Qonşu Rusiyanın Ukraynaya potensial işğalı buğda və enerji qiymətlərindən, regionun suveren dollar istiqrazlarından tutmuş təhlükəsiz aktivlərə və birja bazarlarına qədər bir sıra bazarlarda hiss olunacaq. Aşağıda qlobal bazarlarda potensial gərginliyin harada hiss oluna biləcəyini göstərən beş qrafik verilmişdir: Böyük risk hadisəsi adətən investorların istiqrazlara tələsdiyini görür, ümumiyyətlə, ən təhlükəsiz aktivlər hesab olunur və bu dəfə Rusiyanın işğalı olsa belə, fərqli olmaya bilər. Ukrayna neft qiymətlərini daha da yüksəltmək riski ilə üzləşir - və buna görə də inflyasiya. Çox onilliklərin ən yüksək səviyyələrində inflyasiya və gözlənilən faiz artımları istiqraz bazarları üçün il üçün çətin bir başlanğıc etdi, ABŞ-ın 10 illik dərəcələri hələ də əsas 2% səviyyəsinə yaxındır və Almaniyanın 10 illik gəlirləri 0% -dən yuxarıdır. 2019-cu ildən bəri ilk dəfə.
Ancaq birbaşa Rusiya-Ukrayna münaqişəsi bunu dəyişə bilər. Forex bazarlarında avro/İsveçrə frankı məzənnəsi avro zonasında geosiyasi riskin ən böyük göstəricisi kimi qəbul edilir, çünki İsveçrə valyutası uzun müddətdir investorlar tərəfindən təhlükəsiz sığınacaq hesab edilir. Yanvarın sonunda 2015-ci ilin may ayından bəri ən güclü səviyyəsinə çatdı. Münaqişə və ya iqtisadi qarşıdurma zamanı sığınacaq olaraq da görülən qızıl 13 aylıq zirvələrə yapışır.
COVID-19 pandemiyasının vurduğu iqtisadi zərərdən sonra bütün dünyada əlçatanlığın əsas narahatlıq doğurduğu bir vaxtda Qara dəniz regionundan taxıl axınının hər hansı kəsilməsi qiymətlərə böyük təsir göstərəcək və ərzaq inflyasiyasını daha da artıracaq. Dörd əsas ixracatçı - Ukrayna, Rusiya, Qazaxıstan və Rumıniya - hər hansı hərbi əməliyyat və ya sanksiyalar nəticəsində fasilələrlə üzləşə biləcək Qara dəniz limanlarından taxıl göndərirlər. Beynəlxalq Taxıl Şurasının məlumatlarına görə, Ukraynanın 2021/22 mövsümündə dünyanın üçüncü ən böyük qarğıdalı ixracatçısı və dördüncü ən böyük buğda ixracatçısı olacağı proqnozlaşdırılır. Rusiya dünyanın ən böyük buğda ixracatçısıdır.
Gərginliklər münaqişəyə çevrilərsə, enerji bazarları çox güman ki, zərbə alacaq. Avropa təbii qazının təxminən 35%-ni Rusiyadan alır, əsasən Belarus və Polşadan Almaniyaya keçən boru kəmərləri, birbaşa Almaniyaya gedən “Şimal axını 1” və digərləri Ukrayna ərazisindən keçir. 2020-ci ildə Rusiyadan Avropaya qazın həcmi blokadalar tələbi yatırdıqdan sonra azaldı və keçən il istehlakın artması ilə tam bərpa olunmadı, bu da qiymətlərin rekord həddə çatmasına kömək etdi.
Rusiyanın Ukraynanı işğal edəcəyi təqdirdə mümkün sanksiyaların bir hissəsi kimi Almaniya Rusiyadan yeni “Şimal axını 2” qaz kəmərini dayandıra biləcəyini bildirib. Boru kəmərinin Avropaya qaz idxalını artıracağı proqnozlaşdırılır, eyni zamanda onun enerji baxımından Moskvadan asılılığını vurğulayır. Təhlilçilər sanksiyalar halında Rusiyadan Qərbi Avropaya təbii qaz ixracının həm Ukrayna, həm də Belarus vasitəsilə əhəmiyyətli dərəcədə azalacağını gözləyirlər və qaz qiymətlərinin 4-cü rübün səviyyəsinə yenidən baxa biləcəyini deyirlər. Neft bazarlarına məhdudiyyətlər və ya pozuntular da təsir edə bilər. Ukrayna Rusiya neftini Slovakiya, Macarıstan və Çexiyaya aparır. S&P Global Platts qeyd edir ki, Ukraynanın bloka ixrac üçün Rusiya xammalının tranziti 2020-ci ildəki 12,3 milyon metrik tondan 2021-ci ildə 11,9 milyon metrik ton təşkil edib.
