Bbabo NET

Ekonomi & Business Nyheter

Andrei Cionca, Impetum Group, på CONFIDEX: Vi vill göra ett verkligt genomslag i den rumänska ekonomin och inse att det inte finns några sådana verktyg på marknaden

Rumänien (bbabo.net), -

IMPETUM Group har startat den 10:e upplagan av CONFIDEX-studien, den enda longitudinella studien i Rumänien som under de senaste fyra åren har mätt rumänska affärsmäns förtroende för ekonomin . Entreprenörer och högsta chefer från Rumänien uppmanas att fylla i frågeformuläret för att bedöma förtroendet för den rumänska ekonomin. Alla som vill fylla i Impetum Group-undersökningen vänligen klicka här.

Föregående upplaga av CONFIDEX-studien, genomförd i S2 2023, avslöjade en nedgång i företagens förtroendeindex i ekonomin till 48,1 %, en minskning från 50,2 % , indexets toppvärde sedan starten 2020, registrerat under första halvåret föregående år. Denna försiktiga optimism bland rumänska chefer sammanföll med att flera europeiska stater gick in i recession och betydande skattereformer som antogs av regeringen, vilket väckte stor oro och pessimistiska prognoser. Trots att 62 % av de tillfrågade cheferna under föregående termin förutsåg en nedgång i den nationella ekonomin, bekräftar inte officiella siffror om utvecklingen av nyckelindikatorer i den inhemska ekonomin som är tillgängliga hittills dessa pessimistiska utsikter.

Så Andrei Cionca, medgrundare och VD för Impetum Group, berättade om sina ansträngningar att utveckla ett av de mest komplexa instrumenten för att bedöma hälsan och dynamiken i den rumänska ekonomin – CONFIDEX-indexet, och om utmaningarna med att skala upp det mesta dynamisk lokal private equity-verksamhet.

CONFIDEX-indexet, som lanserades av Impetum-gruppen mitt i pandemin för att försöka få en känsla av vad som hände under en av de mest utmanande perioderna för rumänska företag, har vuxit till ett av de mest komplexa verktyg som för närvarande mäter chefers förtroende i Rumänien och ett prognosverktyg för trender i den lokala ekonomin. Men saker kommer inte att stanna här, eftersom Andrei Cionca planerar att förvandla den till en högkvalitativ innehållsplattform, där lokala entreprenörer och chefer kan hitta den kunskap de behöver för att fatta viktiga beslut för sina företag.

Hans andra utmaning är att få Impetum Groups private equity-verksamhet att ta steget från startup-nivå till en nivå där den kan hjälpa fler rumänska företag att växa, konsolidera och utvecklas till regionala mästare.

"Vi kom in i den här historien, drivna av viljan att göra ett verkligt genomslag och inse att det inte finns några sådana verktyg på marknaden", säger Andrei Cionca, som använde sin erfarenhet av att driva den största insolvens- och omstruktureringsverksamheten i Rumänien (CITR) att lansera och utveckla en ny uppsättning instrument för att finansiera lokala företag.

Verktygsuppsättningen som utvecklats av Impetum består nu av ett private equity-bolag – ROCA Investments, en tillväxtfond – Agista och en riskkapitalfond – ROCA X, som förvaltar sammanlagda tillgångar på cirka 100 miljoner euro.

"Vi har Proof of Concept, vi har meritlista, hög avkastning, två exits och ett väldigt bra team. Nu behöver vi bara övertyga fler investerare att gå med i våra fonder och hjälpa oss att skala detta, eftersom vi vet att detta kommer att ge fördelar för hela den rumänska ekonomin.”

Den tidigare upplagan av CONFIDEX-indexet, som lanserades i höstas, som mäter rumänska chefers förtroende för ekonomin. Varför gjorde du denna inte så enkla strävan att samla in marknadsdata och beräkna denna barometer, och hur har CONFIDEX utvecklats sedan lanseringen hittills när det gäller antal deltagare och representativitet?

Andrei Cionca: Vi startade CONFIDEX under pandemin och vi tänkte till en början på det som en kristidning, det vill säga vi ville bättre förstå hur Rumäniens ekonomi skulle reagera, med tanke på att det vid den tiden var en total brist på förutsägbarhet. Först inledde vi några onlinedebatter där vi bara ville ta pulsen på olika sektorer av ekonomin, från bank, industri, HoReCa och så vidare. I samma ögonblick som vi insåg att saker och ting fungerade bestämde vi oss för att också göra en förtroendestudie, för att gå lite mer i detalj och testa hur stort förtroende chefer har för ekonomin, för sina verksamhetssektorer, för sina företag, och det är så vi kommit fram till detta index som består av 29 poster, det vill säga en ganska komplex sak.

