Začetek leta 2022 je zaznamoval vse večji občutek nelagodja. A ne samo znotraj vlad, saj se soočajo z izzivi v zvezi z zdravjem, gospodarstvom, geopolitiko in v nekaterih primerih nacionalno in finančno varnostjo. To čutijo tudi gospodinjstva in številna podjetja. Vsi so bili izrinjeni iz »normalnosti« ali pa so bili odmaknjeni od »normalnosti« veliko dlje, kot je bilo pričakovano.
COVID-19 je seveda pomemben dejavnik, vendar se mu je pridružilo več drugih dogodkov, od naraščajočih geopolitičnih napetosti in inflacije do finančne ranljivosti gospodinjstev, pomanjkanja delovne sile in nestanovitnosti trga.
Različica omikrona je okužbe s COVID-19 pognala na ravni, ki bi se pri prejšnjih prevladujočih različicah, kot sta alfa ali delta, štele za zelo nevarne. Na srečo se je izkazalo, da je omicron manj resen, saj je primerih veliko manj verjetnosti, da bi privedli do hospitalizacije ali smrti. Mnogi res upajo, da bo omicron sčasoma omogočil prehod iz zelo moteče pandemije v zadnjih dveh letih. V tem scenariju bi koronavirus postal endemski, a razmeroma obvladljiv, še posebej, če bi prilagodili, kako delamo določene stvari.
Kljub temu je omikron za zdaj še vedno glavni vir nelagodja. Ne samo, da je mnoge ljudi prisililo v samoizolacijo po pozitivnih testih, kar je povzročilo motnje dela in oskrbe ter povzročilo izgubo dohodka med najbolj ranljivimi segmenti družbe. Prav tako je privedlo do tega, da so različne države sprejele različne strategije za obvladovanje COVID-19, kar je povečalo predhodno pomanjkanje zadostnega globalnega usklajevanja.
Neenakostaja še posebej resen problem, saj bodo vrata za nastanek novih variant ostala odprta, dokler svetovno prebivalstvo ne bo splošno imunizirano. Podobno bi lahko kitajska politika nič proti COVID-19 spodbudila nove kroge motenj dobavne verige, kar bi še povečalo negotovost.
Takšne motnje bi ustvarile večji pritisk na dvig cen, tako kot je inflacija postala javna skrb številka 1 v ZDA. Kar se je za mnoge začelo kot omejevalni cenovni šok, se je razvilo v nekaj veliko širšega. Posledično se je razpoloženje potrošnikov zmanjšalo, ranljivost gospodinjstev pa narašča, zlasti za že tako izzvane segmente prebivalstva.
Vztrajno pomanjkanje delovne sile ima učinke prelivanja v obe smeri. Čeprav prispeva k inflacijskim pritiskom, saj podjetja višje stroške dela prelagajo na potrošnike, pomaga tudi dvigniti plače po več desetletnem zmanjšanju dejanskega zaslužka. Ta drugi učinek je še posebej pomemben za tiste na spodnjem koncu dohodkovnega spektra, katerih dobički plač že več let zaostajajo za rastjo produktivnosti.
Drug vir neugodja je nestanovitnost trga. Do tega leta je prišlo do izrazitega povečanja zaskrbljujočih nihanj cen premoženja, saj so geopolitične in gospodarske pomisleke spodbudili vse večje spoznanje, da so glavne centralne banke na pragu velike spremembe politike. Po letih zagotavljanja obsežne podpore cenam premoženja – in po tem, da je naredila veliko napako, ko je do konca novembra 2021 vztrajala, da je inflacija »prehodna« – se je ameriška centralna banka prisiljena močno obrniti na manj prilagodljivo politiko. Zdaj se mora odločno odzvati na visoko inflacijo, ki je prej ni razumela in obravnavala in je s tem omogočila, da se bolj utrdi.
Ta umik prilagoditve denarne politike – ki je vključeval močno potlačene obrestne mere in rekordno raven mesečnih likvidnostnih injekcij za večino leta 2021 – lahko sproži opazno zaostrovanje finančnih pogojev, ki so postali brez primere ohlapni. Tveganja za preživetje bodo še posebej izrazita, če bo Fed za ovinkom prisiljen v pretirano krčevalno politiko.
To bi lahko pomenilo tridelni pristop, pri katerem Fed v zelo kratkem časovnem obdobju ne konča le z mesečnimi nakupi sredstev, ampak tudi poviša obrestne mere in začne odvijati svojo ogromno bilanco stanja. To bi prišlo po obdobju, ko je Fed izjemno podpiral cene premoženja, tako neposredno, z nenehnim zatiranjem nestanovitnosti in spodbujanjem večjega prevzemanja tveganj. Če se ponovno spotakne pri svojih političnih odgovornostih, bi lahko povzročilo recesijo, ki se ji je sicer mogoče izogniti, kar bi družbi povzročilo dvojni udarec z višjo inflacijo in nižjimi dohodki.
Čeprav je večino današnjih težav mogoče premagati samostojno, bi bilo okrevanje po veliki kombinaciji teh težav težko.
Nazadnje je tu še dodatno nelagodje, ki ga povzroča geopolitika. Povečane napetosti med Rusijo in Ukrajino povečujejo negotovost in inflacijske pritiske. Ker večina ocen situacije ne more zanesljivo napovedati niti odprtega vojaškega spopada niti trajne diplomatske rešitve, se mnogi počutijo obtičali v zmedeni sredini. In podoben pojavlja v kitajsko-ameriških odnosih, čeprav v manjši meri.Vsak od teh dogodkov bi sam po sebi povzročil precejšnjo negotovost. Skupaj sta ustvarila globoko, vsesplošno nelagodje in povečala verjetnost napak in napačnih sodb na vseh ravneh družbe. Čeprav je večino današnjih težav mogoče premagati samostojno, bi bilo okrevanje po veliki kombinaciji teh težav težko.
V preteklosti je bila močna mešanica odpornosti, okretnosti in izbirnosti bistvenega pomena za pravilno odločanje v nenavadno negotovih okoliščinah. Podvojiti moramo vse tri, hkrati pa zagotoviti, da naredimo več za zaščito najbolj ranljivih segmentov naših družb.
Izjava o omejitvi odgovornosti: Stališča, ki jih izrazijo pisci v tem razdelku, so njihova lastna in ne odražajo nujno stališča bbabo.net
bbabo.Net