Základné trhové faktory, ktoré predtým výrazne podporovali ruskú menu, postupne prestávajú pôsobiť. Ceny ropy, ktoré dosiahli miestne rekordy, nie sú schopné, ako predtým, viesť k zvýšeniu „drevenej“ sadzby. Navyše, podľa odborníkov ani cena 100 dolárov za barel, s ktorou sa svetový energetický trh môže stretnúť vo veľmi blízkej budúcnosti, pravdepodobne nebude slúžiť ako stimul na posilnenie pozícií domácich bankoviek. Nedá sa preto vylúčiť, že geopolitické napätie a prípadné komplikácie sankcií čoskoro vyženú dolár vyššie ako „správca“.
Ruský akciový trh sa pripravuje na ďalší sezónny výkyv. Nahromadené problémy v geopolitickom priestore sú úzko späté so svetovými ekonomickými turbulenciami, čo vedie k nie vždy predvídateľnému a niekedy až absurdnému správaniu medzinárodných akciových špekulantov a investorov. Na jednej strane, po prvýkrát za osem rokov, ceny ruskej uralskej ropy vzrástli nad 90 dolárov za barel, čím prekonali ceny Brentu, najobľúbenejšej severomorskej zmesi medzi dovozcami. Takáto dynamika by na prvý pohľad mala nevyhnutne viesť k posilňovaniu ruskej meny, ktorej nákladovú pozíciu do značnej miery podporujú uhľovodíkové faktory. Ale nič také: dolárové kotácie za posledné dva mesiace vzrástli zo 69 na 75 rubľov. V mnohých prípadoch náklady na „zelené“ presiahli 80 rubľov, čo úplne vyvrátilo závislosť „dreveného“ na plnom dome surovín na burzách.
Podľa Igora Nikolaeva, doktora ekonómie, sa takáto nekonzistentnosť vysvetľuje geopolitickým podtextom, ktorý v súčasnosti čoraz viac riadi správanie medzinárodných investorov. „Nedávne rozhovory Vladimíra Putina s francúzskym prezidentom Emmanuelom Macronom, ktoré trvali viac ako päť hodín, priniesli isté pozitívum pre bezpečnosť európskeho kontinentu. Hlavné záujmy investorov však stále nespočívajú v politickej, ale v ekonomickej rovine, “verí účastník rozhovoru.
Navyše energetické zdroje v dohľadnej budúcnosti čoraz zriedkavejšie poskytnú rubľu príležitosť zvýšiť svoju váhu na burzách. V priebehu roka sa situácia na trhu stabilizuje, takže súčasné ceny energií, ktoré sa aj napriek neustálej korekcii pohybujú v blízkosti maximálnych historických hodnôt, môžu znížiť dynamiku výmenného kurzu rubľa. Najmä náklady na „modré palivo“, ktorých úvodzovky vlani sedemkrát vzrástli na nadprirodzené maximum 2 000 dolárov za tisíc metrov kubických, sa nevrátia na dosiahnuté úrovne. „Kombinácia očakávaného oživenia exportu Gazpromu a zvýšených objemov dodávok LNG, ak sa zima neukáže ako zdĺhavá, môže obnoviť úroveň naplnenia európskych zásobníkov plynu na normálnu úroveň,“ je si istý analytik Finamu Sergey Kaufman. - Ceny väčšiny energetických zdrojov sa v tomto prípade do konca roka posunú z abnormálnych na jednoducho zvýšené. Ceny plynu môžu klesnúť na 300 až 400 dolárov za tisíc kubických metrov.
Cena ropy, od ktorej do značnej miery závisia ceny dlhodobých kontraktov Gazpromu, tiež pravdepodobne nebude konštantná. „Čierne zlato“ môže otestovať úroveň 100 dolárov za „barel“, po ktorej budú kotácie surovín klesať. „Federálny rezervný systém USA nebude sedieť a pozerať sa, ako rastúca ropa poháňa infláciu. Preto je nepravdepodobné, že táto úroveň bude dlhodobá,“ predpovedá Valery Vaysberg, riaditeľ analytického oddelenia regiónu IK.
V tomto ohľade vystupujú do popredia pre rubeľ neuhľovodíkové faktory. „Väčšina zahraničných investorov bude pozorne sledovať možné nové sankcie voči našej ekonomike,“ pokračuje Nikolaev. Najkatastrofálnejšími dôsledkami pre domáce finančné inštitúcie bude zákaz transakcií v dolároch, ktoré sú naďalej kľúčovým nástrojom medzinárodného zúčtovania. Hľadanie riešení, najmä postupný prechod na národné bankovky, napríklad v zmluvách s Čínou alebo Tureckom, si vyžiada dlhý čas, zvýšené náklady a dodatočné riziká, ktoré majú tiež inflačný charakter.Na jednej strane je najnepríjemnejší scenár sankcií nepravdepodobný. Washington nie je schopný plne kontrolovať medzinárodný platobný systém SWIFT, odpojenie od ktorého Rusko znemožní najmä platby za dodávky uhľovodíkov. Použitie takýchto zbraní povedie k prudkému nárastu inflácie v Spojených štátoch, ktorá sa v januári zrýchlila na 7,5 % a aktualizovala maximum na štyridsaťročné obdobie. Americký trh dopadol negatívne, čo hrozí vyprovokovaním novej globálnej krízy. "Dá sa predpokladať, že Biely dom bude používať ruské príslovie: "Dostanem mráz, aby som mame bol protivný." To sa však nestane - politici Spojených štátov môžu vyhlásiť akékoľvek hrozby, iba ich implementáciu budú musieť konzultovať s finančníkmi, ktorí pravdepodobne nevydajú pozitívny signál, “verí Nikolaev.
Zvýšenie kurzu dolára nad 100 rubľov pri implementácii všetkých vyššie uvedených opatrení je možné, ale neperspektívne pre všetky strany. Rusku sa však už neoplatí spoliehať sa na drahú ropu, ktorá môže slúžiť ako motivácia na posilnenie rubľa.
bbabo.Net