Uppenbarligen, eftersom vi var så komplexa och eftersom vi ville ha representativa urval av alla huvudsektorer som utgör BNP, vilket nödvändigtvis kräver ett stort antal respondenter, stötte vi på problemet med datainsamling. Vi försökte samarbeta med opinionsundersökningsföretag för att hjälpa oss att samla in svar, men vi insåg snabbt att det inte fanns någon med en ordentlig databas som kunde ta på sig ansvaret att samla in så många resultat.

Det är därför vi tog på oss att göra detta internt och att använda den mycket stora exponering vi har i ekonomin, både genom insolvensverksamheten och genom investeringsfonderna, som redan har 65 investeringar i rumänska företag.

Men även om vi känner till marknaden och har synlighet över de studerade sektorerna, är skapandet av CONFIDEX inte ett lätt uppdrag eftersom indexet nu täckte sju sektorer och tre omsättningskategorier, nämligen små, medelstora och stora företag, och för att ha representativa prover för varje sektor och kategori måste vi samla in minst 500 respondenter. Vanligtvis är företagets aktivitet blockerad i två veckor medan vi samlar in svar för CONFIDEX.

Hur tänker du utveckla CONFIDEX-projektet ytterligare?

Andrei Cionca: Redan från början när vi lanserade tidskriften och gjorde det första indexet insåg vi att projektet kunde utvecklas. Efter nio upplagor inser vi att det sakta migreras till en innehållsplattform. Varför? För när det kommer till att förstå ekonomin har vi ett väldigt stort gap mellan makroekonomer och analytiker, som förstår ekonomins utveckling på en djup nivå men har en relativt sluten cirkel där de kommunicerar dessa saker, och den stora massan av entreprenörer , små och medelstora företag som inte har tillgång till denna superkvalitetsinformation.

Därmed kommer CONFIDEX, genom de verktyg det kommer att utveckla, att bli en innehållsplattform där vi å ena sidan kommer att ha information om perception, som ser på det förflutna, nuet och framtiden, och dynamiken i denna uppfattning, över vilken vi överlagrar också data från realekonomin, från INS, från finansministeriet. Och då kan vi göra många paralleller och dra slutsatser.

Lång historia kort, CONFIDEX, som började som en kristidskrift, sedan som ett förtroendeindex, kommer sakta att bli en högkvalitativ plattform, där vi möter uppfattningar, verklighet, dåtid, nutid och framtid, makroekonomi, mikroekonomi, sektoriellt och uppdelat efter omsättningsnivå , i huvudsak ett extremt komplext verktyg som ger tillräcklig information för att hjälpa oss att bättre förstå dynamiken i den rumänska ekonomin.

För att återgå till CONFIDEX-indexet för andra halvåret 2023 visar uppgifterna att chefer i Rumänien är något mer pessimistiska än under första delen av året i förhållande till företagens utsikter och ekonomins utveckling, men vi ser att de flesta respondenterna är öppna för att utforska alternativa finansieringskällor. Vilka är de första slutsatserna du drar av dessa resultat?

Andrei Cionca: En av de 29 objekten i CONFIDEX som jag tycker visar mycket väl det mentala tillståndet vi befinner oss i är indikatorn för oro-avslappning, som har en skala från 0 till 10, där 1 betyder mycket orolig, 10 betyder mycket avslappnad. Första terminen stod denna indikator på 5,5 och nu ligger vi på 4,8.

Vi delade också in respondenterna i tre breda kategorier, nämligen oroliga, försiktiga (de i mitten) och avslappnade. Andelen som är avslappnade har sjunkit från 41 % första terminen till 26 %, men jag skulle inte säga att chefer är särskilt oroliga. Jag tror att ordet vi kan använda mycket lämpligt är försiktigt. Rumänska entreprenörer och chefer har blivit mer försiktiga än de var under första halvåret.

Baserat på mätningarna från de senaste tre åren märkte vi att det finns en viss säsongsvariation, i den meningen att de svarande under första terminens session är mer avslappnade och optimistiska, och under andra terminen blir de mer oroliga och pessimistiska. Vi förklarade denna säsongsvariation med att vintern medför fler okända saker. År till år visar siffrorna oss dock att respondenterna för närvarande är mer avslappnade eller mindre oroliga än förra året.

