Makrokommentar av eToro-analytiker för Rumänien, Bogdan Maioreanu
Inflationen har stigit runt om i världen de senaste månaderna, vilket gör att marknaderna hamnar i oro när investerare förväntar sig hårda åtstramningsåtgärder från centralbankerna inom en snar framtid och ett slut på eran av billig finansiering.
Många investerare ser inflationen som den största risken för sina investeringar. I en nyligen genomförd Bloomberg-undersökning angav mer än 30 % av de 700 tillfrågade inflationen som sin främsta oro. Vi såg samma oro i eToro Retail Investor Beat, där av 500 undersökta rumänska investerare nämnde mer än hälften inflation som den största risken under första kvartalet 2022.
Men vilka risker medför inflationen för att oroa investerarna så mycket? Inflation är nedgången i köpkraft för en given valuta över tiden. Det är faktiskt en ökning av priserna som leder till att man köper färre varor för samma pengar än tidigare. För människor påverkar inflationen sparandet och sänker levnadsnivån. Eftersom intäkterna förblir desamma och priserna stiger börjar konsumenten flytta sina köpvanor från diskretionära varor till de nödvändiga som även påverkar företagen.
För att dämpa inflationen är centralbankernas klassiska drag att höja räntorna och dra åt penningmängden. Vi ser att denna process redan har börjat i Rumänien, och centralbanken har redan genomfört fyra räntehöjningar. Det finns en fin gräns mellan att dämpa inflationen och att stoppa ekonomisk tillväxt. Den globala tillväxten förväntas avta till 4,2 % 2022, på grund av uppskattade svagare resultat i Västeuropa, Nordamerika, Kina och Japan. Detta är en av anledningarna till att marknaderna är mycket uppmärksamma på eventuella räntehöjningsdeklarationer. Dessa kommer att göra pengar dyrare och har potential att minska konsumtionen.
För att komma till rätta med inflationen, enligt Euromonitor International, justerar företagen sina affärsstrategier för att återfå tillväxtmomentum och behålla vinstmarginalerna. En oro är att underlåtenhet att göra det kommer att få företag att missa vinstprognoser. Marknaden har varit van under de senaste åren med positiva resultatöverraskningar där företagen överträffade förväntningarna. Men på sistone blev de företag som missade vinstuppskattningar, trots att de visade tillväxt, hårdare straffade av marknaden än historiska genomsnitt.
Vissa stora konsumentvaruföretag har använt sin prissättningskraft för att föra över kostnader på kunden, vilket ökar inflationstrycket, medan andra har antagit riktade prissättningsstrategier genom att omstrukturera produkter och tjänster. På grund av ett ökat pris på råvaror överväger vissa producenter alternativa råvaror för att hålla produktpriserna under kontroll. Till exempel Daikin, en japansk tillverkare av luftkonditioneringsapparater, halverar mängden koppar som används i sina enheter när priset på koppar stiger.
I Bloomberg-undersökningen listas Coronaviruset som den andra huvudorsaken till oro för 26 % av investerarna. Men detta är också kopplat till inflation och ekonomisk tillväxt. En av effekterna av coronavirus-pandemin är brist på arbetskraft. Enligt informationstjänstföretaget IHS Markit bidrar också bristen på arbetskraft till att inflationen stiger. I USA ligger arbetskraftsdeltagandet fortfarande under nivåerna före pandemin och andelen lediga jobb har stigit till rekordhöga nivåer. Över hela Europa har covid-19 stört migrerande arbetskraftsflöden. Kinas nollcovid-policy och demografiska förändringar begränsar utbudet av arbetskraft och ökar begränsningarna i leveranskedjorna. Lönetrycket är mest akut i tjänstesektorer där arbetstagare är mest utsatta för covid-19-viruset. De affärsmässiga konsekvenserna av arbetskraftsbrist och fortsatta störningar i försörjningskedjan är mer automatisering av arbetsintensiva processer, nära inköp av förnödenheter och en omprövning av politiken för magert lager.
Det tredje orosmomentet i undersökningen är krig. Cirka 23 % av investerarna i enkäten hänvisade till geopolitiska spänningar och 16 % använde specifikt termerna krig, invasion eller konflikt. I eToro Retail Investor Beat-undersökningen nämner 24 % av de rumänska investerarna internationell konflikt som en av sina främsta bekymmer under det första kvartalet 2022. Mitt i spänningarna vid den ukrainska gränsen är marknaderna mycket känsliga för eventuell eskalering av konflikten. Förra veckan drev dessa spänningar ner marknaderna och uppvägde bättre nyheter om detaljhandeln i USA och Feds utsikter. Endast tillgångar i säkra tillflyktsorter som USD och guld steg. Ett krig i regionen har potential att lägga till den redan starka inflationsmiljön, genom att snabba ökningar av energipriserna och ännu mer avbrott i leveranskedjorna skapar mer brist för företagen och befolkningen och driver priserna högre.
*Bogdan Maioreanu, eToro-analytiker och marknadskommentator, har över 20 års erfarenhet av finansiella tjänster och investeringar och en stark bakgrund inom journalistik. Han hade olika ledande befattningar inom Corporate Banking i både Raiffeisen Bank och OTP Bank, innan han gick över till affärskonsultroller och arbetade för bland annat IBM Rumänien. Bogdan är en Executive MBA från Asebuss och Washington University.
Om eToro Group
eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar som ger människor möjlighet att växa sin kunskap och rikedom som en del av en global gemenskap av framgångsrika investerare. eToro grundades 2007 med visionen att öppna upp de globala marknaderna så att alla kan handla och investera på ett enkelt och transparent sätt. Idag är eToro en global community med mer än 25 miljoner registrerade användare som delar sina investeringsstrategier; och vem som helst kan följa tillvägagångssätten från dem som har varit mest framgångsrika. På grund av plattformens enkelhet kan användare enkelt köpa, hålla och sälja tillgångar, övervaka sin portfölj i realtid och handla när de vill.
bbabo.Net