Экономика и бизнес Новости

Что Джереми Сигел говорит об инфляции, процентных ставках и акциях - Новости Bbabo

Новости - В этот четверг я посетил прекрасную презентацию профессора Джереми Сигела, организованную Compass Group и WisdomTree. Сигел — профессор финансов Уортонской школы Пенсильванского университета и автор знаменитой книги Акции на долгий срок.

Сеть метро Шанхая достигает 167 км

В центре внимания класса был прогноз инфляции в США и влияние на процентные ставки и фондовые рынки.

Профессор весьма обоснованно продемонстрировал, почему он считает, что американская инфляция не так быстротечна, как об этом до конца прошлого года упоминал ФРС, американский центральный банк.

Зигле напоминает всем об экономической теории, которая гласит, что инфляцию можно оценить по разнице между ростом денежной базы и реальным ростом экономики.

На диаграмме выше он показывает, что исторический рост денежной базы до 2020 года составлял порядка 5,3%. При историческом экономическом росте от 2% до 3% в год это привело к годовой инфляции в Соединенных Штатах, приближающейся к 2%.

Однако после 2020 года этот рост денежной базы подскочил до темпов более 16% в год. Он считает, что при росте реального ВВП США в настоящее время около 4% инфляция почти неизбежна.

Другой график, который он использовал для иллюстрации этой проекции, приведен ниже. Обратите внимание, как инфляция (красная линия) развивалась в соответствии с денежной базой за последние 150 лет.

Он считает, что эта более высокая инфляция вместе с сильным ростом экономики должна привести к тому, что ФРС придется ускорить повышение процентных ставок.

Он считает, что с этим шагом американский рынок с фиксированным доходом не будет хорошей инвестицией в этот период ужесточения денежно-кредитной политики.

Вопреки тому, что многие себе представляли, он утверждает, что для фондового рынка видение не то же самое.

Основываясь на своем опыте других действий Центрального банка по ужесточению денежно-кредитной политики, он утверждает, что фондовый рынок остается положительным в начале цикла высоких процентных ставок.

Только на втором этапе цикла повышения процентной ставки фондовый рынок отреагирует негативно, но, по его мнению, это произойдет только в 2023 году.

Несмотря на то, что он предлагает аудитории уменьшить доступ к фиксированному доходу в США и увеличить участие в фондовом рынке, он считает, что показатели фондового рынка будут хуже, чем за последние три года. Кроме того, он предупреждает, что в этот период высоких процентных ставок фондовые рынки должны демонстрировать сильную волатильность.

Майкл Вириато — инвестиционный консультант и партнер-основатель Casa do Investidor.

(Подпишитесь и лайкните De Grão em Grão в социальных сетях. Следите за публикациями в Instagram.)

Если у вас есть какие-либо вопросы или предложения по темам, которые вы хотели бы видеть здесь в комментариях, пожалуйста, присылайте их по электронной почте.

Новости Bbabo.net