Найбільші фінансові менеджери Японії, схоже, прийшли до консенсусу щодо того, куди розподілити свої портфелі стабільних інвестицій: де завгодно, крім Японії.
Це удар для японських фірм, які прагнуть подолати хвилю грошей інвесторів, що надходять до компаній, які відповідають певній комбінації критеріїв для факторів ESG.
Великі фонди, як-от Global ESG High Quality Growth Fund від Asset Management One Co. і Фонд інноваційної стратегії декарбонізації Sumitomo Mitsui DS Asset Management, кажуть, що менше японських компаній відповідають їхнім критеріям ESG. Аналітики додають, що загалом прибутковість в інших місцях краща.
«Інвесторам очевидно, що ці американські гіганти мають перевагу над японськими фірмами, коли справа доходить до капітальної вогневої потужності», — сказав Хіеюкі Ісігуро, старший стратег Nomura Asset Management.
Минулого року Японський урядовий пенсійний інвестиційний фонд, який був першим піонером інвестування ESG, раптово скоротив свої інвестиції, орієнтовані на Японію, через побоювання щодо низької прибутковості. Із семи індексів ESG, які відстежував GPIF, шість за останній фінансовий рік не досягли порівняльного показника Topix. Повернення неяпонських холдингів також перевершило внутрішні.
Аналітики кажуть, що ці слабкі доходи в поєднанні з менш прогресивною державною політикою створюють нерівні умови гри. Десятилітня низька продуктивність Японії порівняно з іноземними аналогами також додає до цього недоліку, коли справа доходить до ESG. Щоб компенсувати різницю, інституційні та роздрібні інвестори дивляться за кордон.
Речник компанії Asset Management One сказав, що, коли її інвестиційна команда поглянула на аналіз високоякісних ESG імен знизу вгору, японські компанії з обмеженою відповідальністю зробили скорочення. Номура сказав, що американські акції були найпривабливішими в процесі їх перевірки.
Sumitomo Mitsui DS так само сказав, що американські акції домінували в списку, коли вони шукали інноваційні кошти для скорочення викидів. «Зважування може змінюватися залежно від того, де можна знайти такі компанії», – сказала речниця Сатоко Мацусіма.
Індекс S&P 500 зріс на 27% у 2021 році, встановлюючи рекордні максимуми на щотижневій або щомісячній основі, тоді як еталонний індекс Topix зріс на 10%. Недостатність японських акцій також була помітна в різних фондах.
Минулого року фонд Global ESG фонду Asset Management One зріс на 9,6%, тоді як курс Nomura Environmental Leaders Strategy Fund B Course Nomura з глобальним мандатом виріс на 24%. Натомість, Японський фонд акцій ESG, орієнтований на внутрішній ринок, Sumitomo Mitsui DS зріс на 5,7%.
Інвестиції ESG спрямовані на розподіл капіталу відповідно до менш традиційних показників, таких як здатність компанії знижувати викиди вуглецю, сприяти різноманітності залів засідань і покращувати добробут співробітників.
За деякими показниками Японія помітно відстає. За даними Bloomberg, жінки складають лише 18% рад директорів японських компаній, що є одним із найнижчих показників у світі та майже вдвічі менше, ніж у середньому по США (30%). Середній відсоток жінок на вищому керівництві також становить половину від Сполучених Штатів.
Екологічні заходи також показують, що японські компанії відстають. За даними Bloomberg, загальна інтенсивність парникових газів або вуглекислого газу на мільйон доларів доходу від продажів для компаній S&P 500 становить приблизно три чверті від показника Topix.
Багато японських фондів інвестують значні кошти в США, якщо їх проспект дозволяє. Однак для коштів ESG є додаткові витрати: це означає, що японські компанії не отримують винагороду за хороші екологічні, соціальні та управлінські практики, як їх закордонні конкуренти.
У деяких випадках інвестори, які хочуть відійти від компаній на власному задньому дворі, можуть працювати проти них. Хоча минулого року Tesla випередила Toyota, її акції впали майже на 19% у порівнянні з зростанням на 4%.
bbabo.Net