”, confirmă Natalya Milchakova.

Evident, creșterea dobânzilor este bună pentru economisitori și dăunătoare pentru debitori, în primul rând cei care contractează împrumuturi mari pentru a cumpăra o locuință. În perioada de restricții stricte de pandemie, creditele ipotecare preferențiale au susținut foarte mult dezvoltarea industriei construcțiilor și a economiei în ansamblu. Programul a fost prelungit până în iunie 2022, însă autoritățile i-au schimbat deja parțial condițiile.

Potrivit Svetlana Zubkova, profesor asociat al Departamentului de Bănci și Piețe Financiare de la Universitatea Financiară din cadrul Guvernului Federației Ruse, cu o scădere generală a veniturilor reale ale populației și o creștere a ratelor, o încetinire a pieței ipotecare va fi de asemenea observat.

Cu toate acestea, în timp ce statisticile Băncii Rusiei arată că, în ciuda creșterii ratei medii la împrumut de la 7,31% la 7,81% din iunie până în ianuarie, valoarea creditelor ipotecare emise a crescut în decembrie față de lunile precedente cu 14-20% .

Creșterea ratei va avea un impact negativ asupra industriei construcțiilor mult mai târziu, până la jumătatea acestui an, dar poate fi compensată de o creștere sezonieră a cererii și de o îmbunătățire a situației cu un scenariu pozitiv pentru înlăturarea pandemiei. restricții, consideră expertul.

bbabo.Net