В недавнем отчете Goldman Sachs был сделан неожиданный вывод: за последние восемь лет финансовые рынки увеличивали стоимость капитала для крупных, долгосрочных и высокоуглеродных инвестиций в такие секторы, как шельфовая нефть и сжиженный природный газ. Но когда дело доходит до проектов в области возобновляемых источников энергии, «пороговая ставка» - минимальная норма прибыли, требуемая инвесторами, - снижается. Разница значительна: подразумеваемая цена углерода составляет около 80 долларов за тонну углекислого газа для новых нефтяных разработок и 40 долларов за тонну CO2 для проектов СПГ.
Рынки капитала, похоже, наконец усвоили идею о том, что инвестиции в высокоуглеродистые технологии должны нести значительную премию за риск. Это понимание возникло не спонтанно. Это результат многолетних углубленных исследований, целевого анализа такими группами, как Carbon Tracker и Институт экономики и финансового анализа энергетики, давления со стороны альянсов инвесторов, жестких кампаний НПО и решений фондов, церквей, университетов о продаже активов, и пенсионные фонды.
Изменение настроений на рынке капитала было усилено политическими действиями. На конференции Организации Объединенных Наций по изменению климата (COP26) в прошлом месяце в Глазго почти 40 стран и организаций обязались прекратить государственное финансирование нефтяных, газовых и угольных проектов за рубежом. Кроме того, Дания и Коста-Рика возглавили группу из 12 стран и регионов, которые создали Beyond Oil and Gas Alliance.
Эти усилия, хотя они по-прежнему частичны и недостаточны, следует приветствовать как признак того, что финансовые потоки теперь начинают согласовываться с целями Парижского соглашения по климату 2015 года, как того требует статья 2.1 (c) этого договора. Но скрытая цена на углерод, которую требуют рынки капитала, пока охватывает только сторону предложения: нефтяные, газовые и угольные месторождения, нефтеперерабатывающие заводы и транспортную инфраструктуру, которые служат источником ископаемого топлива для мировой экономики.
К сожалению, аналогичного прогресса не наблюдается в отношении спроса на уголь, нефть и газ. Несмотря на много разговоров о «зеленом» восстановлении после шока COVID-19, огромные государственные программы стимулирования в значительной степени не смогли провести различие между «зеленой» и «грязной» экономической деятельностью и, таким образом, стабилизировали мировую экономику на прежнем пути роста.
Более того, эти меры создали значительный потребительский спрос по мере восстановления экономики. Профили движения указывают на возобновление использования автомобилей и авиаперелетов, в то время как энергоемкие отрасли, такие как цемент, сталь, пластмасса и химическая промышленность, снова подпитывают спрос на электроэнергию, газ и уголь. Примечательно, что экономические стимулы Китая были слишком сосредоточены на строительном секторе с высоким уровнем выбросов углерода, вместо того, чтобы предпринять давно назревшую переориентацию модели роста страны в соответствии с ее климатическими целями.
Текущий рост цен на ископаемое топливо отражает множество весьма идиосинкразических факторов. Но сегодняшняя ситуация вполне может предвещать будущее, в котором несоответствие климатической политики со стороны предложения и спроса приведет к значительным колебаниям цен.
Лоббисты углеводородов поспешили использовать недавний рост цен на ископаемое топливо, чтобы выступить за возобновление государственного финансирования и субсидий, а также за благоприятный регуляторный режим для инвестиций своих клиентов. По сути, они призывают государственный сектор вмешаться, чтобы помочь производителям ископаемого топлива в то время, когда частный капитал совершенно справедливо уклоняется от климатических рисков и медленно уходит из этого сектора.
Усилия по смягчению энергетического кризиса могут и должны быть согласованы с решением климатического кризиса. Каждый хорошо изолированный дом, ветряная электростанция и солнечная панель снижают нагрузку на газоснабжение. Повышение привлекательности городов для велосипедных и пеших прогулок и модернизация общественного транспорта не только полезны для здоровья и безопасности населения; это также инвестиция в то, чтобы избавиться от нефти, которая напрягает наши кошельки и убивает нашу планету.
Точно так же снижение спроса на одноразовую пластиковую упаковку приведет к дальнейшему снижению спроса на ископаемое топливо для нефтехимии. А такие инновации, как летающие такси, сверхзвуковые воздушные путешествия и космические путешествия, которые приносят пользу только сверхбогатым и создают новый расточительный спрос на энергию, можно легко ограничить или даже запретить, прежде чем они получат широкое распространение.
Несмотря на столь необходимый прогресс в правильном установлении цен на инвестиции с высоким содержанием углерода, эти пробелы все еще слишком велики. Только закрывая их быстро и параллельно, мы можем предотвратить катастрофическое нарушение климата и предотвратить экономическую катастрофу, которая может возникнуть в результате резких колебаний цен на энергоносители и обширных проблемных активов, связанных с ископаемым топливом.
Йорг Хаас - руководитель отдела международной политики Фонда Генриха Бёлля. Лили Фур, руководитель отдела международной экологической политики Фонда Генриха Бёлля, является членом руководящего комитета Инициативы по Договору о нераспространении ископаемого топлива и членом учредительного совета Фонда климатической справедливости.
bbabo.Net