Bütçe oturumu sırasında, Maliye Bakanı Nirmala Sitharaman, Hindistan Merkez Bankası'nın 2022-23'te Merkez Bankası Dijital Para Birimi olarak da bilinen Dijital Rupileri ihraç etmeye başlayacağını ve bunun Hindistan ekonomisine destek vereceğini söyledi. “Merkez Bankası Dijital Para Birimleri” (CBDC) kavramı bir süredir ortalıkta dolaşıyor ve Bitcoin'in yükselişi ve Çin gibi ülkelerin ABD Doları ile küresel ölçekte rekabet edebilmek için Dijital Yuan olarak bilinen kendi dijital para birimini çıkarması ile benimsendi.
Dijital para kavramı, son on yılda yalnızca merkez bankaları, ekonomistler ve politikacılar tarafından halka açık bir şekilde araştırıldı. CBDC, dijital veya sanal birimidir, ancak son on yılda çoğalan özel sanal para birimlerinden farklıdır.
×Özel sanal para birimleri, geleneksel para anlayışına taban tabana zıttır. Bunlar ne fiziksel metalardır ne de içsel bir değerleri olmadığı için genel olarak metalar üzerinde hak iddia eder; altına benzer bazı iddialar tamamen spekülatif görünmektedir. İlgili düzenleyici çerçeveler kapsamında menkul kıymet belirteçleri olarak nitelendirilmedikçe, genellikle herhangi bir kişinin borcunu veya yükümlülüğünü yansıtmazlar.
Birimi işlemindeki her iki ülkenin de CBDC'leri varsa, küresel uzlaşmaların faydaları gerçekleştirilebilse de, bir CBDC ihraç etmenin avantajları Hindistan'ın bir tane ihraç etmesini garanti etmek için yeterli olabilir. Nakit, tercih edilen ödeme şekli olmaya ve düzenli harcamalar için para almaya devam ediyor. Bir Rezerv Bankası'nın Aralık 2018 ile Ocak 2019 arasında altı şehirde bireylerin perakende ödeme alışkanlıklarına ilişkin pilot anketine göre, nakit en çok ortalama 37.000 INR'lik küçük değerli işlemler için kullanılıyor.
CBDC'lerin, kullanım derecesine bağlı olarak banka mevduatlarına yönelik işlem talebini azaltabileceğini anlamak çok önemlidir. CBDC'lerdeki işlemler uzlaştırma riskini azalttığından, gün içi likidite gibi işlem likiditesi gereksinimlerini de en aza indirir. Ayrıca, banka tasarruflarına gerçekten risksiz bir alternatif sunmak, banka mevduatlarından uzaklaşmayı teşvik edebilir ve devlet mevduat garantilerine olan ihtiyacı azaltabilir.
Öte yandan, azaltılmış banka aracısızlaştırması, kendi kurumsal riskleri ile birlikte gelir. Bankalar zamanla mevduat kaybetmeye başlarsa, kredi verme kapasiteleri engellenir. Merkez bankaları özel sektöre borç veremedikleri için, banka kredilerinin işlevi üzerindeki etkisi Hindistan ekonomisi bağlamında dikkatle değerlendirilmelidir. Ayrıca, bankalar önemli miktarda düşük maliyetli işlem mevduatı kaybettiklerinde, faiz marjları gerilebilir ve bu da Hindistan ekonomisini genel olarak etkileyebilecek borç verme maliyetlerinde bir artışa neden olabilir. Aracısızlaştırmanın olası maliyetlerinin bir sonucu olarak, CBDC'ye olan talebin banka mevduatlarına kıyasla kontrol edilebilir olması için CBDC'yi tasarlamak ve işletmek kritik öneme sahiptir.
CBDC'nin erişilebilirliği, bir banka zorluk yaşıyorsa, mevduat sahiplerinin para çekmesini kolaylaştırır. Para yatırma işlemleri, nakit para çekme işlemlerinden çok daha hızlı yapılabilir. Öte yandan, CBDC'lerin mevcut olması, mevduat sahipleri hızlı bir şekilde geri çekilebileceklerini bildikleri için panik "kaçışları" önleyebilir. Bunun bir sonucu, bankaların daha yüksek bir likidite seviyesini korumaya yönlendirilmeleri ve bu da düşük kredi verme kapasitesine sahip ticari bankalar için daha düşük kârlara yol açması olabilir.
