VD säger att huvudorsaken till ekonomisk kollaps var inkompetens hos toppbankirer

LONDON: Finanskrisen i Libanon skulle kunna lösas inom fem till tio år om ett "väl genomtänkt program" implementeras som tar hand om små insättare, tillgodoser behoven hos medelstora och tar med stora insättare ombord som partners i nya banker, enligt en expert på finansbranschen i London.

Den libanesiska ekonomin har "fortsatt att försämras till ohållbara nivåer", enligt Internationella valutafonden. Bruttonationalprodukten per capita sjönk med 36,5 procent mellan 2019 och 2021, och förväntas minska ytterligare i år.

"De kunde ha fått en snabbare återhämtning om de hade börjat tidigare", säger George Kanaan, VD för Arab Bankers Association, en ideell yrkesorganisation i London vars medlemmar arbetar inom bank och relaterade industrier i arabvärlden och Storbritannien. "Men tre år har gått och ingenting har hänt."

Kanaan, chef för ABA sedan 2009, har arbetat för framstående banker i New York, London och Saudiarabien sedan 1975. Han sa att det inte är ovanligt att en eller två banker kan misslyckas i ett land, eller kanske en del av branschen eller en specialsektor, "men att ett system misslyckas helt är nästan unikt i historien."

Det libanesiska pundet har tappat cirka 90 procent av sitt värde under den ekonomiska krisen i landet och fortsätter att falla till rekordlåga nivåer och nådde över 60 000 pund mot dollarn på fredagen.

"Vi skulle vilja se gemensamma åtgärder från de (stora) insättarna för att arbeta med bankerna, regeringen och IMF, om de kan tas in, för att omstrukturera ett system som har misslyckats - och systemets misslyckande var omfattande, ” berättade Kanaan under en exklusiv intervju.

Han sa att korruption och slöseri med intäkter och resurser faktiskt bara spelade en liten roll i misslyckandet, och att det finansiella systemet kollapsade främst som ett resultat av inkompetensen hos dess ledning, särskilt vid landets centralbank, Banque du Liban.

Europeiska utredare utreder påstådda statliga bedrägerier och Riad Salamehs agerande, som har varit centralbankschef i tre decennier. Hans bror Raja har anklagats för att olagligt ha tagit över 300 miljoner dollar från banken mellan 2002 och 2015.

"Centralbankschefen togs in för länge, länge sedan och han överskred uppenbarligen alla rimliga perioder av styrning (och) misskötta händelser, möjligen på grund av okunskap, möjligen på grund av att det verkade fungera så låt det hända, eller påtryckningar från den politiska etablering”, sa Kanaan.

Det "svarta hålet i det libanesiska banksystemet är omkring 100 miljarder dollar", tillade han. "Ungefär en tredjedel av det är lån gjorda till en mycket dålig kund som heter den libanesiska staten ... och ungefär två tredjedelar av det gick till att stödja pundet och en fast växelkurs på 1 500 libanesiska pund mot dollarn."

Denna strategi, implementerad efter det 15-åriga inbördeskriget i landet avslutades 1990, fungerade initialt eftersom den hjälpte till att "stabilisera ekonomin och sätta den på en sund grund", sa Kanaan.

Du kommer att behöva ta itu med den högsta insättare med en bail-in, liknande (det som hände på) Cypern, när alla stora insättare blir aktieägare i nya banker.

pMen det borde ha tagit slut efter cirka tre till fem år, med växelkursen som därefter lämnats till marknaden att bestämma, tillade han. Detta skedde dock inte.

Snabbspola framåt till den globala finanskrisen 2008 och pengarna "strömmade" in i landet, sa Kanaan. Libanesiska banker sågs som säkra tillflyktsorter eftersom de inte hade lidit så som banker i andra länder hade, och de var inte inblandade i de "riskiga" och "sofistikerade instrument" som användes av västerländska banker. Därför ansågs det "motintuitivt" vid den tidpunkten att överge den fasta kursen mot dollarn.

