Under budgetsessionen sa finansminister Nirmala Sitharaman att Indiens centralbank skulle börja ge ut digitala rupier, även känd som centralbankens digitala valuta, 2022-23, vilket ger ett uppsving för Indiens ekonomi. Konceptet "Central Bank Digital Currency" (CBDC) har funnits ett tag och har vunnit antagande i och med uppkomsten av Bitcoin och länder som Kina utfärdar sin egen digitala valuta känd som Digital Yuan för att konkurrera med den amerikanska dollarn på en global skala .
Begreppet digitala pengar har bara undersökts offentligt av centralbanker, ekonomer och politiker under det senaste decenniet. CBDC är en digital eller virtuell valuta, men den skiljer sig från de privata virtuella valutor som har spridit sig under det senaste decenniet.
×Privata virtuella valutor är diametralt motsatta den traditionella förståelsen av pengar. De är varken fysiska varor eller generellt anspråk på varor eftersom de inte har något inneboende värde; vissa påståenden som liknar guld verkar vara rent spekulativa. De återspeglar vanligtvis inte någon persons skuld eller skyldighet såvida de inte kvalificerar sig som säkerhetstokens enligt respektive regelverk.
Även om fördelarna med globala uppgörelser kan realiseras om båda nationerna i en valutatransaktion har CBDC, kan fördelarna med att utfärda en CBDC vara tillräckliga för att motivera Indien att utfärda en. Kontanter förblir det föredragna betalningssättet och för att ta emot pengar för vanliga utgifter. Enligt en reservbanks pilotundersökning om privatpersoners betalningsvanor i sex städer mellan december 2018 och januari 2019, används kontanter oftast för småtransaktioner på i genomsnitt 37 000 INR.
Det är viktigt att förstå att CBDC kan minska transaktionsefterfrågan på bankinsättningar, beroende på i vilken grad de används. Eftersom transaktioner i CBDC minskar avvecklingsrisken, minimerar de också transaktionslikviditetskrav såsom intradagslikviditet. Att erbjuda ett verkligt riskfritt alternativ till banksparande kan dessutom uppmuntra en förflyttning bort från bankinlåning, vilket minskar behovet av statliga insättningsgarantier.
Å andra sidan kommer minskad bankdisintermediation med sina egna institutionella risker. Om banker börjar förlora insättningar över tid, hämmas deras förmåga att tillhandahålla krediter. Eftersom centralbanker inte kan låna ut till den privata sektorn måste inflytandet på bankutlåningens funktion noggrant övervägas i samband med den indiska ekonomin. Dessutom, när banker förlorar betydande mängder lågkostnadstransaktionsinlåning, kan deras räntemarginaler bli ansträngda, vilket resulterar i en ökning av utlåningskostnaderna vilket kan påverka den indiska ekonomin i stort. Som ett resultat av de möjliga kostnaderna för disintermediation är det avgörande att designa och driva CBDC så att efterfrågan på CBDC är kontrollerbar jämfört med bankinlåning.
Tillgängligheten för CBDC gör det enkelt för insättare att ta ut pengar om en bank har problem. Insättningar kan göras betydligt snabbare än kontantuttag. Å andra sidan, att ha CBDC tillgängliga kan förhindra panik "körningar" eftersom insättare vet att de kan ta ut snabbt. Ett resultat kan vara att banker drivs att behålla en högre likviditet, vilket leder till sämre vinster för affärsbanker med minskad utlåningskapacitet.
Förstå den digitala rupie och den indiska penningpolitiken
CBDC har potential att påverka beteendet hos allmänheten och den indiska ekonomin i stort. Om efterfrågan på CBDCs överstiger utbudet och CBDCs huvudsakligen emitteras via banksystemet, vilket förväntas, kan ytterligare likviditet krävas för att kompensera för valutaläckage från banksystemet.
Av denna specifika anledning har mycket debatt på senare tid fokuserat på att använda negativa räntebärande CBDC för penningpolitikens effektivitet eftersom negativa räntor är ineffektiva på grund av övergången till kontanter. Många avancerade länder har varit begränsade i sin förmåga att sänka räntorna på grund av den exceptionellt låga inflationsekonomin. Om pengar kan bära en negativ ränta, skulle den monetära överföringen av negativa styrräntor för att öka efterfrågan vara mer framgångsrik. Som ett resultat av detta argumenteras det för att betala en negativ ränta på CBDC som ett oortodoxt penningpolitiskt instrument för att uppmuntra konsumtion. Alla instrument som betalar positiv eller negativ ränta är tekniskt sett inte en valuta; Därför bör sådana åtgärder hanteras med försiktighet eftersom de kan påverka det indiska banksystemet. Räntebärande CBDC kan påverka attraktiviteten hos fasta inlåning som innehas av banker, vilket negativt påverkar indiska bankers utlåningskapacitet.
Förstå Digital Rupee och dess tekniska riskDigital Rupees tekniska ekosystem kan vara sårbart för cyberattacker på samma sätt som nuvarande betalningssystem är. Dessutom kan ökningen av digitala betalningsrelaterade bedrägerier expandera till digitala rupier i områden med lägre nivåer av finansiell kunskap. Som ett resultat måste institutioner som hanterar Digital Rupee säkerställa starka cybersäkerhetsstandarder samtidigt som de fokuserar på finansiell kompetens.
