Росія (bbabo.net), - Банк Росії у восьмий раз поспіль підвищив ключову ставку: вона збільшена відразу на один процентний пункт і тепер становить 9,5% річних. ЦП підвищує ставку вже майже рік на тлі високої інфляції, збити яку поки що не вдається. На думку Банку Росії, висока інфляція може говорити про дисбаланс в економіці - ця ситуація майже напевно вимагатиме і нових підвищення ключової ставки.
За даними Росстату, на початку лютого річна інфляція прискорилася до 8,8%. За підсумками 2021 року рівень інфляції становив 8,4% – це максимум з 2015 року. Інфляція прискорюється з минулої зими, у березні 2021 року Банк Росії для боротьби з прискореним зростанням цін розпочав цикл підвищення ключової ставки з рекордно низького для пострадянської історії Росії показника 4,25%.
Попри очікування ЦБ, перелому в динаміці інфляції на сьогоднішній день не сталося, констатувала глава Банку Росії Ельвіра Набіулліна. Більше того, її стійкі компоненти навіть посилилися. Основна причина - наростаючі дисбаланси в економіці. ", - повідомила вона. За підсумками 2022 року темпи зростання цін вдасться збити до 5-6%, розраховують у ЦП.
За словами Набіулліна, нинішнє зростання російської економіки було б помилково вважати стійким і збалансованим: висока інфляція - індикатор наростаючого перегріву економіки.
"Якщо не вживати заходів щодо повернення економіки на траєкторію збалансованого зростання, її перегрів буде посилюватися і призведе до неконтрольованого розгону інфляції і подальшого уповільнення зростання економіки аж до рецесії. Висока інфляція зводить нанівець всі переваги економічного зростання для людей, погрожуючи ", - наголосила Набіулліна. Перегрів економіки - наслідок посиленого дисбалансу між попитом і пропозицією, вузьких місць у логістиці через пандемію, нестачу робочої сили, вважають у ЦП.
Повернути інфляцію до 4% цього року без рецесії вже неможливо
У цих умовах, за словами Набіулліної, роздача дешевих кредитів (пом'якшення монетарної політики та зниження ставки.) не зможе швидко розширити випуск, але продовжить стимулювати попит. "Надлишковий попит - це зростання попиту, яке означає не зростання споживання, а зростання цін. Саме тому ми продовжуємо цикл підвищення ключової ставки", - додала Набіулліна.
У цілому нині тимчасові проінфляційні чинники за пропозиції виявилися тривалішими, це призвело до прискорення інфляції вдвічі вище мети Банку Росії. "З'явилася навіть думка, що підвищення ключової ставки ніяк не стримує зростання цін. Насправді, якби ми не почали підвищувати ставку навесні минулого року, інфляція сьогодні склалася набагато вище 10%", - заявила Набіулліна. Повернути інфляцію до цільових 4% цього року без рецесії вже неможливо. "Для цього нам довелося б піти на шокове підвищення ставки, яке створило б загрози як для стійкості економічного зростання, так і можливо фінансової стабільності. Збалансоване рішення - поступова дезінфляція, яка поверне інфляцію до мети, не створюючи ризиків для стійкого економічного зростання" , - сказала Набіулліна.
Інфляція зростає швидко, тому що зростання ключової ставки не має негайного ефекту на скорочення темпів зростання кредитних портфелів, каже екс-заступник голови Банку Росії, гендиректор рейтингового агентства АКРА Михайло Сухов. "Стримувати інфляцію необхідно навіть в умовах суттєвого тиску зовнішніх факторів, щоб унеможливити виникнення "інфляційної спіралі". Не можна виключати, що для стабілізації цін навесні на додаток до зростання ключової ставки застосовуватимуться заходи щодо додаткового обмеження кредитної активності банків через макропруденційні інструменти", - припускає Сухів.
На думку головного економіста агентства "Експерт РА" Антона Табаха, ЦБ для боротьби з інфляцією діє відповідно до своїх можливостей. "Банк Росії розпочав боротьбу з інфляцією одним із перших, а зараз за неї беруться і світові центробанки. Але не факт, що з інфляцією треба боротися за всяку ціну. Якщо для зниження інфляції до 4% потрібно урізати бюджетні витрати, то удар по економіці буде сильнішим, ніж від додаткового зростання цін. Що стосується можливості "стравити" наслідки дуже м'якої світової грошово-кредитної політики, то це цілком можливо.
bbabo.Net