Bbabo NET

Ekonomika & Podnikanie Správy

BOJ sa zaviazala nakupovať neobmedzené 10-ročné JGB za 0,25 %, aby obmedzila rastúce výnosy

Japonská centrálna banka vo štvrtok uviedla, že nakúpi neobmedzené množstvo 10-ročných vládnych dlhopisov za 0,25 %, čím zdôraznila svoje odhodlanie zabrániť tomu, aby rastúce globálne výnosy príliš zvyšovali domáce náklady na pôžičky.

Ide o prvú takúto operáciu od júla 2018, keď sa výnosy približujú k svojej tolerovanej úrovni v rámci politiky riadenia výnosovej krivky (YCC).

Ponuka bude predložená v pondelok, uviedla centrálna banka vo vyhlásení zverejnenom na svojej webovej stránke po štvrtkovom uzavretí trhu japonských vládnych dlhopisov (JGB).

Tvrdohlavo horúca inflácia na Západe a rastúce jastrabie zo strany iných veľkých centrálnych bánk, ako je napríklad Federálny rezervný systém USA, podnietili niektoré stávky, že BOJ bude musieť čoskoro obmedziť svoju ultravoľnú monetárnu politiku, čím sa výnosy JGB dostanú na viacročné maximá.

Inflácia v Japonsku, aj keď sa mierne zvyšuje, zostáva výrazne pod 2% cieľom BOJ a zotavenie ekonomiky z prepadu spôsobeného pandémiou zaostáva za mnohými jej rovesníkmi. Najmä mzdy nerastú tak rýchlo ako v iných krajinách.

„Boj vyslala trhom silný signál o svojom rozhodnutí obmedziť akýkoľvek nárast výnosov nad 0,25 %,“ povedal Masahiro Ichikawa, hlavný stratég trhu v Sumitomo Mitsui DS Asset Management.

Oznámenie prišlo po tom, čo sa benchmarkový 10-ročný výnos JGB vo štvrtok zvýšil na 0,23 %, čo je jeho najvyššia úroveň od roku 2016 a blízko implicitného 0,25 % stropu, ktorý si BOJ stanovila okolo svojho cieľa 0 %.

10-ročný výnos po správach krátko klesol a naposledy bol na úrovni 0,22 %. Jen sa mierne pohol a naposledy bol na úrovni 115,79 jenu za dolár, čo je v porovnaní s seansou mierny pokles.

Investori čoraz viac očakávali, že BOJ zasiahne, aby ovládla nedávny stabilný rast výnosov. Načasovanie však bolo pre niektorých prekvapením, keďže podobné predchádzajúce operácie boli všetky oznámené počas obchodných hodín JGB.

Oznámením svojho plánu niekoľko dní vopred sa BOJ snažila odradiť obchodníkov od testovania 0,25% hranice a predísť akémukoľvek prekročeniu tejto úrovne – bez toho, aby skutočne musela nakupovať JGB, povedal bývalý člen predstavenstva centrálnej banky Takahide Kiuchi.

„Ak by BOJ oznámila ponuku počas trhových hodín, musela by nakúpiť obrovské množstvo JGB. To by sa rovnalo posilneniu menového uvoľňovania, ktorému sa chcela vyhnúť,“ povedal. "Je to zakrivená guľa od BOJ."

Naomi Muguruma, hlavná trhová ekonómka v Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, uviedla, že BOJ to pravdepodobne urobila ako preventívne opatrenie, aby sa vyhla nárastu výnosov budúci týždeň po trojdňovej dovolenke v Japonsku, ktorá sa začala v piatok.

"Nie je isté, či výnosy JGB klesnú späť, pretože nedávny nárast bol spôsobený rastúcim trhovým znepokojením nad globálnymi inflačnými rizikami a vyššími výnosmi amerických štátnych dlhopisov," povedala.

V rámci svojej politiky riadenia výnosovej krivky sa BOJ zaväzuje obmedziť 10-ročný výnos JGB okolo 0 %, aby udržala nízke náklady na pôžičky a stimulovala ekonomiku.

V revízii politiky uskutočnenej v marci minulého roka BOJ objasnila, že umožní, aby sa 10-ročný výnos JGB posunul o 25 bázických bodov pri oboch veľkostiach nula. Zámerom bolo vdýchnuť život trhu, ktorý zostal nečinný vďaka obrovskej prítomnosti BOJ.

Trhy sa zameriavali na to, ako by BOJ reagovala na rastúce výnosy JGB. Ponuka na nákup neobmedzeného množstva JGB za 0,25 % by bola najsilnejšou zbraňou, ktorú má centrálna banka na kontrolu 10-ročného výnosu okolo svojho cieľa.

Stávky na normalizáciu politiky v posledných mesiacoch nabrali na tempe, keďže prudko stúpajúca inflácia podnecuje globálne centrálne banky k uvoľneniu stimulov z obdobia pandémie a zvýšeniu sadzieb. BOJ zostala odľahlou hodnotou, pričom guvernér Haruhiko Kuroda opakovane vyhlásil, že je potrebné pokračovať v uvoľňovaní.

„Boj sa snaží obnoviť dôveryhodnosť svojho politického rámca YCC, ktorý sa nedávno dostal pod tlak po výpredajoch štátnych dlhopisov na pozadí rastúcej globálnej inflácie,“ povedal Valentin Marinov, stratég z Credit Agricole. "Boj sa zjavne neobáva nekontrolovanej inflácie v Japonsku a namiesto toho sa zdá, že sa snaží udržať priaznivé finančné podmienky."

Neexistuje žiadna šanca na zníženie menového uvoľňovania, povedal Kuroda pre noviny Mainichi v rozhovore zverejnenom vo štvrtok. Šanca, že Japonsko zaznamená veľký nárast inflácie ako iné krajiny, je podľa neho veľmi nízka.

Kuroda a jeho predstavitelia celé týždne trvali na tom, že BOJ sa neponáhľa s normalizáciou svojej politiky. To nezastavilo výpredaj japonských dlhopisov, pričom päťročný výnos vzrástol 4. februára na nulu – prvýkrát odkedy BOJ v roku 2016 prijala politiku záporných sadzieb.

BOJ sa zaviazala nakupovať neobmedzené 10-ročné JGB za 0,25 %, aby obmedzila rastúce výnosy