ЭР-РИЯД: Напряженность нарастает в Восточной Европе, где идет полномасштабная война между Россией и Украиной, поддерживаемая странами Запада.

Конфликт и санкции повлияли на российский экспорт, а новый запрет на импорт российской нефти США и Великобританией усугубляет положение Москвы. Кроме того, ограничен доступ к иностранной валюте и ограничен доступ к системе SWIFT для ряда российских банков.

«В целом объявленные санкции шире, чем предполагалось изначально. Однако масштаб санкций, вероятно, окажет влияние, в частности, на Центральный банк России», — сказал Кристиан Кок, директор по исследованиям исследовательского центра Персидского залива, в интервью bbabo.net.

Это оказывает волновое воздействие на мировые рынки капитала и сырьевых товаров. Европейские рынки пострадали больше всего, когда лондонский фондовый рынок понес самые большие недельные потери в первую неделю марта с момента появления COVID-19 в марте 2020 года.

По мере своего продолжения украинский кризис, вероятно, продолжит формировать тенденции финансовых рынков. И все же у GCC больше шансов пережить шторм, объясняют эксперты, опрошенные bbabo.net.

«Поскольку Федеральная резервная система пытается наверстать упущенное и бороться с высокой и устойчивой инфляцией, в мировой экономике возникают опасения стагфляции», — сказал Али Эль-Аду, глава отдела управления активами Daman Investments в Дубае.

Мировые рынки сильно скорректировались, за исключением акций энергетических и сырьевых товаров, добавил Яап Мейер, руководитель отдела исследований Arqaam Capital в Дубае.

На уровне фиксированного дохода «кредитные спреды по высокодоходным облигациям резко расширились», добавил Мейер. Кредитные спреды, как правило, увеличиваются во времена финансовой неопределенности, когда инвесторы ищут убежища в так называемых активах-убежищах, таких как казначейские обязательства США и другие суверенные инструменты.

«Более высокие цены на нефть также улучшили кредитные перспективы таких стран, как Оман и Бахрейн», — добавил Мейер.

В Египте кредитные спреды также расширились во время кризиса, отмечает Мейер. Глава отдела исследований Arqaam ожидает, что рост цен на пшеницу и продукты питания, стоимость топлива и неудачный аукцион казначейских векселей приведут к более быстрому, чем ожидалось, повышению ставок Центральным банком Египта.

«Мы ожидаем, что за этим последует повышение процентной ставки через неделю после повышения процентной ставки ФРС США. Инфляция, вероятно, потенциально превысит верхний уровень целевого уровня в 5-9 процентов», — добавил Мейер.

«Однако более высокие процентные ставки не окажут существенного влияния на экономический рост, поскольку предоставление частного кредита является умеренным, в то время как правительство нацелено на первичный профицит в размере 2 процентов», — предсказал он.

Эль-Аду ожидает, что спреды по суверенным кредитам на развивающихся рынках немного увеличатся, прежде чем сократятся, поскольку сокращение денежно-кредитной политики ослабляет перспективы значительного сужения кредитных спредов в настоящее время.

Он полагает, что корпорации развивающихся рынков могут лучше противостоять росту ставок в относительном выражении из-за более короткой структурной дюрации, ограниченных чистых потребностей в финансировании и надежных автономных фундаментальных показателей (ценностей).

Инвесторы должны сохранять избыточный вес в отношении суверенного долга развивающихся рынков, сохраняя склонность к высокой доходности, рекомендовал Эль-Аду, с целью уменьшить откат спреда.

Оба эксперта считают сырьевые товары надежными инвестициями.

«Мы по-прежнему конструктивно относимся к сырьевому сектору стран Персидского залива. Более высокие цены на газ подняли себестоимость европейских производителей карбамида и алюминия, в то время как цены на энергоносители для игроков из стран Персидского залива остаются регулируемыми. Это приведет к значительному увеличению чистой прибыли в этом секторе», — сказал Мейер.

Давление на цену нефти

Учитывая, что ОПЕК+ придерживается ежемесячного увеличения добычи на 0,4 млн баррелей в сутки в апреле, а добыча в Кувейте была остановлена ​​по причинам технического обслуживания, а российский экспорт серьезно затруднен, Мейер ожидает дальнейшего повышательного давления на цены на нефть.

И это несмотря на то, что после украинского кризиса страны-члены МЭА поставили на рынок 60 миллионов баррелей нефти.

Что касается акций, Эль-Аду подчеркнул, что несколько подходов могут помочь инвесторам пережить неопределенные времена.

«Поддержание значительных денежных средств позволяет преодолевать волатильность, связанную с геополитикой, инфляцией и неопределенностью в отношении повышения ставок, а также оппортунистически добавлять перепроданные имена», — посоветовал он. Перепроданный актив — это актив, который торговался ниже по цене, но имеет потенциал для значительного роста цены.

Глава отдела управления активами Daman Investments предупредил, что следует избегать названий технологий с длительным сроком действия, несмотря на падение их стоимости с 52-недельного максимума, что делает их привлекательными. Он также предпочитал использовать качественные технологии, которые демонстрируют способность генерировать сильный денежный поток.

GCC находится в лучшем положении

Для Мейера рынки стран Персидского залива теперь выступают в качестве убежища, поскольку рынки акций имеют положительную корреляцию в 35 процентов с ценами на нефть.

Он добавил, что региональные компании, работающие с карбамидом и алюминием, как ожидается, выиграют от глобальных проблем с поставками из-за повышенных цен на газ и его дефицита.

Кроме того, банки стран Персидского залива переживают украинский кризис благодаря высоким ценам на нефть в своих странах.

Мейер сказал, что он остается нейтральным или позитивным в отношении банков стран Персидского залива, поскольку он ожидает повышения процентных ставок от ФРС США, начиная со следующего месяца, при этом межбанковские ставки в Саудовской Аравии резко выросли.

«Однако мы внимательно следим за ожиданиями по ставкам и влиянием ожидаемого цикла ужесточения ФРС США, а также украинского кризиса, учитывая, что ФРС США стала немного более голубиной», — сказал Мейер.

Он подчеркнул, что доходы от нефти частично возвращаются в ОАЭ, что объясняет достаточную ликвидность в национальной системе.

Однако в Саудовской Аравии ситуация несколько иная, учитывая, что нефтяные поступления переводятся в суверенный фонд благосостояния, который продолжает наращивать свой международный инвестиционный портфель. «Высокий рост кредита привел к сокращению ликвидности в банковской системе, что привело к резкому повышению межбанковских ставок», — сказал Мейер.

Украинскому кризису потребуются недели, если не месяцы, прежде чем появится решение. Между тем, страны ССАГПЗ, похоже, находятся в лучшем положении, чем другие, для преодоления сложных вод впереди.

bbabo.Net