Недавнее решение ОПЕК + не замораживать рост добычи стало признаком того, что производители нефти все чаще вынуждены прислушиваться к потребителям.

Ранее в этом месяце Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники, группа, известная как ОПЕК +, объявили о своем решении придерживаться запланированного увеличения добычи на 400 000 баррелей в день в январе.

Решение группы было принято в период повышенной озабоченности производителей и потребителей и пролило свет на новые реалии и меняющуюся динамику мировых рынков углеводородов.

2 декабря страны ОПЕК + собрались на виртуальной встрече, чтобы выбрать один из двух сценариев: продолжение увеличения объема добычи или временное его замораживание.

На первый взгляд, у них было много сильных мотивов для выбора последнего варианта: ожидаемый избыток предложения в первой половине 2022 года; опасения, что новый штамм коронавируса может еще больше снизить уровень потребления нефти; и решение Соединенных Штатов и ряда других стран, включая Индию, Китай, Японию и Южную Корею, выпустить на рынок большие объемы нефти из своих стратегических запасов для снижения цен. Однако, несмотря на сильные аргументы в пользу замораживания, картель решил не менять свой текущий план производства.

Решение картеля было вызвано несколькими причинами:

Во-первых, текущие стратегии экономического развития ключевых игроков ОПЕК + (и особенно монархий Персидского залива) делают замораживание (или сокращение) квот на добычу нежелательным сценарием. В долгосрочной перспективе ожидается снижение мирового спроса на нефть, что серьезно снизит доходы экспортеров нефти и превратит некоторые из их нефтяных месторождений в безнадежные активы. Чтобы избежать этого, производители работают над диверсификацией своей экономики и над тем, чтобы возобновляемые источники энергии стали жизнеспособной частью своих экономических структур. На данный момент единственным жизнеспособным источником финансирования усилий стран ОПЕК + по диверсификации являются их нефтяные ресурсы, и они испытывают растущее давление, чтобы превратить эти ресурсы в наличные, прежде чем прогнозируемое снижение спроса и падение цен обесценит их. Это означает, что для стран ОПЕК + добровольные ограничения добычи могут быть не чем иным, как временными мерами по стабилизации нефтяного рынка и отсрочке падения цен - в долгосрочной перспективе производителям нефти всегда будет выгоднее увеличивать объемы добычи.

Во-вторых, объем прогнозируемого избытка предложения на рынке в 2022 году остается неясным. Действительно, среди экспертов нет единого мнения о долгосрочных перспективах нефтяного рынка. Хотя многие ожидают, что на рынке будет значительно избыток предложения, что будет способствовать усилению конкуренции между игроками, другие предупреждают, что продолжающийся недостаток инвестиций в нефтяной сектор может привести к тому, что производители не смогут удовлетворить спрос. Это означает, что члены ОПЕК + несколько слепо идут по минному полю и пытаются избежать неправильного выбора, который может привести к значительной потере дохода и остановить их усилия по адаптации своей экономики к новым пост-углеводородным реалиям. Таким образом, они не хотят снижать объемы добычи, но они также не хотят увеличивать их сверх уже установленных квот, чтобы не обрушить цены на нефть, тем более что любой период дефицита легко может смениться периодом перепроизводства.

В-третьих, члены ОПЕК + знают, что даже если они возьмут на себя обязательство придерживаться своего текущего плана добычи, они все равно могут не выполнить свои производственные квоты. К ноябрю 2021 года разница между номинальной производственной квотой и реальной добычей в странах ОПЕК составила -390 000 баррелей в сутки. Более того, под предлогом уважения производственных квот и интересов друг друга они отказываются компенсировать объемы, недостаточные для производства в других странах-членах. В этом есть своя логика: недостаточное производство поддерживает более высокие цены, что особенно важно накануне ожидаемого перенасыщения рынка в 2022 году. Это также позволяет производителям ограничивать объемы производства своего картеля, не раздражая потребителей.

Это изменение динамики власти между производителями и потребителями уже имело серьезные последствия. 23 ноября президент США Джо Байден приказал высвободить 50 миллионов баррелей нефти из стратегических резервов США, чтобы снизить затраты на энергию. Этот шаг был важен по нескольким причинам.

Прежде всего, этим шагом США открыто реклассифицировали себя не как производитель, а как потребитель нефти - и дали понять, что не довольны высокими ценами и ограниченным предложением. Конечно, правительство США уже давно играет важную роль в определении того, что происходит на рынке нефти. Однако с середины 2010-х (если не раньше) она воспринималась в большей степени как производитель, а не как потребитель. Действительно, даже когда предшественник Байдена, бывший президент Дональд Трамп, выразил недовольство действиями ОПЕК + по ужесточению производственных квот или раскритиковал недолговечную ценовую войну картеля в 2020 году, страны ОПЕК + продолжали воспринимать США в первую очередь как производителя нефти.

США начали действовать больше как потребитель, чем как производитель, впервые в начале этого года, когда, несмотря на рост цен, их отечественные производители сланца отказались от своей политики откачки как можно большего количества нефти в пользу более сдержанного подхода к рост производства. Нынешняя администрация изо всех сил старалась стимулировать рост производства сланцевой нефти в стране, но не смогла изменить мнение производителей. Решив высвободить значительные резервы для снижения цен, администрация Байдена ясно продемонстрировала, что поддерживает новую позицию отечественной промышленности и теперь готова действовать как защитник интересов потребителей.

Решение Байдена о высвобождении резервов сделало еще более важным то обстоятельство, что оно было поддержано несколькими другими мировыми державами. Несмотря на существующую политическую напряженность, США смогли объединить группу влиятельных потребителей нефти, которые долгое время самостоятельно боролись с производственными ограничениями ОПЕК + и последующим повышением цен. Китай, например, распродал часть своих собственных перезапусков осенью этого года, а Индия, Япония и Южная Корея также недавно заявили о подобных намерениях. Ни одна из этих азиатских стран в прошлом не использовала свои запасы нефти для такой глобальной и скоординированной ценовой войны.

Не война - пока

Конечно, решение Байдена от 23 ноября было не прямым объявлением войны, а демонстрацией новой способности потребителей влиять на рынок. По своему масштабу общий объем нефти, планируемый к высвобождению из запасов, не превышает ежедневный мировой спрос (однако, чтобы сбалансировать его, ОПЕК + все равно придется на какое-то время отказаться от увеличения квот на добычу). Более того, выпуск лишних баррелей будет поэтапным, и значительная их часть должна быть возвращена продавцами в резерв США. Есть также некоторые вопросы по поводу готовности азиатских партнеров США высвободить свои резервы (пока только Япония полностью подтвердила, что она сделает шаг).

Тем не менее, для членов ОПЕК, и особенно для монархий Персидского залива, предупреждение, сделанное их азиатскими потребителями, было значительным. Принимая во внимание главную роль, которую, как ожидается, будет играть Азия в будущем нефтяного рынка, наличие долгосрочных позитивных отношений с азиатскими центрами, вероятно, будет иметь ключевое значение для Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов, Ирака, Кувейта и, возможно, для способности Ирана поддерживать их позиции на нефтяном рынке в этот нестабильный период энергетического перехода.

В результате всего этого 2 декабря ОПЕК + не решилась заморозить объемы добычи. Вместо этого она предпочла - хотя и осторожно - уступить давлению потребителей. Это означает, что сейчас мы являемся свидетелями новой реальности рынка нефти, когда производители вынуждены учитывать пожелания и интересы потребителей.

Взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают редакционную позицию.

bbabo.Net