Med proračunsko sejo je finančna ministrica Nirmala Sitharaman dejala, da bo indijska rezervna banka v letih 2022–2023 začela izdajati digitalne rupije, znane tudi kot digitalna valuta centralne banke, kar bo spodbudilo indijsko gospodarstvo. Koncept "digitalnih valut centralne banke" (CBDC) obstaja že nekaj časa in se je uveljavil z vzponom Bitcoina in državami, kot je Kitajska, ki izdajajo svojo digitalno valuto, znano kot digitalni juan, da bi tekmovala z ameriškim dolarjem v svetovnem merilu.

Pojem digitalnega denarja so centralne banke, ekonomisti in politiki javno raziskali šele v zadnjem desetletju. CBDC je digitalna ali virtualna valuta, vendar se razlikuje od zasebnih virtualnih valut, ki so se v zadnjem desetletju razširile.

×Zasebne virtualne valute so diametralno nasprotne tradicionalnemu razumevanju denarja. Niso niti fizično blago niti na splošno terjatve do blaga, saj nimajo lastne vrednosti; nekatere trditve, ki so podobne zlatu, se zdijo zgolj špekulativne. Običajno ne odražajo dolga ali obveznosti katere koli osebe, razen če se kvalificirajo kot varnostni žetoni v skladu z ustreznimi regulativnimi okviri.

Čeprav se lahko koristi globalnih poravnav uresničijo, če imata obe državi v valutni transakciji CBDC, lahko prednosti izdaje CBDC zadostujejo, da Indiji upravičijo izdajo enega. Gotovina ostaja prednostni način plačila in za prejemanje denarja za redne stroške. Glede na pilotno raziskavo banke Reserve Bank o plačilnih navadah posameznikov na drobno v šestih mestih med decembrom 2018 in januarjem 2019 se gotovina najpogosteje uporablja za transakcije majhne vrednosti v povprečju 37.000 INR.

Pomembno je razumeti, da lahko CBDC zmanjšajo transakcijsko povpraševanje po bančnih depozitih, odvisno od stopnje njihove uporabe. Ker transakcije v CBDC zmanjšujejo tveganje poravnave, zmanjšujejo tudi zahteve po likvidnosti transakcij, kot je likvidnost znotraj dneva. Poleg tega lahko ponudba resnično netvegane alternative bančnemu varčevanju spodbudi odmik od bančnih vlog in zmanjša potrebo po državnih jamstvih za vloge.

Po drugi strani pa zmanjšano neposredovanje bank prinaša lasten niz institucionalnih tveganj. Če banke sčasoma začnejo izgubljati vloge, je njihova sposobnost zagotavljanja kreditov ovirana. Ker centralne banke ne morejo posojati zasebnemu sektorju, je treba v kontekstu indijskega gospodarstva skrbno pretehtati vpliv na funkcijo bančnega posojanja. Poleg tega, ko banke izgubijo znatne količine nizkocenovnih transakcijskih depozitov, se lahko njihove obrestne marže povečajo, kar povzroči zvišanje stroškov posojil, kar lahko vpliva na indijsko gospodarstvo na splošno. Zaradi možnih stroškov neposrednega posredovanja je ključnega pomena načrtovati in upravljati CBDC tako, da je povpraševanje po CBDC nadzorovano v primerjavi z bančnimi vlogami.

Dostopnost CBDC vlagateljem olajša dvig sredstev, če ima banka težave. Depoziti se lahko izvedejo bistveno hitreje kot dvig gotovine. Po drugi strani pa lahko razpoložljivi CBDC prepreči panične "napade", saj vlagatelji vedo, da lahko hitro dvignejo. Eden od rezultatov bi lahko bil, da so banke prisiljene ohranjati višjo raven likvidnosti, kar ima za posledico slabši dobiček za poslovne banke z zmanjšano kreditno sposobnostjo.