Ekonomins förmåga att absorbera digitala rupier är delvis beroende av teknisk beredskap. Utvecklingen av ett digitalt valutasystem i befolkningsskala beror på utvecklingen av höghastighetsinternet och telekommunikationsnätverk och tillgången på adekvat teknik för att lagra och handla i digitala rupier med allmänheten. Lägre nivåer av teknikanvändning i underutvecklade områden i Indien kan begränsa räckvidden för den digitala rupie och förvärra befintliga ojämlikheter i tillgång till finansiella varor och tjänster.
Användarsekretess och CBDC: Avvägningen för indiska medborgare
Tillståndet där en individs information är känd exklusivt för personen och inte delas med någon annan utan individens samtycke kallas integritet. Uppgifterna är tänkta att hållas privata när det gäller finansiella transaktioner och det är viktigt att förstå integritet ur ett CBDC-perspektiv:
1. Individuell identitet
Detta innehåller personlig information som en persons namn, adress, en unik identifierare som Adhaar-kort, ett körkort, PAN-kort, passnummer och så vidare.
2. Transaktionshistorik för individer
Detta omfattar detaljer om alla finansiella transaktioner och historik. Indiska medborgares ekonomiska integritet är avgörande eftersom det är känsliga personuppgifter som måste skyddas. Vidare överlappar den med lagen om skydd av personuppgifter, vilket gör det viktigt att den indiska CBDC-arkitekturen har tillräckligt med skydd för att skydda känsliga uppgifter för nationella säkerhetsändamål.
3. Data om transaktionens metadata
Informationen som är kopplad till en transaktion kan ha många olika former beroende på typen av transaktion. Till exempel kan tidpunkten för transaktionen, namnet på transaktörerna, specifikationerna för de produkter som överförs inom transaktionen, transaktörernas plats, och så vidare, alla hittas i metadata för en kreditkortstransaktion.
Den föregående definitionen av integritet är betydelsefull eftersom, med en teknikbaserad CBDC-implementering, kommer centralbankens och, underförstått, andra statliga myndigheters tillgång till de ovannämnda områdena att vara avsevärt mer komplicerad än den är nu. Regeringen kan noggrant övervaka allmänheten genom att knyta en individs finansiella information till deras identitet, vilket är en avvägning som indiska medborgare skulle behöva anpassa sig till i det långa loppet och avstå från individuell ekonomisk integritet.
Bortsett från definitionen som nämnts ovan av integritet, hävdar den här artikeln att en CBDC-implementering kan resultera i att fiat-pengar helt avskaffas på lång sikt, vilket utgör sekretessproblemet. CBDC tillåter, till skillnad från vanliga sedlar, betalningsenheter att samla in olika information och data kopplade till betalningar och transaktioner. Genom att använda teknik som blockchain kan integritetsproblemen för den datadrivna CBDC mildras. Å andra sidan tror många att inrättandet av CBDC skulle ge lagavdelningen ytterligare alternativ för att hantera penningtvätt och skatteflykt. Till exempel är en av fördelarna med den nyligen släppta kinesiska CBDC undvikandet av skatteflykt. Detta kan hjälpa den indiska ekonomin eftersom det kan öka skatteuppbörden på bekostnad av individuell ekonomisk integritet.
Avkodning av det indiska rättsliga ramverket för CBDC
Även om CBDC:er i huvudsak är identiska med sedlar, skulle antagandet av dem behöva skapa en lämplig rättslig ram eftersom nuvarande rättsregler är skrivna med papperspengar i åtanke. Reserve Bank of India är auktoriserad av Reserve Bank of India Act, 1934, att "...kontrollera utgivningen av sedlar och innehavet av reserver i syfte att upprätthålla monetär stabilitet i Indien och i allmänhet att hantera landets valuta och krediter. system till dess fördel” som anges i ingressen till lagen. Olika bestämmelser i RBI-lagen förser reservbanken med lämpliga lagstiftande myndigheter, såsom avser valörer enligt avsnitt 24, sedelform enligt avsnitt 25, status som lagligt betalningsmedel enligt avsnitt 26, etc. Andra lagar, såsom Coinage Act of 2011, FEMA Act från 1999 och Information Technology Act från 2000, kan behöva omfattande revidering. Även om CBDC till stor del kommer att vara en teknikdriven produkt, kommer det att föredra att göra lagen teknikneutral för att omfatta ett brett utbud av tekniska alternativ.
SlutsatsDigital Rupees implementering har potential att ge stora fördelar, såsom mindre beroende av kontanter, ökat valutabelopp på grund av lägre transaktionskostnader och minskad avvecklingsrisk. CBDC kan leda till en mer pålitlig, effektiv, pålitlig, reglerad och laglig betalningslösning. Det finns visserligen risker inblandade, men de måste noga vägas mot de möjliga fördelarna.
I framtiden förväntas CBDC:er vara en del av alla centralbankers arsenal. Att ställa in detta kräver noggrann kalibrering och en sofistikerad exekveringsstrategi. Interaktioner med intressenter och överväganden på ritbordet är avgörande för att designa en CBDC med en positiv nettoeffekt med minimal teknikrisk. Relevansen av tekniska svårigheter när man utvecklar CBDC kan inte överskattas eftersom det kommer att påverka nationella ekonomier och penningpolitik.
bbabo.Net