Самый дорогой в мире производитель автомобилей проявляет первые признаки осторожности, в том числе из-за его все более премиальных цен.

Еще в июле генеральный директор Tesla Илон Маск заявил, что у производителя электромобилей нет проблем с покупательским спросом, а просто проблема с производством и доставкой всех моделей Model Y и Model 3, которые потребители готовы купить.

Это может уже не быть правдой.

Аналитики видят первые признаки осторожности для самого дорогого автопроизводителя в мире, в том числе из-за его все более премиальных цен, в то время, когда мировая экономика замедляется, а ожидания в отношении мировых продаж автомобилей снижаются.

Tesla справилась с проблемами цепочки поставок лучше, чем большинство ее конкурентов, и аналитики ожидают, что в следующем году она продемонстрирует сильный рост по мере увеличения производства, но есть также признаки того, что она вынуждена реагировать на ужесточение рынка.

Самая насущная проблема: согласно данным, опубликованным на этой неделе, Tesla произвела на 22 000 электромобилей (EV) больше, чем поставила клиентам в третьем квартале. Это первый раз, когда ему пришлось финансировать такое количество автомобилей в запасах.

На протяжении большей части последних трех лет Tesla за квартал продавала больше электромобилей, чем могла произвести. Единственное заметное исключение было в начале 2020 года, когда пандемия COVID-19 нарушила поставки.

В то время как показатели Tesla остаются низкими, складские запасы исторически были индикатором спада для автопроизводителей, вызывая уценки во время прошлых рецессий, с которыми Tesla еще не сталкивалась.

Tesla обвинила проблемы с транспортом, что общий объем поставок не оправдал ожиданий Уолл-стрит.

Если Тесле потребуется увеличить запасы в ближайшие кварталы, чтобы сгладить поставки и избежать ажиотажа в конце квартала, который был для нее нормой, это добавит к 1,2 млрд долларов недоставленных автомобилей, которые она имела в конце второго квартала.

Аналитики считают, что у Tesla по-прежнему больше спроса, чем она может удовлетворить, что лежит в основе ее агрессивного плана расширения на следующий год, когда компания наращивает производство на заводах в Шанхае, Берлине и Остине, штат Техас.

Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас сказал, что, по его мнению, Tesla не столкнулась с непосредственной проблемой спроса, но добавил осторожность в отношении ценообразования и способности Tesla противостоять экономическому циклу.

«Было бы неразумно предполагать, что существует: (а) предел тому, насколько Tesla может продолжать повышать цены без ущерба для спроса, и (б) что компания не подвергалась воздействию замедления макроэкономического роста», — сказал он в исследовательской записке.

Цены на «смущающем уровне»

Согласно Kelley Blue Book, средняя цена сделки с автомобилем Tesla подскочила на 31 процент до 69 831 доллара в августе по сравнению с 53 132 долларами в начале 2021 года. Это превысило рост цен на новые автомобили в отрасли на 18 процентов до 48 301 доллара за тот же период.

Время ожидания клиентов Tesla между заказом и доставкой также сокращается как в США, так и в Китае, крупнейших рынках Tesla. В Китае это отставание, один из показателей баланса спроса и предложения, с августа сокращалось четыре раза до минимальной недели доставки.

А Tesla, которая сопротивлялась маркетингу и стимулам, предложила китайским покупателям скидку в размере 8000 юаней (1124 доллара США), если они получат поставку до конца сентября.

Сам Маск в июле сказал, что цены на Tesla достигли «неприятного уровня» и что «спрос падает с обрыва», когда цены поднимаются до «некоторого произвольно высокого уровня».

По мере того, как Tesla расширяет свои собственные мощности, она сталкивается с новой волной конкуренции в области электромобилей, особенно в Китае со стороны таких компаний, как BYD, Nio и XPeng.

План производства Tesla, опубликованный на прошлой неделе агентством Reuters перед объявлением о поставках в третьем квартале, показал подробный план автопроизводителя по запуску и снабжению своих заводов, чтобы достичь роста производства на 50 процентов в этом и следующем году, что чуть превышает самые оптимистичные внешние прогнозы.

Вопрос о том, видит ли Tesla изменение баланса спроса и предложения, и каким образом, будет центральным для инвесторов, когда компания 19 октября опубликует квартальные результаты.

Эволюция экономических рисков

Маск предложил эволюционирующий взгляд на экономические риски. В июне он сказал сотрудникам Tesla, что у него «очень плохое предчувствие» по поводу экономики, и именно по этой причине он в то время приостановил прием на работу. В августе он сказал инвесторам, что ожидает «мягкой рецессии», которая может продлиться до 18 месяцев.

Аналитик Guidehouse Insights Сэм Абуэльсамид сказал, что Tesla необходимо увеличить производство на своих новых заводах в Остине и Берлине. Ранее Маск сравнил начало производства на этих заводах с «гигантскими печами для денег».

«Tesla может столкнуться с некоторыми финансовыми проблемами в третьем и четвертом кварталах (2023 года), если эти фабрики будут по-прежнему недогружены», — сказал Абуэльсамид.

Fitch Solutions, которое проводит исследования страновых рисков и отраслей, заявило во вторник, что ожидает, что мировые продажи автомобилей упадут на 5,4 процента в 2022 году, а затем восстановятся лишь частично в 2023 году.

bbabo.Net