Ko berete to kolumno to sredo zjutraj (12), vlada ZDA objavlja nakopičeno inflacijo za leto 2021. Lahko bi presegla 7 %, kar je najvišja stopnja v zadnjih 40 letih.
Pri tem je inflacija, merjena z IPCA, leto zaključila nad 10 % oziroma več kot 2,5-kratnik predvidenega cilja. Od inflacijske katastrofe Tombini (2015) BC izpolnjuje svoj mandat, da ohranja inflacijo v razponu IPCA, ki ga določi Nacionalni monetarni svet.
Zaradi lanskega izbruha — precej izrazitejšega kot leta 2015 — je BC dolžan CMN poslati javno pismo, v katerem utemelji, zakaj ni izpolnila svojega mandata: ohranjanje inflacije pod ciljno tolerančno zgornjo mejo 5,25 %.
Ameriška inflacija je bolj zaskrbljujoča, ne le zaradi poslabšanja kupne moči Američanov. Inflacija spremeni pravila igre za Fed in denarno politiko dolarja. Ta premalo razumljen preobrat ima pomembne posledice za borzo, za trge vrednostnih papirjev s fiksnim donosom in zlasti za države v vzponu, kot je Brazilija. razlagam.
V zadnjih 40 letih je Fed z vsakim večjim zlomom borze in vsako recesijo vedno sprožil naslednji recept: reševanje trga in gospodarstva, poplavljanje bank z novoustvarjenim denarjem.
Ideja je, da bi denar, ustvarjen iz zraka, prelil v gospodarstvo in povzročil injekcijo morale in porabe, podprl borzo in prekinil recesijo. Pravzaprav je nov denar večkrat spodbudil borzo in sprožil kratkoročno trošenje, ni pa ukinil gospodarskega cikla ali zaviral finančnih kriz. In ker v ekonomiji ni čarovnije, je obstajal strošek, čeprav tak, ki je ekonomsko prostim očesom neviden.
Alternativa bi bila, da se trg naravno prilagodi. Toda Fed je kladivo in v vsem vidi žeblje.
Ta recept za samodejno reševanje je postal znan kot "Fed put" ali "Fed zavarovanje", nekakšna licenca za nakup delnic in drugega premoženja brez tveganja izgube. "Fed put" se je začel pred 40 leti, z ogromnimi težavami bank na Wall Streetu zaradi dolžniške krize v Latinski Ameriki leta 1982 in nato s propadom sedme največje banke Continental Illinois leta 1984.
Dolga zgodovina reševanja je pogojevala vlagatelje in banke, da domnevajo, da bo Fed v naslednji krizi ponovno rešil borzo in gospodarstvo. A novost je v tem, da je za razliko od ostalih kladiv zdaj prava inflacija. Ali se bo Fed vrnil kot rešitelj države, ki bo inflacijo črpal v inflacijo z ustvarjanjem več denarja?
Danes ameriška borza kipi od pohlepa in evforije v povratnih informacijah. Del razlage je povezan s Tino, izrazom Margaret Thatcher, "Ni alternative". Železna dama je mislila na tržno gospodarstvo, najboljši in edini sistem, ki deluje. Analogija je, da ker fiksni dohodek ne izplačuje nič, se zdi, da ni druge možnosti, kot da ga damo v borzno "kad".
Če pa se bo Fed odločil za nedvoumen boj proti inflaciji in sčasoma nakazal pot normalizacije obrestnih mer (na ravni nad inflacijo), bi se borza lahko strmoglavila, pohlep pa bi postal grozljiv. Po tej alternativi ne hrepenijo niti vlagatelji, niti banke, niti menedžerji niti druge države. Prav tako niso sprva ploskali, ko je Paul Volcker leta 1981 upravičeno šel za zmajem z dvigom obrestnih mer, kar je pripeljalo do vrnitve stabilnosti in desetletja dobička na trgih.
Stopnja svobode Fed-a je izginila. Tako imenovana »brezplačna opcija« neinflacijskih (čelnih?) injekcij je potekla. Pravila igre so se spremenila in vlagatelji morajo znova prebrati priročnik, da se izognejo izgubam
bbabo.Net