Bbabo NET

Экономика и бизнес Новости

Год вперед: экономические сдвиги в Китае могут принести как победителей, так и проигравших

Страны, которые в значительной степени зависят от спроса на сырье в Китае, и те, кто ищет инвестиций, могут испытать шок.

Когда Америка чихает, мир простужается. Так говорится. Сейчас, когда Китай приступает к тому, что может стать его самым далеко идущим экономическим сдвигом за десятилетия, мир готовится проверить, насколько верным окажется этот афоризм для его второй по величине экономики и крупнейшего трейдера.

В августовском выступлении президент Китая Си Цзиньпин подчеркнул свое намерение переориентировать экономические приоритеты страны на то, что он называет «всеобщим процветанием». Эта фраза, которая с тех пор стала повсеместным лозунгом в заявлениях Коммунистической партии Китая и в отчетах, публикуемых государственными СМИ, в широком смысле относится к потенциально трансформирующим усилиям по преодолению глубоко укоренившегося неравенства доходов после стремления к головокружительному росту в течение четырех десятилетий.

Точные контуры кампании остаются неясными, но жесткие меры Пекина за последний год в отношении быстрорастущих финтех, образовательных технологий, недвижимости и игровой индустрии уже вызвали тревогу в некоторых из наиболее быстрорастущих секторов страны.

В конце 2020 года Китай заблокировал финансовую компанию Ant от запуска того, что, как ожидалось, станет крупнейшим IPO за всю историю. Правительство усложнило застройщикам, имеющим большие долги, поиск дополнительных кредитов на фоне опасений, что строительный гигант Evergrande, имеющий долги более 300 миллиардов долларов, может рухнуть и погубить жилищный сектор. Пекин запретил коммерческие частные учебные компании, перевернув индустрию на 120 миллиардов долларов. К началу декабря в результате изменений в политике совокупная стоимость акций снизилась на 1,5 триллиона долларов.

Аналитики говорят, что ряд других стран с развивающейся экономикой - от тех, которые подпитывают ненасытный голод Китая по сырью, до тех, которые зависят от Пекина в плане инвестиций, вероятно, тоже почувствуют толчки.

«Это будет иметь довольно серьезные внешние последствия», - сказал Майкл Петтис, старший научный сотрудник Центра Карнеги-Цинхуа и профессор финансов Пекинского университета. «И это может длиться долгие годы».

Снижение аппетита

В Китае самое большое количество миллиардеров в мире, но около 600 миллионов граждан выживают с годовым доходом на душу населения чуть выше 1600 долларов. По словам Петтиса, изменение баланса Китаем почти наверняка приведет к «замедлению темпов роста» в переходный период.

Это, в свою очередь, означает снижение аппетита к энергии и минералам. «Зависящие от сырьевых товаров экспортеры больше всего пострадают от сдвига Китая, и страны с большей диверсификацией смогут выдержать сдвиг с относительно меньшими последствиями», - сказал Райан Хасс, старший научный сотрудник Brookings Institution.

Россия, экспортировавшая в Китай нефти на сумму 23,8 млрд долларов в 2020 году, может особенно сильно пострадать, особенно с учетом западных санкций, которые уже ограничивают торговлю Москвы с другими странами в таких областях, как оборонные технологии. Ангола, которая продает 70 процентов своей нефти Китаю, и Бразилия, которая поставляет почти 64 процента своей нефти в страны Восточной Азии, вероятно, тоже истекут кровью.

Напротив, такие страны, как Саудовская Аравия и Ирак, которые экспортируют около четверти своей нефти в Китай, пострадают меньше - потому что они не так сильно зависят от единственного покупателя. Но Казахстан, который продает 47 процентов своего газа Пекину, и Индонезия, которая продает уголь, газ и пальмовое масло в Китай - крупнейший пункт назначения его экспорта, - вот-вот пострадают.

Неожиданным бенефициаром может стать Иран, который продает нефть Китаю по субсидированным ставкам - привлекательное предложение для Пекина, если его реформы замедлят экономический рост.