Razumevanje digitalne rupije in indijske denarne politike

CBDC lahko vplivajo na vedenje širše javnosti in indijskega gospodarstva na splošno. Če povpraševanje po CBDC presega ponudbo in se CBDC izdajajo predvsem prek bančnega sistema, kot je pričakovano, bo morda potrebna dodatna likvidnost za kompenzacijo uhajanja valut iz bančnega sistema.

Zaradi tega posebnega razloga se je veliko nedavnih razprav osredotočilo na uporabo negativnih obrestonosnih CBDC za učinkovitost denarne politike, ker so negativne obrestne mere neučinkovite zaradi prehoda na gotovino. Številne napredne države so bile omejene v svojih zmožnostih znižanja obrestnih mer zaradi izjemno nizke inflacijske ekonomije. Če lahko denar nosi negativno obrestno mero, bi bil denarni prenos negativnih obrestnih mer za povečanje povpraševanja uspešnejši. Posledica tega je, da je treba plačati negativno obrestno mero na CBDC kot neortodoksni instrument denarne politike za spodbujanje potrošnje. Vsak instrument, ki plačuje pozitivne ali negativne obresti, tehnično ni valuta; zato je treba takšne ukrepe ravnati previdno, saj lahko vplivajo na indijski bančni sistem. Obrestovane CBDC lahko vplivajo na privlačnost vezanih vlog v bančništvu, kar negativno vpliva na kreditno sposobnost indijskih bank.

Razumevanje digitalne rupije in njenega tehnološkega tveganjaTehnični ekosistem Digital Rupee je lahko ranljiv za kibernetske napade na enak način kot sedanji plačilni sistemi. Poleg tega se lahko porast prevar, povezanih z digitalnimi plačili, razširi na digitalno rupijo na območjih z nižjo ravnjo finančne pismenosti. Posledično morajo institucije, ki se ukvarjajo z digitalno rupijo, zagotoviti močne standarde kibernetske varnosti, hkrati pa se osredotočiti tudi na finančno pismenost.

Sposobnost gospodarstva, da absorbira digitalno rupijo, je deloma odvisna od tehnološke pripravljenosti. Razvoj sistema digitalne valute na ravni prebivalstva je odvisen od napredka hitrega interneta in telekomunikacijskih omrežij ter razpoložljivosti ustrezne tehnologije za shranjevanje in transakcije v digitalni rupiji s splošno javnostjo. Nižje stopnje sprejetja tehnologije na nerazvitih območjih v Indiji lahko omejijo doseg digitalne rupije in poslabšajo obstoječe neenakosti pri dostopu do finančnih dobrin in storitev.

Zasebnost uporabnikov in CBDC: kompromis za indijske državljane

Pogoj, v katerem so podatki posameznika znani izključno osebi in se ne delijo z nikomer drugim brez posameznikovega soglasja, se imenuje zasebnost. Podatki naj bi bili zasebni, ko gre za finančne transakcije, zato je ključnega pomena za razumevanje zasebnosti z vidika CBDC:

1. Individualna identiteta

To vsebuje osebne podatke, kot so ime osebe, naslov, edinstven identifikator, kot je kartica Adhaar, vozniško dovoljenje, kartica PAN, številka potnega lista in tako naprej.

2. Transakcijska zgodovina posameznikov

To vključuje podrobnosti o vseh finančnih transakcijah in zgodovini. Finančna zasebnost indijskih državljanov je ključnega pomena, saj je treba zaščititi občutljive osebne podatke. Poleg tega se prekriva z zakonodajo o varstvu osebnih podatkov, zaradi česar je bistveno, da ima indijska arhitektura CBDC dovolj zaščitnih ukrepov za zaščito občutljivih podatkov za namene nacionalne varnosti.

3. Podatki o metapodatkih transakcije

Informacije, povezane s transakcijo, so lahko v različnih oblikah, odvisno od vrste transakcije. V metapodatkih transakcije s kreditno kartico je na primer mogoče najti čas transakcije, ime izvajalcev, specifikacije izdelkov, prenesenih v transakciji, lokacijo transaktorjev in tako naprej.