Dijital Rupiyi ve Hindistan Para Politikasını Anlamak
CBDC'ler, genel olarak halkın ve Hindistan ekonomisinin davranışını etkileme potansiyeline sahiptir. CBDC'lere olan talep arzı aşarsa ve CBDC'ler beklendiği gibi öncelikli olarak bankacılık sistemi aracılığıyla ihraç edilirse, bankacılık sisteminden döviz kaçağını telafi etmek için ek likidite gerekebilir.
Bu özel nedenle, son zamanlardaki tartışmalar, para politikası etkinliği için negatif faiz getiren CBDC'lerin kullanılmasına odaklanmıştır, çünkü negatif faiz oranları nakde geçiş nedeniyle etkisizdir. Pek çok gelişmiş ülke, son derece düşük enflasyonist ekonomi nedeniyle faiz oranlarını düşürme kapasitelerinde sınırlı kalmıştır. Para negatif bir faiz oranı taşıyabiliyorsa, talebi artırmak için negatif politika faizlerinin parasal aktarımı daha başarılı olacaktır. Sonuç olarak, tüketimi teşvik etmek için alışılmışın dışında bir para politikası aracı olarak CBDC'ye negatif faiz ödenmesi davası açılmıştır. Pozitif veya negatif faiz ödeyen herhangi bir araç teknik olarak birimi değildir; bu nedenle bu tür önlemler Hindistan bankacılık sistemini etkileyebileceğinden dikkatli bir şekilde ele alınmalıdır. Faiz getiren CBDC'ler, bankacılık tarafından tutulan sabit mevduatların çekiciliğini etkileyebilir ve Hint bankalarının kredi verme kapasitesini olumsuz etkileyebilir.
Dijital Rupiyi ve Teknoloji Riskini AnlamakDijital Rupi'nin teknik ekosistemi, mevcut ödeme sistemlerinde olduğu gibi siber saldırılara karşı savunmasız olabilir. Ayrıca, dijital ödemeyle ilgili dolandırıcılıklardaki artış, finansal okuryazarlık düzeylerinin daha düşük olduğu bölgelerde Dijital Rupi'ye genişleyebilir. Sonuç olarak, Dijital Rupi ile uğraşan kurumlar, finansal okuryazarlığa da odaklanırken güçlü siber güvenlik standartları sağlamalıdır.
Ekonominin Dijital Rupiyi özümseme yeteneği kısmen teknolojik hazırlığa bağlıdır. Nüfus ölçeğinde bir dijital para birimi sisteminin geliştirilmesi, yüksek hızlı internet ve telekomünikasyon ağlarının ilerlemesine ve genel halkla Dijital Rupi'de depolama ve işlem yapmak için yeterli teknolojinin mevcudiyetine bağlıdır. Hindistan'daki az gelişmiş bölgelerde teknolojinin daha düşük düzeyde benimsenmesi, Dijital Rupi'nin erişimini kısıtlayabilir ve finansal mal ve hizmetlere erişimde mevcut eşitsizlikleri şiddetlendirebilir.
Kullanıcı Gizliliği ve CBDC: Hint Vatandaşları için takas
Bir bireye ait bilgilerin münhasıran kişi tarafından bilinmesi ve kişinin rızası olmadan başka kimseyle paylaşılmaması durumuna mahremiyet denir. Finansal işlemler söz konusu olduğunda verilerin gizli tutulması gerekiyor ve gizliliği CBDC perspektifinden anlamak çok önemli:
1. Bireysel kimlik
Bu, bir kişinin adı, adresi, Adhaar kartı, Ehliyet, PAN Kartı, pasaport numarası gibi benzersiz bir tanımlayıcı gibi kişisel bilgileri içerir.
2. Kişilerin İşlem Geçmişi
Bu, tüm finansal işlemler ve geçmişle ilgili ayrıntıları içerir. Hindistan vatandaşlarının mali mahremiyeti, korunması gereken hassas kişisel veriler olduğu için kritik öneme sahiptir. Ayrıca, Kişisel Verilerin Korunması yasasıyla örtüşür ve Hindistan CBDC mimarisinin hassas verileri ulusal güvenlik amaçlarıyla korumak için yeterli güvenceye sahip olmasını zorunlu kılar.
3. İşlemin meta verileriyle ilgili veriler
Bir işlemle bağlantılı bilgiler, işlemin türüne bağlı olarak birçok farklı biçim alabilir. Örneğin, işlemin zamanı, işlem yapanların adı, işlem içinde aktarılan ürünlerin özellikleri, işlem yapanların konumu vb. tümü bir kredi kartı işleminin meta verisinde bulunabilir.
