Dogodke prejšnjega tedna si bomo zapomnili iz več razlogov, toda za nas je bil glavni premik trga priznanje Mednarodne agencije za energijo, da je svetovno povpraševanje po nafti hudo večje od tistega, kar je agencija pripravljena priznati prej.
Zakaj je agencija potrebovala tako dolgo, da je uskladila niz podatkov? To je skrivnost. Morda mislite, da je to nekakšna akademska razprava, vendar ni.
V naših prejšnjih kolumnah smo pisali o temi »manjkajoče olje«. Ta izraz je napačen; dejansko se nanaša na situacije, v katerih je svetovno povpraševanje po nafti bistveno premajhno. Gre za vprašanje, ki je prevladovalo skozi našo zgodovino po svetovnih energetskih trgih. Živo se lahko spomnimo sestanka na to temo na sedežu IEA leta 1987.
Osnovni problem je pomanjkanje podatkov o povpraševanju po nafti na trgih v razvoju. Ko je bila leta 1974 ustanovljena IEA, je bil njen mandat zbirati in razširjati podatke o državah članicah Organizacije za gospodarsko sodelovanje in razvoj. V državah, ki niso članice OECD, je bilo malo skrbi glede uporabe nafte, ker so takrat v rasti prevladovali industrializirani potrošniki.
No, medtem ko se nekatere stvari nikoli ne spremenijo, se druge stvari spremenijo, in v zadnjih 20 letih je skoraj 100 odstotkov povečanja porabe nafte prišlo od nečlanic OECD. Žal se zbiranje podatkov za te države ni izboljšalo, zaradi česar IEA za večino teh držav uporablja ekonometrično izpeljano tehniko ocenjevanja.
Kar zadeva "manjkajočo nafto", za primer povejmo, da svetovna dobava v določenem obdobju v povprečju znaša 100 milijonov sodčkov na dan in da zaloge nafte v tem istem obdobju ostanejo nespremenjene. Naj se to zdi omamljajoče, pomeni, da je povpraševanje znašalo 100 milijonov sodčkov na dan. Problem "manjkajočega sodčka" se pojavi, če IEA na primer trdi, da je bilo povpraševanje dejansko le 98 milijonov sodčkov na dan, pri čemer uporablja svoje ekonometrično izpeljane podatke o povpraševanju za velik segment zunaj OECD.
Vprašanje je naslednje: kje je tistih 180 milijonov "manjkajočih" sodov? Ta številka 180 milijonov je skupno število "manjkajočih" sodčkov v obdobju treh mesecev; z drugimi besedami, 2 milijona sodčkov na dan, pomnoženo z 90 dnevi. Zdaj si predstavljajte takšno matematiko v sedmih letih.
Zgodovinsko gledano so epizode »manjkajoče nafte« izvabile izgovore, da so sodi na vodi; z drugimi besedami, na ladjah, ki se prebijajo v potrošniška pristanišča. To se sliši verjetno, toda v 38 letih, ko pokrivamo svetovne energetske trge, se ni pojavil niti en sod "manjkajoče nafte" - nikoli.
Dejstvo je, da so bili takšni sodi porabljeni. Do te točke se je vsaka posamezna epizoda "manjkajoče nafte" končala tako, da je IEA popravila svoje podatke o povpraševanju navzgor.
Epizoda problema "manjkajoče nafte", o kateri pišemo od začetka leta 2015, je najdaljša v naši karieri. Število se je povzpelo na smešno visoko vrednost več kot 2,8 milijarde sodčkov, kar presega zmogljivost svetovne flote tankerjev.
No, v petek prejšnji teden je IEA objavila svoj največji nabor popravkov povpraševanja navzgor doslej. Te revizije so segale v leto 2007 in večina opazovalcev trga se tega niti ne zaveda.
Vsaj posledice revizije povpraševanja IEA so v skladu z našo trditvijo, da je bila svetovna naftna bilanca veliko strožja, kot je verjel konsenz. Popravki so zmanjšali število "manjkajočih sodčkov" za skoraj 2 milijardi sodčkov.
Prav tako pomeni, da je ravnovesje med globalno ponudbo in povpraševanjem bolj občutljivo na bikov pritisk, kot so bili opazovalci trga pripravljeni sprejeti, in napoveduje globalna vprašanja zmogljivosti proizvodnje nafte, za katere pričakujemo, da se bodo uresničila pozneje leta 2022.
Čeprav se le redki ne bi strinjali, da so razmere med Rusijo in Ukrajino negotove, je neverjetno, da toliko strokovnjakov trdi, da trenutne ravni cen nafte izvirajo iz te afere, kar je trditev, ki je medvedja usluga.
Svetovne zaloge nafte so se od julija 2020 zmanjšale za skoraj 660 milijonov sodčkov, kar je brez primere v zgodovini naftnega trga. Trenutne cene nafte so dejansko pod "pošteno vrednostjo" glede na trenutno stanje zalog.
Izjava o omejitvi odgovornosti: Stališča, ki jih izrazijo pisci v tem razdelku, so njihova lastna in ne odražajo nujno stališča bbabo.net
bbabo.Net