Temeljni tržni dejavniki, ki so prej močno podpirali ruski valuti, postopoma prenehajo delovati. Kotacije nafte, ki so dosegle lokalne rekorde, ne morejo, kot prej, pripeljati do povečanja "lesene" stopnje. Poleg tega po mnenju strokovnjakov tudi strošek sodčka 100 dolarjev, s katerim se lahko v bližnji prihodnosti sooči svetovni energetski trg, verjetno ne bo služil kot spodbuda za krepitev položaja domačih bankovcev. Zato ni mogoče izključiti, da bodo geopolitične napetosti in morebitni zapleti s sankcijami kmalu pognali dolar višje od »stewarda«.
Ruski delniški trg se pripravlja na naslednjo sezonsko nihanje. Nakopičeni problemi v geopolitičnem prostoru so tesno prepleteni s svetovnimi gospodarskimi pretresi, kar vodi v ne vedno predvidljivo, včasih celo absurdno ravnanje mednarodnih borznih špekulantov in vlagateljev. Po eni strani so se prvič po osmih letih cene ruske nafte znamke Urals dvignile nad 90 dolarjev za sod, kar je preseglo cene za Brent, najbolj priljubljeno mešanico severnomorske med uvozniki. Na prvi pogled bi morala takšna dinamika nujno voditi v krepitev ruske valute, katere stroškovni položaj v veliki meri podpirajo ogljikovodični dejavniki. A nič takega: kotacije dolarja so se v zadnjih dveh mesecih dvignile s 69 na 75 rubljev. V številnih primerih so stroški "zelenega" presegli 80 rubljev, kar je popolnoma ovrglo odvisnost "lesenega" od polne hiše surovin na borzah.
Po besedah doktorja ekonomskih znanosti Igorja Nikolajeva je takšno nedoslednost posledica geopolitičnih prizvokov, ki zdaj vse bolj vodijo v obnašanje mednarodnih vlagateljev. »Nedavni pogovori Vladimirja Putina s francoskim predsednikom Emmanuelom Macronom, ki so trajali več kot pet ur, so prinesli določeno pozitivo v varnost evropske celine. Kljub temu glavni interesi vlagateljev še vedno niso na politični, temveč na gospodarski ravni, «je prepričan sogovornik.
Poleg tega bodo energetski viri v bližnji prihodnosti vse redkeje dajali rublju priložnost, da poveča svojo težo na borzah. Med letom se razmere na trgu stabilizirajo, zato lahko trenutne cene energije, ki kljub nenehnemu popravljanju nihajo blizu najvišjih zgodovinskih vrednosti, lahko znižajo dinamiko menjalnega tečaja rublja. Zlasti stroški "modrega goriva", katerega kotacije so se lani sedemkrat dvignile na nadnaravni maksimum 2000 dolarjev na tisoč kubičnih metrov, se ne bodo vrnile na dosežene ravni. "Kombinacija pričakovanega okrevanja Gazpromovega izvoza in povečanega obsega dobave UZP, če se zima ne bo izkazala za dolgotrajna, lahko povrne raven polnjenja evropskih skladišč plina na normalno raven," je prepričan analitik Finama Sergej Kaufman. - Cene za večino energetskih virov se bodo v tem primeru do konca leta premaknile iz nenormalnih v preprosto povišane. Cene plina se lahko znižajo na 300-400 dolarjev na tisoč kubičnih metrov.
Tudi cena nafte, od katere so v veliki meri odvisne cene Gazpromovih dolgoročnih pogodb, prav tako verjetno ne bo konstantna. "Črno zlato" lahko preizkusi raven 100 $ za "sod", po kateri se bodo kotacije surovin zmanjšale. »Zvezne rezerve ZDA ne bodo sedele in gledale, kako naraščajoča nafta spodbuja inflacijo. Zato je malo verjetno, da bo ta raven dolgoročna,« napoveduje Valery Vaysberg, direktor analitičnega oddelka regije IK.
V zvezi s tem za rubelj prihajajo v ospredje neogljikovodični dejavniki. "Večina tujih vlagateljev bo pozorno spremljala morebitne nove sankcije proti našemu gospodarstvu," nadaljuje Nikolaev. Najbolj pogubne posledice za domače finančne institucije bo prepoved transakcij v dolarjih, ki so še naprej ključni instrument mednarodnih poravnav. Iskanje rešitev, zlasti postopnega prehoda na nacionalne bankovce, na primer v pogodbah s Kitajsko ali Turčijo, bo zahtevalo dolgo časa, povečane stroške in dodatna tveganja, ki so tudi inflacijske narave.Po eni strani je najbolj neprijeten scenarij sankcij malo verjeten. Washington ne more v celoti nadzorovati mednarodnega plačilnega sistema SWIFT, odklop od katerega bo Rusija onemogočila zlasti plačilo zalog ogljikovodikov. Uporaba takšnega orožja bo povzročila porast inflacije v ZDA, ki se je januarja pospešila na 7,5 % in posodobila maksimum za štiridesetletno obdobje. Ameriški trg je postal negativen, kar grozi, da bo izzvalo novo svetovno krizo. "Lahko je domnevati, da bo Bela hiša uporabila ruski pregovor: "Mami bom kljuboval ozeblin." Vendar se to ne bo zgodilo - politiki ZDA lahko razglasijo kakršne koli grožnje, le za njihovo izvajanje se bodo morali posvetovati s finančniki, ki verjetno ne bodo dali pozitivnega signala, «je prepričan Nikolaev.
Zvišanje tečaja dolarja nad 100 rubljev, z izvajanjem vseh zgornjih ukrepov, je možno, vendar ne obetavno za vse strani. Vendar se Rusiji ni več vredno zanašati na drago nafto, ki lahko služi kot motivacija za krepitev rublja.
bbabo.Net