"När den smekmånadsperioden hade passerat började landet gå igenom vakanta perioder, vilket innebär att utan ministerråd (och) ingen president, var staten avstängd från att göra något och ekonomin började dra sig tillbaka", sa han.

"Hade du låtit pundet flytta marknaden hade det sjunkit (i värde). Och genom att släppa det skulle det ha skickat en signal till marknaden, till politikerna, alla: Killar saker är inte bra, fixa dem. Det gjorde de inte. De fortsatte att blint stödja pundet och effekten av det var att ge libaneserna en exceptionellt falsk känsla av säkerhet och rikedom.”Små insättare påverkades inte särskilt mycket till en början och fick tillbaka en del av sina pengar. Mycket stora insättare "var också tvungna att vara tysta", sa Kanaan, eftersom de flesta av dem ägnade sig åt bankverksamhet i Libanon eftersom de inte kunde ta sina affärer någon annanstans. Antingen hade de blivit sanktionerade direkt, fruktade att bli sanktionerade, kom från tvivelaktiga jurisdiktioner, var inblandade i olyckliga affärer eller skatteflykt, eller hade massor av andra investeringar att övervinna dem, förklarade han. Men så småningom kollapsade hela systemet.

"Det är väldigt tråkigt," sa Kanaan. ”Du hittar människor nu, vid 70 års ålder, som går tillbaka till jobbet för att de behöver leva; de kan inte gå i pension längre. Detta, på ett sätt, tar hem skräcken för brottet."

Han lägger skulden först och främst på bankirerna, eftersom det var deras uppgift att se till att insättare skulle få tillbaka sina pengar. De borde ha trotsat Banque du Libans order att låsa insättare från sina dollarkonton och blockera överföringar till andra länder, tillade han.

"Det är där felet ligger," sa Kanaan. "Centralbanken tvingade bokstavligen människor att göra vad den ville och folket accepterade och skapade på ett sätt ett ovanligt system.

"Det var egentligen inte ett system; vi hade en bank som heter Libanons centralbank och filialer. Varje enskild gren var en exakt kopia av den bredvid; du kan inte skilja mellan dem eftersom de alla var tvungna att ta samma risktillgångar.”

Enligt IMF har livsmedelspriserna i Libanon nästan tiodubblats sedan krisen började i maj 2019, arbetslösheten är exceptionellt hög och tre fjärdedelar av befolkningen har störtats i fattigdom.

En sådan brutal sammandragning är vanligtvis förknippad med konflikt eller krig, noterade Världsbanken. Situationen har förvärrats av en tillströmning av flyktingar, covid-19-pandemin och den förödande explosionen i Beiruts hamn i augusti 2020.

När de nekats tillgång till sina besparingar tar ett växande antal människor, förutom att delta i massprotester, lagen i egna händer och tar till extrema åtgärder för att få sina pengar, såsom bankbelägringar och sit-ins, några av de involverade vapen och gisslan.

"Om mellan fem och 10 år kan du ha ett nytt system, helt återställt, och människor, för det mesta, få tillbaka pengarna", sa Kanaan och tillade att vilket system som helst skulle kunna reformeras vart femte år.

"(Men) du kommer att behöva ta itu med den högsta nivån av insättare med en bail-in, liknande (det som hände på) Cypern, när alla stora insättare blir aktieägare i nya banker, och mellaninsättare måste åtgärdas genom någon form av värdepapperisering eller obligationsprogram."

En bail-in ger lättnad till en konkurserande finansiell institution genom att kräva avskrivning av skulder till borgenärer och insättare. I själva verket är det motsatsen till en räddningsaktion, som innebär en räddning av externa parter, vanligtvis regeringar, med hjälp av ett inflöde av kontanter.

Återhämtningen kommer att ske snabbare om betydande intäkter, eller "oförutsedda intäkter" flödar in, sa Kanaan.

För detta ändamål är "det intressanta vid horisonten gas- och oljefyndigheterna offshore", som Libanon ska börja utnyttja, tillade han.

bbabo.ℵet