Rusko (bbabo.net), -
Ruble
Michail Vasiliev, hlavný analytik Sovcombank:- Očakávame, že budúci týždeň sa bude rubeľ obchodovať v rozmedzí 75-78 voči doláru a 86-89 voči euru.
Devízový trh zostáva citlivý na geopolitické správy, ktoré môžu vyvolať prudké výkyvy výmenného kurzu rubľa oboma smermi. Rusko a Spojené štáty pokračujú v rokovaniach o strategickej bezpečnosti, no rétorika zostáva tvrdá, čo investorov znervózňuje. Koncom týždňa sa obnovil odliv zahraničného kapitálu z ruských akcií a dlhopisov, čo oslabilo národnú menu.
Základná podpora pre rubeľ pochádza z vysokých cien komodít a rekordného prílevu cudzej meny do krajiny. Banka Ruska informovala, že prebytok bežného účtu platobnej bilancie Ruskej federácie v januári dosiahol historické maximum a dosiahol 19 miliárd dolárov. Očakávame, že výnosy z exportu zostanú blízko vrcholov vo februári.
K posilneniu rubľa prispieva aj pozastavenie nákupu cudzej meny centrálnou bankou podľa rozpočtového pravidla, ktoré predstavovalo 0,5 miliardy dolárov denne.
Dodatočnú podporu pre rubeľ poskytuje sprísnenie menovej politiky zo strany Bank of Russia. Centrálna banka podľa očakávaní zvýšila kľúčovú sadzbu o ďalších 100 bázických bodov na 9,5 % ročne a signalizovala možnosť ďalšieho sprísňovania menovej politiky. Zvýšenie úrokovej sadzby rubľa zvyšuje atraktivitu ruských aktív. To pomôže podporiť rubeľ na pozadí geopolitického napätia a sprísnenia menovej politiky Fedu a ECB.
Hlavnou udalosťou nadchádzajúceho týždňa pre globálne finančné trhy a rizikovým faktorom pre rubeľ budú signály menovej politiky Fedu. V pondelok má centrálna banka USA neplánované zasadnutie uprostred rastúcej inflácie v USA na 40-ročné maximum 7,5 %. V prípade núdzového zvýšenia dolárovej úrokovej sadzby alebo jasných signálov o zrýchlení sprísňovania menovej politiky je možné nové kolo výpredaja rizikových aktív, odliv kapitálu z rozvíjajúcich sa trhov vrátane Ruska a posilňovanie dolára na svete.
Oil
Giorgi Okromchedlishvili, manažér portfólia, privátne bankovníctvo, Bank Zenit:- Očakávame udržanie stabilnej dynamiky na globálnom trhu s ropou. Možným spúšťačom poklesu cien ropy by mohli byť údaje o inflácii v USA a podľa toho aj rast očakávaní trhov sprísňovania menovej politiky Fedu. Reakcia cien ropy na túto správu však zatiaľ vyzerá veľmi zdržanlivo.
Čo sa týka zvyšku, treba konštatovať, že dopyt zostáva vysoký a ponuka ropy s ním nedrží krok. Mnohým krajinám OPEC jednoducho došli voľné kapacity. A v týchto podmienkach bez rozsiahlej globálnej krízy vyzerá scenár výrazného poklesu cien ropy nereálne.
Naša predpoveď je 90-92 dolárov za barel Brentu.
Exchange
Alexander Bakhtin, investičný stratég v BCS World of Investments:- Krátkodobý výhľad na vyhliadky ruského akciového trhu - neutrálny. Po niekoľkých sedeniach aktívneho oživenia rastu sa väčšina z nich do konca minulého týždňa stratila v dôsledku ďalšieho zhoršenia zahraničnopolitických signálov a vlny všeobecnej averzie trhového rizika v dôsledku zverejnenia údajov o januárovej spotrebiteľskej inflácii v USA. Rast cien v Spojených štátoch prekonal prognózy a stal sa rekordom za 40 rokov. To môže Fed vnímať ako argument v prospech rozhodnejšieho zvýšenia sadzieb od nasledujúceho zasadnutia.
Budúci týždeň budú investori naďalej pozorne sledovať signály regulátorov a kľúčové štatistiky. V stredu bude zverejnená najmä zápisnica z posledného zasadnutia Fedu, ktorá môže detailnejšie odhaliť pohľad Fedu na vyhliadky na zmenu menovej politiky.
Z domácej agendy stojí za zmienku piatkové zvýšenie kľúčovej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie o 100 bázických bodov na 9,5 %. Teoreticky je to pre akciový trh negatívne, pretože náklady na pôžičky firme a obsluhu dlhu sa predražia. Dynamika sadzieb v skutočnosti nepatrí medzi rozhodujúce faktory v dynamike ruských akcií – kľúčovými ťahúňmi pre náš trh zostávajú geopolitické signály, všeobecný trhový apetít podstupovať riziká a ceny komodít. Zaznamenávame tiež pokračujúcu atraktivitu ruských akcií z hľadiska dividendového výnosu – jedného z najvyšších na svete.
Drahá ropa naďalej slúži ako dôležitá podpora pre aktíva v rubľoch. Trh s „čiernym zlatom“ zostáva nedostatkový, zatiaľ čo pozícia OPEC + k tempu rastu produkcie je konzervatívna. Riziká pre kotácie ropy sú videné v dvoch aspektoch – perspektíva návratu iránskych dodávok ropy na svetový trh (v prípade pozitívneho výsledku rokovaní o jadrovej dohode medzi Washingtonom a Teheránom), ako aj vysoká pro- inflačné riziká, ktoré nesie rast cien surovín na viacročné maximá. Z krátkodobého hľadiska očakávame, že cena Brentu zostane na úrovni 90+ USD za barel.Začiatkom budúceho týždňa nevylučujeme pokusy o obnovenie akciových indexov. Emócie z nových rekordných čísel inflácie v USA môžu trochu opadnúť, zatiaľ čo geopolitika môže opäť posilniť nádeje uchádzačov na zníženie napätia.
Predpoveď sa pohybuje pre index Moskovskej burzy do 18. februára - 3470-3670 bodov, pre index RTS - 1400-1600 bodov.
bbabo.Net