Oljeökningen mot 100 dollar per fat för första gången sedan 2014 hotar att ge världsekonomin ett dubbelt slag genom att ytterligare sänka tillväxtutsikterna och driva upp inflationen.

Det är en oroande kombination för den amerikanska centralbanken Federal Reserve och andra centralbanker när de försöker begränsa det starkaste pristrycket på decennier utan att spåra ur återhämtningen från pandemin. En grupp på 20 finanschefer träffas praktiskt taget denna vecka för första gången i år med inflationen bland deras största oro.

Medan energiexportörer kommer att dra nytta av högkonjunkturen och oljans inflytande på ekonomierna inte är vad det en gång var, kommer stora delar av världen att drabbas av ett slag när företag och konsumenter upplever att deras räkningar stiger och köpkraften pressas av dyrare mat, transporter och uppvärmning.

Enligt Bloomberg Economics Shok-modell skulle en stigning i råolja till 100 USD i slutet av denna månad från cirka 70 USD i slutet av 2021 höja inflationen med ungefär en halv procentenhet i USA och Europa under andra halvåret.

Mer allmänt varnar JPMorgan Chase & Co. att en uppgång till 150 dollar per fat nästan skulle stoppa den globala expansionen och få inflationen att spiralera till över 7 %, mer än tre gånger den ränta som de flesta penningpolitiska beslutsfattare siktar på.

"Oljechocken matar in i vad som nu är ett bredare inflationsproblem", säger den mångårige Fed-tjänstemannen Peter Hooper, som nu är global chef för ekonomisk forskning för Deutsche Bank AG. "Det finns en anständig chans för en betydande avmattning av den globala tillväxten" som ett resultat.

Oljan är cirka 50 % högre än för ett år sedan, en del av en bredare rally i råvarupriser som också har svept upp naturgas. Bland drivkrafterna: En återuppgång i den globala efterfrågan efter låsningen, geopolitiska spänningar som antänds av oljejätten Ryssland och ansträngda leveranskedjor. Utsikterna för ett förnyat iranskt kärnkraftsavtal har ibland svalnat marknaden.

Ändå har uppgångenomträngande. För bara två år sedan sjönk oljepriset kort under noll.

Fossila bränslen – olja, såväl som kol och naturgas – står för mer än 80 % av den globala ekonomins energi. Och kostnaden för en typisk korg av dem har nu ökat med mer än 50 % från för ett år sedan, enligt Gavekal Research Ltd., ett konsultföretag.

Energikrisen förvärrar också den pågående pressen i de globala leveranskedjorna, som drev upp kostnaderna och försenade råvaror och färdiga varor.

Vivian Lau, som driver ett globalt logistikföretag baserat i Hong Kong, sa att hennes kunder redan noga övervakar stigande bränslekostnader.

"Oljepriset är definitivt ett problem", säger Lau, vice ordförande och koncernchef för Pacific Air Holdings. "Ökningen sker i en tid då flygfraktpriserna redan är mycket höga."

Ekonomer är krigsspelsscenarier härifrån.

Goldman Sachs Group Inc., som ser oljepriset på 100 USD under tredje kvartalet, uppskattar att en ökning med 50 % höjer den totala inflationen med i genomsnitt 60 räntepunkter, där tillväxtekonomierna drabbas mest.

Internationella valutafonden höjde nyligen sin prognos för globala konsumentpriser till i genomsnitt 3,9 % i avancerade ekonomier i år, upp från 2,3 % och 5,9 % i tillväxt- och utvecklingsländer.

"Med inflation som för närvarande är på topp under flera decennier och osäkerhet kring inflationsutsikterna som redan saknar motstycke, är det sista som den återhämtande globala ekonomin behöver ytterligare ett ben högre i energipriserna", skrev HSBC-ekonomerna Janet Henry och James Pomeroy i en rapport den 4 februari. "Ändå är det blir."

Kina, världens största oljeimportör och varuexportör, har hittills haft en godartad inflation. Men dess ekonomi är fortfarande sårbar eftersom producenter redan jonglerar med höga insatskostnader och oro över energibrist.

Med prispressen som visar sig vara mer seg än tidigare väntat, prioriterar centralbanker nu inflationsstrider framför efterfrågestöd. De amerikanska konsumentpriserna som överraskade till fyra decenniers högsta skickade chocker genom systemet, vilket ökade vad Fed kommer att höja räntorna sju gånger i år, en snabbare takt än tidigare väntat.

Bank of Englands guvernör Andrew Bailey denna månad motiverade delvis beslutet att höja de brittiska räntorna genom att peka på en "press från energipriserna." Europeiska centralbankens president Christine Lagarde sa nyligen att tjänstemän kommer att "noggrannt undersöka" hur energipriserna kommer att påverka ekonomin när de signalerar en förändring mot åtstramning. Den indiska centralbanken flaggade på torsdagen också oljepriserna som en risk.

För att vara säker är världsekonomin inte längre den oljeslukare den var under tidigare decennier, särskilt 1970-talet, och alternativ energi erbjuder en viss buffert. Andra isolatorer från pandemitiden inkluderar ökande hushållsbesparingar och högre löner under en stram arbetsmarknad.

I USA innebär framväxten av skifferoljeindustrin att dess ekonomi är mindre sårbar för bränslechocker: Medan konsumenterna betalar mer för bensin, tjänar inhemska producenter mer.Mark Zandi, chefsekonom för Moody's Analytics, uppskattar att varje ökning av 10 dollar per fat rakar 0,1 procentenhet av ekonomisk tillväxt året efter. Det kan jämföras med ett slag på 0,3 till 0,4 poäng före fracking-revolutionen.

Andra oljeproducenter kommer att ha anledning att fira också.

Rysslands budget, till exempel, kan skörda mer än 65 miljarder dollar i extra intäkter i år, vilket hjälper till att buffra Kreml mot eventuella sanktioner mot Ukraina. Andra tillväxtmarknadsproducenter skulle gynnas, liksom Kanada och Mellanösterns ekonomier.

Men för de flesta konsumenter och centralbanker beror mycket på hur snabbt och hur långt energin går, särskilt om ekonomierna tappar fart globalt.

"En fortsatt snabb uppgång kan öka riskerna för recessionsliknande förhållanden i vissa länder, särskilt om finanspolitiken också stramar åt markant", säger Priyanka Kishore från Oxford Economics Ltd., som uppskattar att varje ökning av oljan på 10 dollar per fat äter cirka 0,2 procent. poäng från tillväxten i världen.

"Förhoppningsvis," sa hon, "är det här inte halmen som bryter kamelerna tillbaka."

bbabo.Net