Stigande inflation har sporrat vissa centralbanker i USA att revidera upp sina utsikter för räntehöjningar i år.

Federal Reserve-tjänstemän drog slutsatsen vid sitt möte i januari att inflationen var för hög, vilket motiverade en höjning av referensräntan snart och potentiellt motiverade en snabbare åtstramningstakt.

"De flesta deltagare noterade att om inflationen inte går ner som de förväntar sig, skulle det vara lämpligt för kommittén att ta bort policyanpassning i en snabbare takt än de för närvarande förväntar sig", enligt protokoll från Federal Open Market den 25-26 januari Utskottsmöte släppt på onsdag.

Ökande inflation har sporrat några amerikanska centralbanker att revidera upp sina utsikter för räntehöjningar i år, samtidigt som både demokrater och republikaner uppmanar Fed att få pristrycket under kontroll. President Joe Bidens godkännandebetyg har sjunkit nyligen när amerikaner känner pressen på mataffären och bensinpumpen, och prispressen gör det mycket svårare för hans administration att klara av ytterligare ett stimulanspaket.

Ett drag vid FOMC:s nästa möte den 15-16 mars är fullt prissatt på marknaderna och det har funnits en del vadslagning om att tjänstemän kan höja räntorna med så mycket som 50 punkter. Investerare ser en åtstramning på minst 150 punkter 2022, upp från 75 punkter för bara några veckor sedan, eftersom bevisen fortsätter att visa en het ekonomi som upplever den högsta inflationen på 40 år.

Regeringsdata sedan beslutsfattarna träffades för några veckor sedan har förstärkt det budskapet, med konsumentpristillväxten som accelererade till en fyra decenniums högsta på 7,5 % i januari. På arbetsmarknaden lade USA till nästan en halv miljon nya jobb förra månaden trots rekordstora fall av Covid-19 och lönerna steg.

Investerare uppfattade protokollet som något mer duva än väntat. S&P 500 förändrades lite, medan tvååriga statsräntor – som är mer känsliga för förestående Fed-rörelser – sjönk med dollarn.

"Utan någon uttrycklig diskussion om ett datum för att påbörja balansräkningen, eller om idén om en höjning på 50 punkter i mars, är protokollet på den mindre hökiska sidan av förväntningarna", säger Ian Shepherdson, chefekonom på Pantheon Macroeconomics. "Men de är inte sista ordet om någonting", med tanke på den sämre än väntade inflations- och lönedata som släppts sedan mötet.

Fed-tjänstemän, som svarar på het inflation, har påskyndat nedtrappningen av sina tillgångsköp och är på väg att avsluta programmet i mitten av nästa månad. Under mötet diskuterade FOMC planer för avrinning av balansräkningen och den debatten återspeglades i protokollet.

"Ett antal deltagare kommenterade att förhållandena sannolikt skulle motivera att börja minska storleken på balansräkningen någon gång senare i år", stod det i protokollet.

I ett uttalande som släpptes vid sitt januarimöte sa Fed att de förväntar sig att processen för att minska balansräkningen kommer att påbörjas efter att den har börjat höja räntorna. Den förtydligade också en plan för att "avsevärt" krympa balansräkningen över tid, samtidigt som man på längre sikt huvudsakligen innehar statspapper, vilket innebär en önskan att avskaffa det mesta av de 2,7 biljoner dollar av värdepapper med hypotekslån som man för närvarande äger.

Inga beslut

Ordförande Jerome Powell sa till reportrar efter mötet i januari att tjänstemännen inte hade fattat några beslut om tidpunkten eller takten för balansräkningsminskningen.

Protokollet bekräftade att tjänstemännen inte gick in på detaljerna om takten i räntehöjningarna eller mekaniken för avveckling av balansräkningen, som har varit intensiva ämnen av intresse de senaste veckorna. Men heta läsningar om ekonomin sedan mötet har ökat förväntningarna på att Powell kommer att ge mer detaljer nästa månad, när tjänstemännen också kommer att ha inflations- och sysselsättningsrapporter i februari.

Powell sa också till reportrar i januari att de amerikanska arbetsmarknadsförhållandena var förenliga med maximal sysselsättning. I protokollet flaggade Fed, bland andra risker, "ihållande reallönetillväxt överstigande produktivitetstillväxt som kan utlösa inflationsdrivande löne-prisdynamik."

Den noterade också "möjligheten att inflationsförväntningar på längre sikt kan bli oförankrade", även om ett blogginlägg från New York Feds Liberty Street Economics-serie tidigare i veckan sa att amerikanska konsumenter inte förväntar sig att de glödheta inflationsnivåerna kommer att hålla i sig under de närmaste åren.

(Uppdateringar med marknadsreaktion i sjätte stycket.)

–Med hjälp av Liz Capo McCormick, Steve Matthews, Olivia Rockeman och Christopher Condon.

bbabo.Net