Затем есть другие товары, которые занимают центральное место в современной промышленности. Австралия экспортирует более 85 процентов своей железной руды в Китай - опора, которая обычно может сделать страну уязвимой для угроз и соблазнов во время сокращения спроса. Но поскольку у Австралии есть «много других источников дохода», помимо железа, она может выдержать давление, чтобы уступить требованиям Китая, сказал Хасс, в то время как отношения Канберры и Пекина в любом случае находятся на низком уровне. Но Бразилия и Южная Африка, экономика которых долгое время зависела от мирового товарного рынка, могут столкнуться с большими трудностями - Бразилия продает 59 процентов своей железной руды, а Южная Африка - 52 процента в Китай.

На мировом рынке других полезных ископаемых также могут наблюдаться сбои. Чили, крупнейший экспортер меди, продает 52% металла Китаю. Перу, еще один ключевой производитель, еще больше зависит от восточноазиатского гиганта - 68 процентов его меди идет в Пекин. Однако эти цифры бледнеют по сравнению с доминированием Китая в кобальтовой промышленности. Демократическая Республика Конго - крупнейший в мире производитель металла, который является центральным ингредиентом литий-ионных батарей. И почти весь кобальт - 98 процентов - идет в Китай. «Богатые природными ресурсами африканские государства могут ощутить на себе последствия особенно остро», - сказал Хасс.

«Хорошо для мира»?

Если ослабление экономики приведет к тому, что китайские потребители будут покупать меньше электронных товаров, ударные волны могут потрясти соседей страны: Малайзия, Вьетнам, Тайвань и Филиппины являются основными источниками интегрированного схемы и другие компоненты, которые управляют всем, от смартфонов до телевизоров.

Недавняя череда новых нормативных актов в различных отраслях может также препятствовать новым иностранным инвестициям в страну. «Если правительство создает атмосферу неопределенности, это может сдерживать инвестиции в краткосрочной перспективе», - сказал Берт Хофман, директор Восточноазиатского института Национального университета Сингапура.

Но как насчет собственных зарубежных инвестиций Китая, включая грандиозную инициативу Си Си «Один пояс, один путь», глобальную сеть железных дорог, портов, автомагистралей и другие инфраструктурные проекты, которые Пекин строит, в основном за счет кредитов другим странам?

Если кампания за всеобщее процветание преуспеет в снижении экономического неравенства, это должно увеличить внутреннее потребление, так как покупательная способность простых людей возрастет.

«Китай станет обществом, ориентированным на потребление», - сказал Хофман. «Но это означало бы меньшую экономию. И именно те сбережения, которые приводят к иностранным инвестициям, будут сокращаться ». От Эфиопии до Египта и от Вьетнама до Венесуэлы большое количество стран с развивающейся экономикой, которые рассчитывают на китайские инвестиции, могут испытать сильный шок.

Тем не менее, экономический левый поворот Китая не обязательно является плохой новостью для большей части мира в долгосрочной перспективе. Увеличение внутреннего потребления приведет к сильному оживлению спроса на энергоносители и полезные ископаемые, поэтому такие экономики, как Южная Африка, Бразилия и Чили, которые страдают в ближайшем будущем, должны увидеть восстановление своего экспорта в Китай.

И если сосредоточение внимания на внутренней экономике приведет к сокращению разрыва между китайским экспортом и импортом - в настоящее время страна имеет гигантское положительное сальдо торгового баланса, составляющее 535 миллиардов долларов, - это устранит значительный источник дисбаланса в мировой экономике, - сказал Петтис. «Это было бы хорошо для мира», - добавил он.

Во многих отношениях последняя кампания Си направлена ​​на реализацию идеи, изложенной отцом экономических реформ в Китае, бывшим лидером Дэн Сяопином. В 1986 году Дэн сказал знаменитую фразу: «Наша политика состоит в том, чтобы позволить некоторым людям и некоторым регионам сначала разбогатеть, чтобы они управляли и помогали отсталым регионам; первые продвинутые области позже обязаны помочь отсталым областям ».

Первая часть этой цитаты олицетворяет быстрые экономические реформы Китая, даже за счет увеличения неравенства доходов. Большинство пекинских наблюдателей забыли последнюю часть послания Дэна. Си и его партия явно этого не сделали.

Год вперед: экономические сдвиги в Китае могут принести как победителей, так и проигравших