Dessa mätningar måste dock korreleras med makrodata, som visar att saker och ting inte förbättras, att Rumäniens ekonomi fortsätter att samla på sig skulder, att vissa bubblor fortsätter att växa. En annan indikator visar att den allmänna skuldsättningen för rumänska företag ökade 2022 jämfört med 2021. Vi har några olösta problem som hela tiden skjuts upp på grund av statens och bankernas protektionistiska politik. Vi ser ett litet antal obestånd vilket gör att problemen inte löses, de skjuts bara in i framtiden.

I detta sammanhang tror vi att de tillfrågade är mindre oroliga i år än förra året inte nödvändigtvis betyder att situationen för deras företag är bättre, utan att de har blivit mer vana vid stress och oförutsägbarhet och att de inte längre oroar sig så mycket.

Vi kan till och med tala om ett övertroendefenomen som inte nödvändigtvis är baserat på verkliga data från företag eller ekonomin, utan kommer från de tre år av kontinuerliga och mycket varierande försök som rumänska chefer utsattes för.

Faktum är att vi har en annan indikator som bekräftar detta fenomen med övertro. Vi mäter varje gång nivån på förtroendet som chefer har för sina egna företag, i sin verksamhetssektor, i den rumänska ekonomin, i den europeiska ekonomin och i den globala ekonomin. Och för nio upplagor säger siffrorna samma sak: respondenterna har mest förtroende för sina egna företag, något mindre förtroende för den sektor de tillhör och minst förtroende för samhällsekonomin. Problemet är att denna diskrepans har ökat. Vid den senaste räkningen säger 29 % av cheferna att situationen i det egna företaget kommer att förvärras under de kommande sex månaderna, medan 25 % säger att det kommer att bli bättre – ett något balanserat perspektiv. På frågan om samhällsekonomin i stället säger 62 % att situationen kommer att förvärras, vilket är nästan två tredjedelar. Och frågan är hur vi kan förklara en så pessimistisk uppfattning om ekonomin när vi har balanserade förväntningar på våra företag och vi, de 550 svarande, bildar ekonomin. Svaret är att vi förmodligen inte litar på samhällsekonomin som helhet, eller så är vi översäkra på våra egna företag, eller så överdriver vi båda.

Hur hjälper CONFIDEX resultat din investeringsaktivitet och andra gruppaktiviteter?

Andrei Cionca: Vi gör inte detta index för att ha en direkt fördel. Men den här mätningen, de kvalitativa intervjuerna vi gör och det sammansatta index som vi beräknar för varje enskild sektor hjälper oss att bedöma resultaten för de företag vi har investerat i.

De mest optimistiska är alltså enligt CONFIDEX energi- och IT-chefer, som har ett konfidensindex på över 50, och de mest pessimistiska är de inom jordbruket med 45 och industrin med 47, vilket visar oss de mest drabbade sektorerna, som i vår portföljen är mest drabbade. Så vi har bekräftat att det inte finns något utöver det vanliga i vår portfölj och att det överensstämmer med den ekonomiska verklighet som förvaltarna uppfattar.

CONFIDEX hjälper oss också att bättre förstå det allmänna mentala tillståndet hos rumänska chefer. Om vi som chefer är mer optimistiska förkortar vi en eventuell kris och är vi mer pessimistiska förlänger vi en eventuell kris, så det är viktigt att veta hur vi är i varje ögonblick.

En annan signal vi vill lyfta fram är att CONFIDEX index för stora företag är högre än CONFIDEX index för små företag. Så slutsatsen är att vi måste bilda några större företag eftersom de är mer motståndskraftiga mot krisen. Detta är ett mycket bra besked för oss som investeringsfond.

Vidare frågade jag förvaltarna hur många av er som är öppna för att attrahera en investeringsfond i sina företag? Och 55 % sa ja, de är öppna för detta perspektiv, varav 45 % sa att de är öppna för det inom den närmaste framtiden, vilket inte bara visar på ett alternativ i princip utan ett omedelbart behov av att attrahera sådana investeringar.

När vi frågade vad deras oro var, sa 15 % av cheferna att kassaflödet började bli en akut fråga för dem, upp från 5 % under första halvåret. Även om andelen inte är hög, visar dynamiken att problemet med företagens skuldsättning och kassaflöde, även i denna vänliga miljö där staten och bankerna inte sätter press på dem ännu, är en växande oro för chefer och gör dem mycket mer öppen för att hitta källor som finansierar alternativ.

Så det finns mycket information som rumänska chefer tillhandahåller genom CONFIDEX och som, när den väl tolkats, ger oss några extremt användbara slutsatser om den rumänska ekonomins hälsa.

Andrei Cionca, Impetum Group, på CONFIDEX: Vi vill göra ett verkligt genomslag i den rumänska ekonomin och inse att det inte finns några sådana verktyg på marknaden