Варіант коронавірусу Omicron, який з’явився наприкінці листопада, є для нас сигналом про те, що Covid-19 не скоро зникне, а якісні вакцини залишаються ключовим фактором для пом’якшення його наслідків. До кінця 2021 року дозвольте мені поділитися п’ятьма ключовими економічними та інвестиційними тенденціями, які SCB CIO передбачає у 2022 році.

По-перше, наслідки пандемії зменшуються, але зберігаються. Ці тривалі наслідки, ймовірно, будуть меншим фактором нерівномірного економічного відновлення, порівняно з їхнім впливом у 2019 та 2020 роках. Після вираженого відновлення в 2021 році темпи розвитку розвинених економік почнуть сповільнюватись у 2022 році, тоді як країни, що розвиваються, одужати.

Проте очікується, що відновлення для кожного сектора бізнесу й надалі буде нерівномірним, оскільки на деякі з них все ще впливають обмеження, наприклад, на міжнародні поїздки.

По-друге, монетарна та фіскальна політика поступово посилюватиметься. Ймовірно, що Федеральна резервна система США тричі підвищить свою процентну ставку в 2022 році, починаючи з середини року, з постійним зв’язком з ринком, щоб тримати під контролем волатильність на світових фінансових ринках, хоча й короткочасну. Однак центральним банкам країн, що розвиваються, особливо тих, які вразливі до інфляції та знецінення валюти, таких як Бразилія та Туреччина, може знадобитися швидко підвищити процентні ставки.

ФІСКАЛЬНІ ПРОБЛЕМИ

Тим часом Банк Таїланду, ймовірно, збереже свою ставку на рівні 0,5% ще на один рік для підтримки економічного відновлення. Фіскальна політика в розвинутих країнах почне включати політику збільшення доходів, наприклад підвищення податків, але може бути недостатньою для компенсації великого дефіциту, спричиненого серйозними програмами підтримки пандемії, через що державний борг залишається високим.

По-третє, у другій половині 2022 року фінансові витрати почнуть зростати, коли вартість бата стане сильнішою, але все ще більш нестабільною. Дохідність облігацій, особливо в розвинених країнах, матиме тенденцію зростати, але повільно, відповідно до політичної процентної ставки походи.

Підвищення курсу бата відслідковує зростання іноземних туристів і баланс поточного рахунку. SCB CIO очікує, що до кінця 2022 року курс бата залишиться в діапазоні 32-33 долара за долар. Тим не менш, через коригування монетарної політики в різних країнах і невизначеності щодо мутацій Covid очікується, що обмінний курс буде сильно коливатися. Тому стратегія хеджування іноземної валюти буде важливою для тих, хто інвестує в іноземні активи.

По-четверте, інвестування в акції, швидше за все, перевершить інвестування в облігації. Інвесторам рекомендується зосередитися на країнах з високим імунітетом та підприємствах, які добре розвиваються в складних ситуаціях, коли вплив Covid залишається, а дохідність облігацій повільно зростає, наприклад, на акції США та Європи, особливо на акції з якісними перспективами зростання.

В'єтнамський фондовий ринок продовжує залишатися найкращим вибором для АСЕАН, незважаючи на те, що оцінки починають зростати. Ми вважаємо, що в’єтнамська економіка та прибутки в’єтнамських компаній, які зареєстровані на біржі, продовжать відновлюватися завдяки відновлюваному експортному сектору.

SCB CIO зберігає нейтральний погляд на тайський фондовий ринок через його більш високу оцінку, ніж у В'єтнамі. Відновлення економіки Таїланду та повернення іноземних туристів, ймовірно, відбудеться у другій половині 2022 року.

Щоб застрахуватися від ризику високої інфляції, яка довше, ніж очікувалося, інвесторам слід розглянути можливість інвестування в нафтовий, фінансовий та споживчий сектори, тоді як на золото, ймовірно, негативно вплинуть коригування монетарної політики Федеральної резервної системи США.

П'ЯТЬ ТЕМ

По-п’яте, ми передбачаємо більшу роль тематичних інвестиційних тенденцій. Відповідно до тенденції економічного відновлення в кожній країні, тематичні інвестиційні фонди в галузях та компаніях із потужними фундаментальними принципами та спеціалізованим бізнесом, включаючи підприємства, які можуть стежити за зростанням майбутніх мегатенденцій, відіграватимуть більшу роль у глобальному розподілі активів. У 2022 році SCB CIO рекомендує п’ять основних інвестиційних тем:

Відновлювані джерела енергії та декарбонізація, такі як відновлювані джерела енергії, електромобілі та підприємства, пов’язані з управлінням енергією та скороченням викидів вуглецю. Це відповідає майбутнім інвестиційним тенденціям, які підтримують перехід на використання екологічно чистої енергії.

Охорона здоров’я та медичні технології, особливо в секторі медичних технологій, таких як медичні пристрої, оскільки витрати на охорону здоров’я та здоров’я продовжують зростати у всьому світі.

Фінтех, який охоплює цифрову трансформацію та технологію блокчейн, щоб запропонувати інвестиційні можливості в компанії, що пропонують різноманітні фінансові послуги.

Кампон Адірексомбат, доктор філософії, перший старший віце-президент Головного інвестиційного офісу SCB (SCB CIO)

bbabo.Net