De ani de zile Occidentul a evitat să obțină costuri majore în luptele sale economice cu Rusia, dar cel mai recent atac al lui Putin asupra Ucrainei ar putea schimba acest lucru.

Rusia și Occidentul au fost implicate într-o serie sporadic de încălcări economice de opt ani. Până acum, acest remorcher economic a avut unele efecte notabile asupra Rusiei, dar abia afectat economia globală mai largă. Cu toate acestea, odată cu războiul de agresiune neprovocat al Rusiei asupra Ucrainei, care se desfășoară într-un ritm devastator de rapid, este posibil să se schimbe.

Prima mișcare în acest război a fost făcută de Rusia și a implicat Ucraina. În decembrie 2013, la apogeul protestelor Euromaidan, Moscova a oferit guvernului pro-rus al lui Viktor Ianukovici un împrumut extrem de complex de 3 miliarde de dolari, care era încărcat cu clauze unice care îi confereau o pârghie economică semnificativă asupra viitorului Ucrainei.

La doar câteva luni mai târziu, în februarie 2014, protestatarii au detronat regimul lui Ianukovici și a apărut o nouă dezbatere despre dacă Ucraina ar trebui să plătească Rusia înapoi.

Când Rusia și-a lansat invazia inițială a Ucrainei, confiscând Crimeea în martie, administrația Obama a pus pe lista neagră o mulțime de oficiali ai Kremlinului și a anunțat un nou regim de sancțiuni sectoriale adaptat. Acesta a urmărit să impună costuri economice directe statului rus și întreprinderilor cheie. Deși puțin mai puțin stricte și expansive, Uniunea Europeană a impus restricții similare.

De asemenea, Statele Unite s-au decis să ajute la salvarea economică a Ucrainei și să gestioneze restructurarea datoriilor după război, Fondul Monetar Internațional ajustându-și regulile într-un mod care a dezlănțuit mișcarea anterioară a Rusiei privind împrumuturile. Prim-ministrul de atunci al Rusiei, Dmitri Medvedev, a asemănat mișcarea cu „deschiderea cutiei Pandorei” pentru cadrul financiar global.

Noile măsuri americane au inclus limitări ale investițiilor occidentale în industria petrolului și gazelor din Rusia, dar au restrâns mai semnificativ capacitatea companiilor afectate de a obține finanțare occidentală. Compania petrolieră de stat a Rusiei, Rosneft, a trecut de la a fi printre cei mai mari creditori de pe piețele emergente la băncile occidentale la a fi aproape blocată de astfel de împrumuturi. A trebuit să fie salvat până la sfârșitul anului 2014, acțiune care a fost întreprinsă cu complicitatea Băncii Centrale a Rusiei, în ciuda faptului că a trimis rubla în cădere liberă. Creditul pentru alte entități rusești a scăzut, de asemenea, iar valul anterioară de IPO-uri rusești la Bursa de Valori din Londra sa oprit.

După ce Donald Trump a preluat mandatul în 2017, Congresul controlat de republicani a rămas sceptic cu privire la comentariile sale în timpul tranziției în care a criticat strategia de sancțiuni a administrației Obama și a lăudat răspunsul lui Vladimir Putin. Într-un act rar de unitate bipartizană, Congresul a adoptat cu o majoritate covârșitoare Legea „Combaterea adversarilor Americii prin sancțiuni”, 419-3 în Camere, 98-2 în Senat. A înăsprit și mai mult limitările financiare ale sancțiunilor sectoriale și a impus și extins alte sancțiuni asupra sectoarelor rusești de apărare și extractive.

Rusia a răspuns acestor măsuri cu eforturi de a construi un „bilanț de fortăreață”. Drept urmare, poziția netă de rezervă a Rusiei și-a depășit datoriile externe nete până la jumătatea anului 2018. Acest răspuns nu a fost lipsit de costuri substanțiale pentru ruși, subinvestițiile din partea statului și slăbirea rublei contribuind simultan la creșterea presiunilor inflaționiste.

Dar Rusia a introdus, de asemenea, în liniște clauze în propriile sale contracte de obligațiuni străine care ar putea avea costuri substanțiale pentru deținătorii străini de datorii rusești, dacă ar fi declanșate. Și-a extins, de asemenea, propria dorință de a finanța eforturile de a slăbi ordinea financiară internațională condusă de SUA, inclusiv subscrierea unui efort greșit comic al regimului Maduro din Venezuela de a lansa o criptomonedă pentru a se sustrage sancțiunilor SUA.

Moscova a avut mai mult succes în demersul de a-și dedolariza propria economie, deși acest lucru a fost încă limitat în mod notabil de faptul că Rusia este o economie dependentă de hidrocarburi, iar prețurile pentru petrol și gaze sunt aproape universal în dolari SUA. Rusia a reușit, în mare parte, să ajungă la acorduri doar cu partenerii pentru a deconta tranzacții aferente în alte valute, deși, în cele din urmă, acestea erau încă de obicei evaluate în dolari.

Au existat indicii sporadice în ultimii ani că războiul economic se răcește, deși s-au dovedit întotdeauna de scurtă durată. Conglomeratul rus de energie și metale EN+ a fost listat la Bursa de Valori din Londra în noiembrie 2017, dar acționarul său cheie, Oleg Deripaska, a fost sancționat de Washington la mai puțin de un an mai târziu.