Önceki mahremiyet tanımı önemlidir, çünkü teknoloji tabanlı bir CBDC uygulamasıyla Merkez Bankası'nın ve dolaylı olarak diğer devlet kurumlarının yukarıda belirtilen alanlara erişimi şimdi olduğundan çok daha karmaşık olacaktır. Hükümet, bir bireyin finansal bilgilerini kimliğine bağlayarak halkı dikkatli bir şekilde izleyebilir; bu, Hint vatandaşlarının uzun vadede uyum sağlaması ve bireysel finansal mahremiyetten vazgeçmesi gereken bir takastır.
Yukarıda belirtilen gizlilik tanımının yanı sıra, bu makale bir CBDC uygulamasının uzun vadede fiat paranın tamamen kaldırılmasıyla sonuçlanabileceğini ve Gizlilik ikilemini ortaya çıkarabileceğini öne sürüyor. CBDC, normal banknotların aksine, ödeme cihazlarının ödemeler ve işlemlerle ilgili farklı bilgi ve verileri toplamasına olanak tanır. Blok zinciri gibi bir teknoloji kullanılarak, veriye dayalı CBDC'nin gizlilik endişeleri hafifletilebilir. Öte yandan, birçok kişi CBDC'yi kurmanın hukuk departmanına kara para aklama ve vergi kaçakçılığıyla mücadele için ek seçenekler sağlayacağına inanıyor. Örneğin, yeni piyasaya sürülen Çin CBDC'sinin faydalarından biri vergi kaçakçılığının önlenmesidir. Bu, bireysel finansal mahremiyet pahasına vergi tahsilatını artırabileceğinden Hindistan ekonomisine yardımcı olabilir.
CBDC için Hindistan Yasal Çerçevesinin Kodunun Çözülmesi
CBDC'ler esasen banknotlarla aynı olsa da, mevcut yasal kurallar kağıt para düşünülerek yazıldığından, kabul edilmeleri uygun bir yasal çerçevenin oluşturulmasını gerektirecektir. Hindistan Rezerv Bankası, 1934 tarihli Hindistan Rezerv Bankası Yasası tarafından “... Hindistan'da parasal istikrarı korumak ve genel olarak ülkenin para birimini ve kredisini yönetmek amacıyla banknotların çıkarılmasını ve rezervlerin tutulmasını kontrol etme yetkisine sahiptir. sistem kendi yararınadır” hükmünün gerekçesinde de belirtildiği gibidir. RBI Yasası'nın çeşitli hükümleri, Rezerv Bankası'na, Bölüm 24 kapsamındaki değerlemeye, Bölüm 25'e göre banknot şekline, Bölüm 26'ya göre yasal ihale statüsüne ilişkin olanlar gibi uygun yasama yetkilerini sağlar. 2011, 1999 tarihli FEMA Yasası ve 2000 tarihli Bilgi Teknolojisi Yasası, önemli revizyonlara ihtiyaç duyabilir. CBDC'ler büyük ölçüde teknoloji odaklı bir ürün olacak olsa da, yasayı çok çeşitli teknolojik seçenekleri kapsayacak şekilde teknolojiden bağımsız hale getirmek tercih edilecektir.
ÇözümDijital Rupi'nin uygulanması, nakde daha az güvenme, daha düşük işlem maliyetleri sayesinde artan senyoraj ve daha düşük uzlaştırma riski gibi büyük avantajlar sağlama potansiyeline sahiptir. CBDC, daha güvenilir, verimli, güvenilir, düzenlenmiş ve yasal ihale tabanlı bir ödeme çözümüne yol açabilir. Elbette riskler vardır, ancak olası avantajlara karşı dikkatli bir şekilde tartılmalıdır.
Gelecekte, CBDC'lerin herhangi bir merkez bankasının cephaneliğinin bir parçası olması bekleniyor. Bunu ayarlamak, dikkatli bir kalibrasyon ve karmaşık bir yürütme stratejisi gerektirecektir. Paydaş etkileşimleri ve çizim tahtasındaki değerlendirmeler, minimum teknoloji riski ile net pozitif etkiye sahip bir CBDC tasarlamak için kritik öneme sahiptir. Ulusal ekonomileri ve para politikasını etkileyeceğinden, CBDC'yi geliştirirken yaşanan teknik zorlukların önemi göz ardı edilemez.
bbabo.Net