Інфляційний шок, викликаний нафтою, спровокований війною в Україні, змушує політиків Азії переглянути свої припущення на 2022 рік, а ризики слабкого зростання в поєднанні зі зростанням цін додають небажаної складності планам монетарної системи.
Значно відстаючи від своїх західних колег у скасуванні жорстких пандемічних обмежень, азіатські економіки, які є одними з найбільших споживачів світових товарів, тепер стикаються з загрозою стрімкої інфляції.
Для деяких центральних банків у регіоні, таких як Нова Зеландія, Південна Корея та Сінгапур, глибоке занепокоєння щодо цін та імпортної інфляції вже поклало початок циклам агресивного посилення політики. Однак для більшості інших потреба в підтримці крихкого відновлення після спаду пандемії, ймовірно, ускладнить обговорення.
Метт Комін, виконавчий директор Commonwealth Bank of Australia, найбільшого роздрібного банку країни, сказав, що його клієнти вже говорять про зростання витрат на вхідні ресурси для свого бізнесу.
"Підвищення процентних ставок не обов'язково допоможе цьому - це інша пропозиція фінансування для центральних банків", - сказав він на конференції цього тижня. «Вони вживають крайніх кроків, тому що крайні кроки виправдані у світлі того, що відбувається в Україні та Росії».
Аналітики побоюються, що українська криза може призвести до руйнування економіки регіону різними каналами, включаючи уповільнення торгівлі, хоча найбільший удар, ймовірно, завдасть різке зростання цін на енергоносії.
Barclays очікує, що енергетичний шок знизить економічне зростання Китаю на 0,3-0,5 відсоткового пункту за рахунок збільшення витрат на виробництво, стримування споживання та зниження зовнішнього попиту.
Зростання цін на пальне завдасть серйозного удару по економіці Японії з бідними ресурсами, змусивши центральний банк тримати монетарну політику надзвичайно вільною, навіть якщо інфляція зросте до своєї невловимої цілі в 2%.
Відбити удари по зростанню від високих витрат на паливо, здається, є пріоритетом для багатьох інших азіатських центральних банків.
Незважаючи на те, що зростання вартості палива та ризик різкого відтоку капіталу змушують їх посилити політику, багато нових азіатських центральних банків, схоже, вважають за краще повільно підвищувати процентні ставки.
Більший ризик, якщо війна триватиме
Міністр фінансів Таїланду Архом Термпіттаяпайсіт заявив у вівторок, що Таїланд може не погодитися з прогнозом уряду щодо економічного зростання на 3,5-4,5% цього року через вплив кризи в Україні на туризм, торгівлю та внутрішнє споживання.
Попри те, що інфляція вже досягла 13-річного максимуму, Банк Таїланду не планує підвищувати ставки найближчим часом, вважають аналітики.
«Якщо ми визнаємо, що причиною інфляції є шок пропозиції, а не надмірний попит, було б розумно підтримувати пом’якшення монетарної політики», – сказав Кобсідті Сільпачай, керівник відділу дослідження ринків капіталу в Kasikornbank.
Центральний банк Філіппін попередив, що за найгіршого сценарію, коли ціни на нафту досягнуть 120-140 доларів за барель цього року, інфляція в середньому становитиме від 4,4% до 4,7% - вище цільового діапазону 2,0-4,0%.
Але губернатор Bangko Sentral ng Pilipinas Бенджамін Діокно заявив у заяві в неділю, що країна має достатні буфери, сигналізуючи про те, що вона не буде вдаватися до неминучого підвищення ставок для протидії відтоку капіталу.
Глава центрального банку Австралії заявив у середу, що конфлікт в Україні є серйозним негативним ризиком для світової економіки, причому найбільший вплив має інфляція.
Проте він зазначив, що базова інфляція в Австралії все ще значно нижча за рівень, який спостерігається у Сполучених Штатах і Великобританії.
"Нещодавнє підвищення інфляції наблизило нас до точки, де інфляція стабільно знаходиться в цільовому діапазоні. Але ми ще не досягли цього", - заявив у середу голова Резервного банку Австралії (RBA) Філіп Лоу.
«Ми можемо бути терплячими так, як не можуть країни зі значно вищими темпами інфляції», – сказав він у знак, що RBA ретельно оцінить вплив кризи, перш ніж, ймовірно, підвищити ставки пізніше цього року.
Деякі аналітики, однак, попереджають про більші проблеми для азіатських політиків, якщо війна і зростання цін на паливо триватимуть, особливо для тих, хто залежить від імпорту палива.
«У багатьох азіатських країнах, що розвиваються, інфляція була досить пригнічена, що дозволило центральним банкам підтримувати легку монетарну політику», – сказав Тору Нішихама, головний економіст Інституту дослідження життя Дайічі в Токіо.
«Але вони можуть бути змушені посилитися», якщо їхня економіка та валюти ослабнуть і призведуть до зростання інфляції, сказав він.
bbabo.Net