Deși președintele Trump va continua să stârnească controverse pentru laudele sale ocazionale la adresa lui Putin, mișcarea de a-l sancționa pe Deripaska a demonstrat că cel puțin unii din administrația sa, pe care de multe ori abia o controla, au fost cel puțin la fel de dedicați ca și Congresul să nu renunțe la aceste înfruntări economice. Cu toate acestea, Trump ar aproba un acord controversat care să relaxeze sancțiunile împotriva lui Deripaska nouă luni mai târziu; Deripaska a fost cercetat de FBI pentru încălcarea sancțiunilor impuse lui. El ar introduce apoi cu întârziere mai multe restricții asupra datoriilor ruse pentru încercarea acesteia de a asasina fostul agent dublu Serghei Skripal în Marea Britanie în martie 2018.

La preluarea mandatului, administrația Biden a resetat politica de sancțiuni, concentrându-se atât pe lista neagră de persoane și entități, cât și pe restricționarea accesului Rusiei la finanțare. De asemenea, a încercat să semnaleze în mod clar ce măsuri ale Rusiei ar justifica escalade ulterioare.

Evident, acest lucru nu a descurajat Kremlinul. Indiferent de unde se ajunge la argumentul dacă reînnoirea invaziei Ucrainei de către Putin a fost pre-ordonată sau rezultatul unui eșec al diplomației – vom ști doar dacă demonstrația de nebunie a lui Putin în timpul incantației sale de război din 22 februarie a fost autentică sau arăta când arhivele sunt deschise și este imposibil de imaginat că se va întâmpla vreodată acum – amenințarea sancțiunilor occidentale se profilează acum.

SUA și UE au răspuns recunoașterii de către Putin a administrațiilor proxy ruse din Donețk și Lugansk anunțând că vor sancționa emiterea de datorii primare a Rusiei. După încă o încălcare stânjenitoare de comunicații din partea lui Boris Johnson, guvernul Marii Britanii a anunțat că va lua, de asemenea, măsuri similare. SUA au sancționat deja Vnesheconombank (VEB) a Rusiei, o bancă numită adesea „fondul slush” al lui Putin, dar care se află și în centrul sistemului de plăți externe a țării.

Runda inițială de sancțiuni a SUA anunțată pe 23 februarie includea deja o interdicție a tranzacționării secundare a datoriei rusești emisă după 1 martie. Administrația Biden a amenințat că va merge mai departe dacă Rusia merge mai departe, însă noi măsuri sunt iminente. Acestea vor include un număr mare de membri individuali ai elitei de la Kremlin și prietenii acestora, dar persoanele care figurează pe lista neagră nu pot merge decât atât de departe.

SUA și UE – și Marea Britanie, de asemenea, odată ce își vor acționa împreună – vor lua măsuri pentru a separa efectiv Rusia de piețele financiare globale. Acest lucru va avea un impact economic amplu, așa cum a recunoscut deja Biden însuși. Rusia va răspunde luând măsuri pentru a-și arma propriul stoc de datorii în cazul înghețului, dar, de asemenea, va căuta în mod intenționat ravagii pe piețele de hidrocarburi. Medvedev a promis că Europa ar trebui să se pregătească pentru prețurile vertiginoase ale gazului în viitorul apropiat. Efectele vor fi resimțite cu mult dincolo de Europa. Rusia și Ucraina rămân coșurile globale cheie în ceea ce privește producția de cereale, iar Rusia și-a consolidat încet controlul politic asupra comerțului cu cereale și a industriilor de îngrășăminte. Sancțiunile de la Deripaska menționate mai sus au dus piețele de aluminiu într-un strop și multe metale ar putea fi afectate din nou în mod similar în criza actuală. De asemenea, Rusia va investi în continuare în eforturile de a submina ordinea financiară condusă de SUA, deși nu poate avea nicio speranță de succes aici fără o coordonare deplină cu China la minimum.

SUA și restul conducerii politice a Occidentului par pregătite pentru luptă. Washingtonul aduce deja aliați netradiționali – Singapore, Japonia și Taiwan – la bord. Dar presiunea inflaționistă susținută și turbulențele pieței vor avea, fără îndoială, un impact. Cu toate acestea, având în vedere agresiunea unilaterală a Kremlinului, nu există nicio alternativă.

Cu toate acestea, factorii de decizie politică și publicul trebuie să țină cont de faptul că sancțiunile pentru datorii și războaiele economice care decurg din conflicte mai mici au fost precursorii cheie ai războaielor majore atunci când nu au fost însoțite de eforturi diplomatice sporite – se poate privi la invocarea din 1941 a președintelui american Franklin Delano Roosevelt. a Actului de tranzacționare cu inamicul pentru a îngheța Japonia de pe piețele dolarului înainte de al Doilea Război Mondial sau a interzicerii datoriilor rusești de către cancelarul german Otto Von Bismarck din 1887, care a început inversarea alianței lor înainte de Primul Război Mondial.

Declanșarea unui război economic cu drepturi depline între Rusia și Occident înseamnă că tulburările de pe piețele agricole, ale metalelor și ale hidrocarburilor sunt aici pentru a rămâne. Cu toate acestea, costurile reale sunt în ceea ce poate duce.

Părerile exprimate în acest articol sunt ale autorului și nu reflectă neapărat poziția editorială a lui .

bbabo.Net