Prejšnja definicija zasebnosti je pomembna, ker bo s tehnologijo temelječo implementacijo CBDC dostop centralne banke in, posledično, drugih vladnih agencij do prej omenjenih področij bistveno bolj zapleten kot je zdaj. Vlada lahko pozorno spremlja javnost tako, da finančne podatke posameznika poveže z njegovo identiteto, kar je kompromis, ki bi se mu morali indijski državljani dolgoročno prilagoditi in se odreči posamezni finančni zasebnosti.

Poleg zgoraj omenjene definicije zasebnosti ta članek trdi, da lahko implementacija CBDC dolgoročno povzroči popolno odpravo fiat denarja, kar predstavlja uganko glede zasebnosti. CBDC za razliko od navadnih bankovcev omogoča plačilnim napravam zbiranje različnih informacij in podatkov, povezanih s plačili in transakcijami. Z uporabo tehnologije, kot je blockchain, bi lahko ublažili pomisleke glede zasebnosti podatkovno vodenega CBDC. Po drugi strani pa mnogi verjamejo, da bi ustanovitev CBDC pravni službi zagotovila dodatne možnosti za obravnavanje pranja denarja in davčnih utaj. Na primer, ena od prednosti na novo izdanega kitajskega CBDC je izogibanje davčnim utajam. To bi lahko pomagalo indijskemu gospodarstvu, saj lahko poveča pobiranje davkov na račun posamezne finančne zasebnosti.

Dekodiranje indijskega pravnega okvira za CBDC

Čeprav so CBDC v bistvu identični bankovcem, bi za njihovo sprejetje bilo treba ustvariti ustrezen pravni okvir, saj so sedanja pravna pravila napisana z mislijo na papirnati denar. Reserve Bank of India je pooblaščena z Zakonom o rezervni banki Indije iz leta 1934, da "...nadzoruje izdajanje bankovcev in držanje rezerv z namenom ohranjanja monetarne stabilnosti v Indiji in na splošno za upravljanje valute in kreditov v državi sistema v svojo korist«, kot je navedeno v preambuli zakona. Različne določbe Zakona o RBI zagotavljajo rezervni banki ustrezna zakonodajna pooblastila, kot so tiste v zvezi z apoenom v skladu z oddelkom 24, obliko bankovca v skladu z oddelkom 25, statusom zakonitega plačilnega sredstva po oddelku 26 itd. Drugi zakoni, kot je Zakon o kovancih z dne 2011, zakon FEMA iz leta 1999 in zakon o informacijski tehnologiji iz leta 2000 bodo morda potrebovali bistvene spremembe. Čeprav bodo CBDC v veliki meri proizvod, ki ga poganja tehnologija, bo zaželeno, da bo zakon tehnološko nevtralen, da bi zajemal širok nabor tehnoloških možnosti.

ZaključekImplementacija Digital Rupee lahko prinese velike prednosti, kot so manjša odvisnost od gotovine, povečana seigniorage zaradi nižjih transakcijskih stroškov in zmanjšano tveganje poravnave. CBDC bi lahko vodil do zanesljivejše, učinkovitejše, zaupanja vredne, regulirane in zakonite plačilne rešitve. Seveda obstajajo tveganja, vendar jih je treba skrbno pretehtati glede na možne prednosti.

V prihodnosti se pričakuje, da bodo CBDC del orožarnice katere koli centralne banke. Za nastavitev bo potrebna skrbna kalibracija in prefinjena strategija izvajanja. Interakcije z deležniki in premisleki na risalni deski so ključnega pomena za oblikovanje CBDC z neto pozitivnim učinkom z minimalnim tehnološkim tveganjem. Pomen tehničnih težav pri razvoju CBDC ni mogoče preceniti, saj bo to vplivalo na nacionalna gospodarstva in monetarno politiko.

bbabo.Net