2022'nin başlangıcı, derinleşen bir huzursuzluk duygusuyla işaretlendi. Ancak sağlık, ekonomi, jeopolitik ve bazı durumlarda ulusal ve finansal güvenlikle ilgili zorluklarla karşı karşıya kaldıkları için sadece hükümetler içinde değil. Hanehalkı ve çok çeşitli şirketler de bunu hissediyor. Hepsi beklenenden çok daha uzun süre “normallikten” uzaklaştırıldı veya uzak tutuldu.
COVID-19 elbette ilgili bir faktör, ancak artan jeopolitik gerilimler ve enflasyondan hanehalkının finansal kırılganlığına, işgücü kıtlığına ve piyasa oynaklığına kadar birçok başka gelişme de buna katıldı.
Omicron varyantı, COVID-19 enfeksiyonlarını alfa veya delta gibi önceki baskın varyantlarla çok tehlikeli kabul edilecek seviyelere taşıdı. Neyse ki, omicron'un daha az şiddetli olduğu kanıtlandı ve yeni vakaların hastaneye yatış veya ölüme yol açma olasılığı çok daha düşük. Gerçekten de pek çok kişi, omikron'un sonunda son iki yılın son derece yıkıcı pandemisinden bir geçişe izin vereceğini umuyor. Bu senaryoda, özellikle belirli şeyleri nasıl yaptığımızı ayarlarsak, koronavirüs endemik ancak nispeten yönetilebilir hale gelecektir.
Bununla birlikte, omikron şimdilik hala önemli bir rahatsızlık kaynağıdır. Sadece birçok insanı pozitif test ettikten sonra kendini tecrit etmeye zorlamakla kalmadı, bu da işgücü ve arz kesintilerine katkıda bulundu ve toplumun en savunmasız kesimlerinde gelir kayıplarına neden oldu. Ayrıca, farklı ülkelerin farklı COVID-19 yönetim stratejileri benimsemesine yol açarak önceden yeterli küresel koordinasyon eksikliğini artırdı.
Küresel nüfus genel olarak aşılanana kadar yeni varyantların ortaya çıkmasına kapı açık kalacağından, aşı eşitsizliği özellikle ciddi bir sorun olarak varlığını sürdürmektedir. Benzer şekilde, Çin'in sıfır COVID-19 politikası, yeni tedarik zinciri kesintilerini körükleyebilir ve belirsizliği daha da artırabilir.
Enflasyonun ABD'de 1 numaralı kamu endişesi haline gelmesi gibi, bu tür aksaklıklar fiyatlar üzerinde daha fazla yukarı yönlü baskı yaratacaktır. Birçoğu için sınırlı bir fiyat şoku olarak başlayan şey, çok daha geniş bir şeye dönüştü. Sonuç olarak, tüketici duyarlılığı azaldı ve özellikle nüfusun zaten zor durumda olan kesimleri için hanehalkı kırılganlığı artıyor.
İşgücü kıtlığının devam etmesi, her iki yönde de yayılma etkilerine sahiptir. Şirketler tüketicilere daha yüksek işçilik maliyetleri yükledikçe enflasyonist baskılara katkıda bulunurken, aynı zamanda reel kazançlarda onlarca yıllık bir erozyonun ardından ücretlerin artmasına da yardımcı oluyor. Bu ikinci etki, ücret kazançları uzun yıllardır verimlilik artışının gerisinde kalan gelir yelpazesinin alt ucundakiler için özellikle önemlidir.
Bir başka rahatsızlık kaynağı da piyasa oynaklığıdır. Jeopolitik ve ekonomik kaygılar, büyük merkez bankalarının büyük bir politika değişikliğinin eşiğinde olduğuna dair artan farkındalık nedeniyle bu yıl şimdiye kadar, sarsıcı varlık fiyat dalgalanmalarında belirgin bir artış oldu. Yıllarca varlık fiyatlarına büyük destek sağladıktan ve Kasım 2021'in sonuna kadar enflasyonun "geçici" olduğu konusunda ısrar ederek büyük bir hata yaptıktan sonra, ABD Federal Rezervi daha az uyumlu bir politika duruşuna sert bir şekilde dönmek zorunda kalıyor. Şimdi, daha önce anlayamadığı ve çözemediği ve böylece daha yerleşik hale gelmesine izin verdiği yüksek enflasyona güçlü bir şekilde tepki vermelidir.
Yüksek oranda bastırılmış faiz oranlarını ve 2021'in çoğu için rekor düzeyde aylık likidite enjeksiyonlarını içeren para politikası düzenlemesinin bu geri çekilmesi, eşi görülmemiş derecede gevşek hale gelen finansal koşullarda kayda değer bir sıkılaşmayı tetikleme riskini taşıyor. Eğrinin gerisinde kalan bir Fed aşırı daraltıcı bir politikaya zorlanırsa, geçim kaynaklarına yönelik riskler özellikle belirgin olacaktır.
Bu, Fed'in çok kısa bir süre içinde sadece aylık varlık alımlarını bitirmekle kalmayıp faiz oranlarını artırıp devasa bilançosunu çözmeye başladığı üç yönlü bir yaklaşım anlamına gelebilir. Bu, Fed'in volatiliteyi sürekli olarak baskılayarak ve daha fazla risk almayı teşvik ederek varlık fiyatlarını hem doğrudan hem de dolaylı olarak istisnai olarak desteklediği bir dönemden sonra gelebilir. Politika sorumluluklarında tekrar tökezlerse, aksi takdirde önlenebilir bir durgunluğa neden olabilir ve topluma daha yüksek enflasyon ve daha düşük gelirler ile çifte darbe indirebilir.
Günümüzün sorunlarının çoğu bağımsız olarak aşılabilirken, bunların büyük bir bileşiminden kurtulmak zor olacaktır.
Son olarak, jeopolitiğin neden olduğu ek rahatsızlık var. Artan Rusya-Ukrayna gerilimleri, belirsizliği ve enflasyonist baskıları artırıyor. Durumla ilgili değerlendirmelerin çoğu, ne açık bir askeri çatışmayı ne de kalıcı bir diplomatik çözümü güvenle tahmin edemediği için, çoğu kişi kendini karmakarışık bir ortada sıkışmış hissediyor. Ve benzer bir fenomen, daha az derecede de olsa, Çin-Amerikan ilişkisinde yaşanıyor.Bu gelişmelerin her biri kendi başına önemli bir belirsizliğe neden olacaktır. Birlikte, derin ve yaygın bir rahatsızlık yarattılar, toplumun her düzeyinde hata ve yanlış değerlendirme olasılığını artırdılar. Günümüz sorunlarının çoğu bağımsız olarak üstesinden gelinebilirken, bunların büyük bir kombinasyonundan kurtulmak zor olacaktır.
Geçmişte, olağandışı belirsiz koşullar altında sağlam kararlar almak için sağlam bir esneklik, çeviklik ve isteğe bağlılık karışımı gerekliydi. Toplumlarımızın en savunmasız kesimlerini korumak için daha fazlasını yaptığımızdan emin olurken, üçünü de ikiye katlamalıyız.
Sorumluluk Reddi: Bu bölümde yazarlar tarafından ifade edilen görüşler kendilerine aittir ve bbabo.net bakış açısını yansıtmayabilir.
bbabo.Net