Ta petek, 11. februarja, bo prva letošnja seja upravnega odbora Centralne banke Ruske federacije. Večina analitikov je prepričana, da se bo ključna obrestna mera ponovno dvignila. Poleg tega mnogi verjamejo, da bo korak širok - za 1 odstotno točko naenkrat, do 9,5%. Ta odločitev za trg ne bo presenečenje, saj je regulator na decembrski seji jasno povedal, da ne namerava spreminjati tečaja, dokler ne bo dosegel rezultatov pri umirjanju inflacije.

Danes je težko verjeti, da je bila še marca 2021 ključna obrestna mera Banke Rusije na ravni 4,25% na leto. Regulator jo je dvignil na sedmih sejah, zaradi česar se je podvojil in je zdaj na ravni 8,5 %. A to še ni meja: 11. februarja je povsem mogoče, da bomo videli njegovo rast na 9,5 %.

Nazadnje je bila obrestna mera v Rusiji na tej ravni maja 2017, vendar jo je v tem obdobju regulator še naprej dosledno zniževal. Decembra 2014 smo opazili situacijo, ko se je stopnja dvignila na 9,5 % z naknadnim dvigom.

Razlog za dvig ključne obrestne mere je želja regulatorja po premagovanju inflacije, ki po sprejeti strategiji ne bi smela presegati 4 %. Vendar pa rast cen še naprej podira rekorde v letu 2022: do februarja je inflacija dosegla vrednost pred šestimi leti. "Decembra 2021 je znašal 8,4 %, v začetku februarja pa se je dvignil na 8,7 %, tako da Centralna banka ne bo mogla pustiti obrestne mere nespremenjene," pravi Andrej Vernikov, vodja oddelka za naložbeno analizo in usposabljanje pri Univer Capital. Investicijska družba. "Pričakujem, da se bo kazalnik na naslednjem srečanju dvignil na 9,5 %, v marcu in aprilu pa je verjetno povečanje še za 0,5 %."

Banka Rusije nima drugega instrumenta vpliva na rast cen, razen dviga obrestne mere. Kako učinkovita je, je odprto vprašanje, saj ima inflacija pri nas nedenarni značaj.

"Glavni razlog za inflacijo so globalne prekinitve oskrbe s surovinami in blagom ter energetska kriza, ki je povzročila dvig cen absolutno vsega blaga," pojasnjuje Natalya Milchakova, namestnica vodje IAC Alpari. - V Rusiji je zdaj inflacija "uvožena", saj smo mi, ki izvažamo surovine, odvisni od uvoza končnih izdelkov, zlasti neživilskih izdelkov." Poleg tega je bil januar v Rusiji vedno najbolj "inflacijski" mesec, saj se v tem času sadni in zelenjavni izdelki vedno podražijo, se spominja strokovnjak.

Ker odločitev Banke Rusije pričakuje trg, je sprememba tečaja rublja že vključena v kotacije in se verjetno ne bo kaj dosti spremenila. Po besedah ​​Milchakove lahko po odločitvi Centralne banke Ruske federacije menjalni tečaj niha med 73,8-75 rubljev za dolar in 84,5-86,5 rubljev za evro.

A tisto, na kar bo ključna mera zagotovo vplivala, so obresti za posojila in depozite. "Zdaj je povprečna donosnost vlog v rubljih v bankah v regiji 9,5%," ugotavlja Andrej Vernikov. "Če Centralna banka zviša obrestno mero za 1%, se bo z zamikom 1-2 mesecev dvignila na 10,5%." "Bančne obrestne mere se lahko dvignejo, ko centralna banka zviša ključno obrestno mero še za 1,5-2%, tako za posojila kot za depozite," potrjuje Natalija Milčakova.

Očitno je dvig obrestnih mer dobro za varčevalce in slabo za posojilojemalce, predvsem tiste, ki najemajo velika posojila za nakup stanovanja. V obdobju strogih pandemičnih omejitev so preferencialne hipoteke močno podprle razvoj gradbene industrije in gospodarstva kot celote. Program je bil podaljšan do junija 2022, vendar so pristojni že delno spremenili njegove pogoje.

Svetlana Zubkova, izredna profesorica Oddelka za bančništvo in finančne trge na Finančni univerzi pri vladi Ruske federacije, bo ob splošnem zmanjšanju realnih dohodkov prebivalstva in zvišanju obrestnih mer upočasnila hipotekarni trg. tudi opazovati.

Medtem ko statistika Banke Rusije kaže, da se je kljub povečanju povprečne posojilne obrestne mere od junija do januarja s 7,31% na 7,81% znesek izdanih hipotekarnih posojil decembra v primerjavi s prejšnjimi meseci povečal za 14-20%.

Zvišanje stopnje bo negativno vplivalo na gradbeništvo veliko kasneje, do sredine letošnjega leta, vendar ga lahko izravna sezonski porast povpraševanja in izboljšanje razmer s pozitivnim scenarijem za odpravo pandemije. omejitve, meni strokovnjak.

bbabo.Net