ФРАНКФУРТ - Политики Европейского центрального банка соберутся в четверг на решающее совещание, поскольку стремительный рост инфляции оказывает давление на банк, чтобы он свернул свои стимулы, в то время как новый вариант коронавируса угрожает сорвать восстановление.

Ожидается, что учреждение со штаб-квартирой во Франкфурте подтвердит запланированное завершение своего масштабного плана стимулирования в эпоху пандемии в марте, в настоящее время ежемесячно собирая активы на сумму около 70 миллиардов евро (78 миллиардов долларов).

Программа экстренной закупки облигаций (PEPP) на сумму 1,85 триллиона евро является основным инструментом ЕЦБ по борьбе с кризисом, направленным на поддержание низкого уровня затрат по займам для стимулирования экономического роста.

Задача управляющего совета ЕЦБ, состоящего из 25 членов, состоит в том, чтобы найти способ сгладить переход, чтобы не расстроить рынки или не поставить под угрозу хрупкое восстановление еврозоны после первоначального шока, вызванного коронавирусом.

Наблюдатели обсуждают два варианта, обсуждаемых наблюдателями - это усиление предпандемической программы покупки активов (APP) банка, которая в настоящее время составляет 20 миллиардов евро в месяц, или создание нового пакета финансовой поддержки до 2022 года и далее.

ЕЦБ будет стремиться избежать «эффекта обрыва» при покупке активов и остановится на общей ставке «от 40 до 60 миллиардов евро» во втором квартале следующего года, сказал Константин Вейт, управляющий портфелем Pimco.

- В фокусе - 2024 год -

В ноябре цены в еврозоне выросли на 4,9% в годовом исчислении, что является рекордом в истории единой валюты.

Хотя до сих пор ЕЦБ называл всплеск «временным», связывая его с разовыми факторами, связанными с пандемией, темпы инфляции превышали ожидания наблюдателей.

Появление более заразного варианта Omicron вызвало опасения по поводу новых сбоев, связанных с пандемией, что усугубило узкие места в поставках, которые привели к более быстрому росту цен и препятствовали экономическому росту.

Наряду с решениями по денежно-кредитной политике ЕЦБ опубликует свой последний набор экономических прогнозов, в том числе первый набор данных на 2024 год.

Последнее обновление в сентябре, банк ожидал, что экономика вырастет на пять процентов в 2021 году, на 4,6 процента в 2022 году и на 2,1 процента в 2023 году.

Что касается инфляции, ожидалось, что в 2021 году рост цен составит 2,2 процента в течение всего года, прежде чем они упадут ниже двухпроцентного целевого показателя ЕЦБ на следующие два года на уровне 1,7 и 1,5 процента.

По словам Фредерика Дюкрозе, стратега Pictet Wealth Management, недавнее давление на цены может привести к «самому большому пересмотру инфляции в сторону повышения в 2022 году с 1,7 до 2,7 процента».

По словам Эндрю Кеннингема из Capital Economics, основное внимание будет уделено новому показателю на 2024 год, «чем ближе этот показатель к двум процентам, тем ближе банк будет к повышению ставок».

Но более низкий показатель может позволить президенту ЕЦБ Кристин Лагард и дальше утверждать, что всплеск был преходящим явлением на пресс-конференции в 14:30 по местному времени (13:30 по Гринвичу), открывая путь для более постепенного ослабления экономической поддержки.

- расходящиеся подходы -

По другую сторону Атлантики, где рост инфляции был еще более резким, Федеральная резервная система США объявила, что удваивает темпы отказа от покупки активов, что на несколько месяцев приблизило конец.

Представители ФРС отказались от разговоров о "переходной" инфляции, поскольку данные за ноябрь показали рост на 6,8% в годовом исчислении.

Политики в центральном банке также указали, что они ожидают, что ФРС может повысить свои процентные ставки до трех раз в 2022 году.

Но возможность того, что ЕЦБ последует этому примеру, все еще казалась маловероятной, несмотря на ожидания в некоторых уголках рынка, что ЕЦБ быстрее ужесточит свою денежно-кредитную политику.

Ранее Лагард заявляла, что «очень маловероятно», что ЕЦБ повысит свои ставки в 2022 году с их исторических минимумов, включая отрицательную ставку по депозитам, что означает, что кредиторы платят за хранение избыточных денежных средств в центральном банке.

В настоящее время банк планирует полностью завершить программу покупки активов, прежде чем перейти к повышению ставок.

Но даже самая гибкая реакция управляющего совета в краткосрочной перспективе, заключающаяся в расширении покупок активов под любым предлогом, "также должна оставить ЕЦБ возможность более раннего и более значительного повышения цен", - сказал Антуан Буве, стратег ING.

bbabo.Net