Европейский центральный банк снова заморозил процентные ставки в четверг, воздерживаясь от начала сокращения стоимости заимствований на фоне опасений, что устойчивая инфляция не снижается так быстро, как ожидалось.

Совет управляющих учреждения, базирующегося во Франкфурте, удержал базовую ставку по депозитам на рекордном уровне в четыре процента четвертое заседание подряд, как и многие ожидали.

«Хотя большинство показателей базовой инфляции еще больше снизились, внутреннее ценовое давление остается высоким, отчасти из-за сильного роста заработной платы», - говорится в заявлении ЕЦБ.

ЕЦБ приступил к историческому циклу повышения ставок после того, как стоимость товаров повседневного спроса выросла после вторжения России в Украину и на фоне проблем с цепочкой поставок, связанных с пандемией.

Инфляция, которая достигла пика более 10 процентов в конце 2022 года, постепенно снижается, достигнув 2,6 процента в феврале, приближаясь к целевому показателю ЕЦБ в два процента.

В то же время перспективы мрачны: еврозона едва избежала технической рецессии во второй половине 2023 года, отягощенной плохими показателями ее крупнейшей экономики, Германии.

В четверг центральный банк опубликовал обновленные прогнозы, согласно которым инфляция, как ожидается, упадет быстрее, чем предполагалось ранее, и вернется к двум процентам в 2025 году. Он также предсказал, что экономика еврозоны из 20 стран в этом году будет показывать более слабый рост, чем предполагалось ранее.

Тем не менее, ЕЦБ по-прежнему обеспокоен завершением «последней мили» на пути к достижению целевого показателя инфляции, что побудило его сохранить ставки на том же уровне, на котором они были с октября.

Объявляя о своем последнем решении, банк подтвердил, что он «полон решимости обеспечить своевременное возвращение инфляции к своему среднесрочному целевому уровню в два процента».

«Исходя из своей текущей оценки, совет управляющих считает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ находятся на уровне, который, если поддерживаться в течение достаточно длительного периода времени, внесет существенный вклад в достижение этой цели».

Решение по денежно-кредитной политике, принятое в четверг, а затем и пресс-конференция президента Кристин Лагард, внимательно отслеживаются в поисках подсказок о том, когда ЕЦБ начнет снижать стоимость заимствований, при этом большинство инвесторов теперь делают ставку на первый шаг в июне.

Аналитики считают, что движущие силы инфляции сместились с цен на энергоносители, которые резко выросли после вторжения России в Украину в 2022 году, на инфляцию в секторе услуг и рост заработной платы.

«Рост заработной платы остается повышенным, при этом пока мало признаков быстрого улучшения, что усиливает устойчивость инфляции в сфере услуг», - сказал Фредерик Дюкрозе, главный экономист Pictet Wealth Management.

Повышенная геополитическая напряженность на Ближнем Востоке также усилила опасения по поводу возможного восстановления инфляции.

Нападения йеменских повстанцев на судоходство в Красном море побудили судоходные компании избегать жизненно важного торгового маршрута, а последствия войны между Израилем и Хамасом могут повлиять на цены на нефть.

Федеральная резервная система США, которая проведет свое следующее заседание по установлению ставок 19-20 марта, также не может решить, когда начинать снижение ставок, поскольку ряд сильных экономических показателей омрачает перспективы раннего снижения ставок.

У ЕЦБ нет никаких сомнений в том, что его следующим шагом будет сокращение ставки.

"Возможно, будет задержка, и задержка, и задержка, и задержка, но следующее движение будет вниз", - заявила Лагард в конце января.

В конце прошлого года возникли слухи о том, что сокращение может произойти уже в марте, поскольку инфляция начала сильно падать.

Но эти ожидания испарились, поскольку рост цен оказался упорным, а базовая инфляция, устраняющая нестабильные цены на энергию и продукты питания, в частности, не снижалась так быстро, как ожидалось.

Хотя сейчас наблюдатели делают ставку на первое сокращение в июне, они ожидают, что процесс будет продвигаться медленно.

«Мы ожидаем, что ЕЦБ постепенно смягчит денежно-кредитную политику, снизив ставки совокупно на 100 (базисных пунктов) в 2024 году», — сказал Дюкрозе.

bbabo.Net