Банк Японії заявив у четвер, що буде купувати необмежену кількість 10-річних державних облігацій за ставкою 0,25%, підкреслюючи свою рішучість не допустити, щоб зростання глобальної прибутковості надто збільшило вартість внутрішніх позик.

Це перша така операція з липня 2018 року, оскільки прибутковість наближається до допустимого рівня відповідно до політики контролю кривої прибутковості (YCC).

Пропозиція буде зроблено в понеділок, повідомляє центральний банк у заяві, опублікованій на його веб-сайті після закриття ринку японських державних облігацій (JGB) у четвер.

Вперто гаряча інфляція на Заході та зростаюча ненависть з боку інших великих центральних банків, таких як Федеральна резервна система США, підштовхнули деякі ставки на те, що Банк Японії незабаром повинен буде скоротити свою ультравільну монетарну політику, підвищивши прибутковість JGB до багаторічних максимумів.

Але інфляція в Японії, незважаючи на зростання, залишається значно нижчою за ціль Банку Японії в 2%, а відновлення економіки після спаду, спричиненого пандемією, відставало від багатьох аналогів. Заробітна плата, зокрема, зростає не так швидко, як в інших країнах.

«БЮ надіслав сильний сигнал ринкам про свою рішучість стримати будь-яке зростання прибутковості понад 0,25%», – сказав Масахіро Ічікава, головний ринковий стратег Sumitomo Mitsui DS Asset Management.

Оголошення було оголошено після того, як контрольна 10-річна прибутковість JGB зросла в четвер до 0,23%, що є найвищим рівнем з 2016 року і близьким до неявного обмеження в 0,25%, яке Банк Японії встановив навколо своєї цілі в 0%.

10-річна прибутковість ненадовго впала після цієї новини і була востаннє на рівні 0,22%. Ієна трохи зрушилася і востаннє була на рівні ¥115,79 за долар, дещо впавши на сесії.

Інвестори все частіше очікували, що Банк Японії втрутиться, щоб стримати останній стабільний ріст прибутковості. Але для деяких цей час став несподіванкою, оскільки всі подібні попередні операції були оголошені під час торгових годин на ринку JGB.

Оголосивши про свій план за кілька днів допереду, Банк Японії намагався відбити бажання трейдерів тестувати лінію 0,25% і запобігти будь-якому порушенню цього рівня — фактично без необхідності купувати JGB, сказав колишній член правління центрального банку Такахіде Кіучі.

«Якби Банк Японії оголосив про пропозицію в години ринку, йому довелося б купити величезну кількість JGB. Це було б рівносильно посиленню монетарного пом’якшення, якого він хотів уникнути», – сказав він. «Це кривий м’яч від Банку Японії».

Наомі Мугурума, старший ринковий економіст Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, сказала, що Банк Японії, ймовірно, зробив це оголошення як запобіжний захід, щоб уникнути різкого зростання прибутків наступного тижня після триденних канікул в Японії, які почалися в п'ятницю.

«Невідомо, чи впаде дохідність JGB, оскільки недавнє зростання було викликано зростаючою тривогою ринку через глобальні інфляційні ризики та вищою дохідністю казначейства США», – сказала вона.

Відповідно до своєї політики контролю кривої прибутковості Банк Японії зобов’язується обмежити 10-річну прибутковість JGB приблизно на 0%, щоб утримувати витрати на позики на низькому рівні та стимулювати економіку.

Під час огляду політики, проведеного в березні минулого року, Банк Японії пояснив, що дозволить 10-річній прибутковості JGB зрушитися на 25 базисних пунктів при будь-якому розмірі нуля. Це було спрямовано на те, щоб повернути життя ринку, який сплячий через величезну присутність Банку Японії.

Ринки зосереджені на тому, як Банк Японії відреагує на зростаючу прибутковість JGB. Пропозиція купити необмежену кількість JGB під 0,25% була б найпотужнішою зброєю центрального банку, щоб контролювати 10-річну прибутковість навколо своєї мети.

В останні місяці ставки на нормалізацію політики набирають обертів, оскільки стрімка інфляція спонукає світові центральні банки скасувати стимули епохи пандемії та підвищити ставки. Банк Японії залишався стороннім, і губернатор Харухіко Курода неодноразово заявляв про необхідність продовження послаблення.

«БЮ намагається відновити довіру до своєї політики YCC, яка нещодавно зазнала тиску після розпродажу казначейських облігацій через зростання глобальної інфляції», – сказав Валентин Маринов, стратег Credit Agricole. «БЮ явно не турбується про швидку інфляцію в Японії, а натомість намагається підтримувати сприятливі фінансові умови».

«Немає жодних шансів на зниження монетарного пом’якшення», — сказав Курода газеті «Манічі» в інтерв’ю, опублікованому в четвер. За його словами, ймовірність того, що Японія побачить значне зростання інфляції, як і інші країни, дуже низька.

Курода та його чиновники протягом тижнів наполягали на тому, що Банк Японії не поспішає нормалізувати свою політику. Це не зупинило розпродаж японських облігацій: 4 лютого п’ятирічна прибутковість зросла до нуля — вперше з тих пір, як Банк Японії прийняв політику негативних ставок у 2016 році.

bbabo.Net