Japans ekonomi återhämtade sig under de tre sista månaderna av 2021 då fallande fall av coronavirus bidrog till att stärka konsumtionen, även om stigande råvarukostnader och en ökning av nya omicron-varianter försvagade utsikterna.
Vissa analytiker förväntar sig att ekonomin kommer att krympa igen under det innevarande kvartalet eftersom ökande fall av covid-19 och störningar i leveranskedjan drabbar fabriksproduktionen, vilket ökar utmaningarna för beslutsfattare att upprätthålla en bräcklig återhämtning.
Världens tredje största ekonomi expanderade med 5,4 % på årsbasis under oktober-december kvartalet efter att ha minskat med reviderade 2,7 % under det föregående kvartalet, visade statliga data på tisdagen, vilket inte stämmer överens medianmarknadsprognos för en ökning på 5,8 %.
Ökningen drevs till stor del av en ökning av den privata konsumtionen med 2,7 % från kvartal, vilket står för mer än hälften av Japans bruttonationalprodukt. Expansionen jämfört med marknadens prognoser om en 2,2% ökning.
"Uppgifterna bekräftade en konsumtionsledd återhämtning under det sista kvartalet när covid-19-begränsningarna hävdes", säger Takeshi Minami, chefsekonom vid Norinchukin Research Institute.
Men återhämtningen kan bli kortvarig eftersom en ökning av COVID-19-fallen drivs av omicron-varianten och geopolitiska risker över Ukraina kommer sannolikt att hämma tillväxten, tillade Minami.
"Konjunkturen kommer sannolikt att stanna i januari-mars eller så kan den till och med dra ihop sig, beroende på hur omicron-varianten kan påverka tjänstesektorns konsumtion."
Hiroshi Shiraishi, seniorekonom på BNP Paribas Securities, förväntar sig att den ekonomiska tillväxten avtar till en årlig takt på 1% till 1,5% i januari-mars, eller till och med minska.
"Konjunkturens återhämtning kan försenare i år eftersom Ukraina-krisen kan driva upp bränslekostnaderna och dämpa företagens aptit på investeringar", sade han. "Det finns inte mycket kvar för regeringen och centralbanken att göra när det gäller nya stimulansåtgärder. Både finans- och penningpolitiken har nått en gräns.”
Investeringarna steg med 0,4 %, mot en marknadsprognos om en ökning med 0,5 %. Extern efterfrågan bidrog med 0,2 procentenheter till BNP-tillväxten under oktober-december, jämfört med marknadens prognoser om ett bidrag på 0,3 procentenheter.
Japan avslutade undantagstillståndet för att bekämpa pandemin från oktober förra året, vilket tillsammans med en minskning av fall av covid-19 bidrog till att öka konsumtionen till slutet av 2021.
Men en rekordökning i omicron-fall har tvingat regeringen att införa lösa trottoarkanter på de flesta områden och hålla gränserna stängda, vilket sannolikt har dämpat konsumtionen sedan början av detta år.
Ökande omicron-infektioner har också tvingat vissa tillverkare att stoppa produktionen, vilket orsakat produktionsstörningar och leveransförseningar hos biljättar som Toyota Motor Corp.
Tillväxten under fjärde kvartalet var inte så stark som förväntat. Även om företagsinvesteringar och export också bidrog till expansionen när blockeringar i försörjningskedjan lättade och det värsta av virusets deltavåg passerade, var vinsterna inte så robusta som förväntat.
Offentliga utgifter sjönk också, även om ett stimulanspaket som premiärminister Fumio Kishida tillkännagav i november sannolikt kommer att öka de offentliga utgifterna detta kvartal.
Tidigare rapporter om detaljhandeln och industriproduktionen visade att ekonomins momentum försvagades efter uppkomsten av omicron i slutet av förra året.
Förhållandena försämrades sedan snabbt i början av året, med dagliga virusfall som hoppade från cirka 500 till ett rekord på mer än 100 000 i början av februari. Kishida återinförde sedan kvasi-nödsituationer i områden som täcker större delen av ekonomin.
En nästan nödsituation tillåter lokala myndigheter att pressa barer och restauranger att stänga tidigt och sluta servera alkohol. Åtgärderna förlängdes förra veckan till början av mars för Tokyo och 12 andra prefekturer.
Vissa analytiker förväntar sig att ekonomin kommer att avta under innevarande kvartal då chipsbrist, utbudsproblem och avtagande kinesisk tillväxt tynger produktionen, vilket bidrar till den förväntade svagheten i konsumtionen.
Efterfrågan från utlandet kanske inte ger lika mycket stöd detta kvartal heller.
"Exporten kommer sannolikt att försvagas en aning eftersom snurr på utbudssidan från Sydostasien hindrar inhemska fabriker från att fungera", säger Yuichi Kodama vid Meiji Yasuda Research Institute.
Ekonomin står också inför andra hinder. Höga kostnader för energi pressar hushållens budgetar och skadar företagen. Företag står inför de högsta kostnaderna på decennier, en faktor som dämpar utsikterna för meningsfulla löneökningar i år trots Kishidas förhoppningar om att återuppliva uppåtgående löneutveckling.
Premiärministern hoppas att större lönepaket kommer att utlösa en mer hållbar inflation och underblåsa en långsiktig återhämtning av konsumenternas utgifter. Högre löneökningar är också en central del av Kishidas agenda för att dela fördelarna med tillväxt mer jämnt. Att misslyckas med att nå märkbara framsteg kan också försvaga stödet för premiärministern.
bbabo.Net