Obrat v dynamike inflácie v Rusku ešte nebol dosiahnutý, priznala Elvira Nabiullina. A v istom zmysle to bol kamienok v jeho záhrade. Šéfka centrálnej banky, ktorá vystúpila na tlačovej konferencii o kľúčovej sadzbe s brošňou v podobe váh, venovala leví podiel vo svojom prejave téme inflácie, v ktorej odznelo niekoľko veľmi znepokojujúcich poznámok. Napríklad Nabiullina oznámila rastúcu nerovnováhu v domácej ekonomike.
Regulátor podľa nej nemal inú možnosť, ako sadzbu opäť zvýšiť. Tentoraz - až 9,5 % ročne, čo je maximum od marca 2017. Pretrvávajúca vysoká inflácia je dôkazom toho, že ekonomika sa prehrieva a vzďaľuje sa od rovnovážneho rastu. A ak sa neprijmú opatrenia včas, ak sa neprispôsobí menová politika, hrozí, že upadne do ťažkej recesie. Ruská centrálna banka hľadá rovnováhu vo svojej menovej politike (MPP), ktorá zabráni tomuto prehriatiu, vysvetlila Nabiullina. Zdá sa, že obraz šupín na brošniach symbolizoval práve toto hľadanie „oporného bodu“.
Nabiullina v skutočnosti priznala bezmocnosť technických protiinflačných opatrení, ktoré prijali menové orgány krajiny vzhľadom na všeobecnú situáciu v hospodárstve. Najmä čeliť takým hrozným faktorom, ako je nadmerný dopyt, nedostatok pracovných zdrojov, narušenie dodávateľských reťazcov, prudko zvýšené náklady výrobcov a ceny na svetových komoditných trhoch a napokon geopolitické riziká. „Je potrebná prísnejšia menová politika, ako sme si doteraz mysleli. Zároveň teraz očakávame, že sa ročná inflácia vráti k cieľovým 4 % až v polovici budúceho roka,“ uviedol predseda centrálnej banky.
Medzitým proces sprísňovania menovej politiky prebieha už takmer rok: v marci 2021 regulátor zvýšil sadzbu na 4,5 % ročne, potom ju zvýšil šesťkrát. Ten predchádzajúci - v decembri okamžite o 1 percentuálny bod, až 8,5 % ročne. Na ďalších zasadnutiach môže centrálna banka pokračovať v tejto línii, pripustila Nabiullina a vyjadrila prognózu, podľa ktorej v druhej polovici tohto roka inflácia klesne na 5-6% a v polovici roku 2023 sa vráti na štyri percentá. úrovni.
Mimochodom, doteraz miera zaostávala za mierou inflácie a teraz nad ňou „visí“. A ak by centrálna banka vtedy nezačala zvyšovať sadzbu, ako by vyzerali spotrebiteľské ceny dnes? Dnes by boli ešte vyššie, hovorí Nabiullina.
Ale ruský regulátor nie je všemocný, nemá všetky potrebné mechanizmy a právomoci na ovplyvňovanie inflačných ťahúňov. Áno, solventný dopyt je možné potlačiť najmä zvyšovaním sadzieb hypoték a spotrebných úverov, ale ľudia budú kupovať veľa tovarov - potraviny, oblečenie, domáce spotrebiče aj za vysoké ceny: nechoďte hladní a nahí... Inflácia bude postupne klesať podľa vlastných vnútorných zákonov a ako sa oslabujú vonkajšie faktory, ako je geopolitické napätie, tvrdí Mark Goykhman, hlavný analytik spoločnosti TeleTrade. Navyše, menová politika neexistuje sama o sebe, izolovaná od kurzovej politiky vlády.
„Na obmedzenie cien je potrebný silnejší rubeľ,“ hovorí finančný analytik Sergej Drozdov. - Bez ohľadu na to, čo úrady urobia s kľúčovou sadzbou, výrobky v obchodoch nezlacnejú, uisťujem vás. V skutočnosti tieto „jastrabie“ opatrenia priamo nesúvisia s bojom proti inflácii: regulátor iba normalizuje sadzbu a dostáva ju na neutrálnu, rovnovážnu úroveň, o niečo vyššiu ako oficiálna inflácia.
Zároveň podľa odborníkov povedie rozhodnutie centrálnej banky k zvýšeniu sadzieb hypoték (okrem zvýhodnených programov) v priemere na 10,5-12%, na spotrebné úvery - až 12-25%, v závislosti od typ úveru. Priemerné sadzby z bankových vkladov fyzických osôb sa zvýšia na 9-11%.
bbabo.Net