иПораст цена хране може бити веома дестабилизујући./и
Док цене енергије представљају стални ризик за инфлацију у земљама широм света, неколико земаља са тржиштима у развоју суочава се са другачијим проблемом: темпо инфлације цена хране чини њихове валуте рањивим.
Фебруарски индекс светских цена хране УН-а, објављен у петак, у суштини је остао непромењен на 20,7% на годишњем нивоу у односу на 19,2% у јануару, што је можда изненађујуће с обзиром на нагли раст цена меких роба као што су кукуруз и пшеница. Али мере инфлације генерално су показатељи који значајно заостају, а индекс би ускоро требало да почне да одражава недавне порасте цена меких роба.
Убрзање цена енергије у понедељак представља додатни ризик за цене хране, с обзиром да је нафта кључна компонента у ђубривима. Штавише, цене хране обично воде глобалну инфлацију. Графикон у наставку показује да би, како ствари стоје, глобални ЦПИ требало да се смањи у наредних три до девет месеци, али постоје ризици за ово ако цене енергије остану повишене.
Међутим, глобални ЦПИ маскира неке велике основне разлике, при чему је инфлација тржишта у развоју – која већ расте много брже од инфлације на развијеним тржиштима – акутно изложена растућим ценама хране.
То је зато што храна представља далеко већи проценат главних корпи ЦПИ у ЕМ у поређењу са земљама ДМ. Храна чини скоро половину индијске корпе ЦПИ, и то преко 30% на Филипинима, Кини и Русији, док је у европским земљама око 10-15%, ау САД свега око 8%.
Као што се видело у Арапском пролећу почетком 2010-их, растуће цене хране могу бити веома дестабилизујуће. Утицај који они имају на ширу инфлацију расте и стога расте ризик који они представљају за владе ЕМ. За средњу ЕМ земљу, храна је скоро трећина текућег ЦПИ-а на годишњем нивоу. У Русији, скоро половина тренутног ЦПИ од 8,7 долази од хране, док у САД, Великој Британији и већем делу Европе храна тренутно чини само 10% или мање од главног ЦПИ.
Инфлација хране представља ризик за валуте. Можемо нацртати шестомесечну промену у доприносу ЦПИ за храну наслову у односу на шестомесечну промену валуте за сваку земљу. Из графикона испод можемо видети да тајвански долар, мексички пезос, колумбијски пезос, рингит, рупија и јуан изгледају рањиви међу валутама ЕМ с обзиром на пораст цена хране. Турска је буквално ван листе са храном која је додала додатних 8,5% поена ЦПИ у последњих шест месеци, док је руска валута већ пропала због санкција.
А како валуте слабе, ризик од спирале инфлације у ЕМ расте како се цена увезене робе још више пење.
НАПОМЕНА: Ово је била објава на Блоомберговом блогу Маркетс Ливе. Запажања су запажања блогера и нису замишљена као савет за инвестирање. За више анализа тржишта идите на МЛИВ.
bbabo.Net