JPMorgan, gərginliyin neft qiymətlərində “maddi sıçrayış” riskini yaratdığını söylədi və bir barel üçün 150 dollara yüksəlmənin qlobal ÜDM artımını ilin birinci yarısında illik hesablanmış cəmi 0,9%-ə qədər azaldacağını, eyni zamanda inflyasiyanı iki dəfədən çox artıraraq 7,2%-ə çatdıracağını qeyd etdi.
Siyahıda olan qərb firmaları da Rusiyanın işğalının nəticələrini hiss edə bilər, baxmayaraq ki, enerji şirkətləri üçün gəlir və ya mənfəətə vurulan hər hansı zərbə neftin qiymətinin potensial artımı ilə bir qədər kompensasiya edilə bilər. Britaniyanın BP şirkəti hasilatın üçdə birini təşkil edən Rosneft-də 19,75% paya malikdir və həmçinin Rusiyanın ən böyük neft istehsalçısı ilə bir sıra birgə müəssisələrə malikdir. Shell, Rusiyanın ilk LNG zavodu olan Saxalin 2-də 27,5% paya sahibdir ki, bu da ölkənin ümumi LNG ixracının üçdə birini təşkil edir, həmçinin dövlət enerji nəhəngi Qazprom ilə bir sıra birgə müəssisələrdir.ABŞ-ın Exxon enerji şirkəti (XOM.N) Hindistanın dövlət kəşfiyyatçısı Oil and Natural Gas Corp-un (ONGC.NS) də pay sahibi olduğu Saxalin-1 neft və qaz layihəsinin törəmə şirkəti vasitəsilə fəaliyyət göstərir. Norveçin Equinor (EQNR.OL) şirkəti də ölkədə fəaliyyət göstərir. daha ətraflı Maliyyə sektorunda risk Avropada cəmləşib. Avstriyanın Raiffeisen Bank International (RBIV.VI) keçən il təxmin edilən xalis mənfəətinin 39%-ni Rusiyadakı törəmə müəssisəsindən, Macarıstanın OTP və UniCredit (CRDI.MI) isə təxminən 7%-ni əldə edib. Rosbank pərakəndə əməliyyatları vasitəsilə qrupun xalis mənfəətinin 6%-i. JPMorgan-ın hesablamalarına görə, Hollandiyanın ING (INGA.AS) maliyyə şirkəti də xalis mənfəətin 1%-dən azını təşkil etsə də, Rusiyada payına malikdir. Rusiyaya olan kredit riskinə baxsaq, Fransa və Avstriya bankları Qərb kreditorları arasında müvafiq olaraq 24,2 milyard dollar və 17,2 milyard dollarla ən böyüyünə sahibdirlər. Beynəlxalq Hesablaşmalar Bankının (BIS) məlumatları göstərir ki, onları 16 milyard dollarla ABŞ kreditorları, 9,6 milyard dollarla Yaponiya və 8,8 milyard dollarla Almaniya bankları izləyir. Digər sektorlar da riskə məruz qalır: Renault (RENA.PA) Rusiyada EBIT-nin 8%-ni yaradır. Almaniyanın Metro AG-nin (B4B.DE) 93 Rusiya mağazası satışlarının 10%-dən azını və əsas mənfəətinin 17%-ni təmin edir, Danimarka pivə istehsalçısı Carlsberg (CARLb.CO) isə bazar payı təxminən 40%-ə çatan Rusiyanın ən böyük pivə istehsalçısı olan Baltika-nın sahibidir. Rusiya və Ukraynanın aktivləri potensial hərbi əməliyyatların hər hansı bazar nəticələrinin önündə olacaq. Vaşinqton və onun müttəfiqləri və Moskva arasında gərginliyin artması fonunda investorlar riskləri azaltdıqları üçün hər iki ölkənin dollar istiqrazları son aylarda öz həmyaşıdlarından aşağı səviyyədə olub.
Ukraynanın sabit gəlirli bazarları əsasən inkişaf etməkdə olan bazar investorlarının səlahiyyətindədir, Rusiyanın kapital bazarlarında ümumi mövqeyi son illərdə sanksiyalar və geosiyasi gərginliklər fonunda azalıb və bu kanallar vasitəsilə hər hansı yoluxma təhlükəsini bir qədər yumşaldıb. Bununla belə, Ukrayna və Rusiya valyutaları da zərər çəkib, qrivna bu günə qədər inkişaf etməkdə olan bazarların valyutası, rubl isə beşinci yerdədir.
ING-nin qlobal bazarlar rəhbəri Chris Turner bildirib ki, Ukrayna-Rusiya vəziyyəti xarici valyuta bazarları üçün “əhəmiyyətli qeyri-müəyyənliklər” yaradır. "2014-cü ilin sonlarında baş verən hadisələr bizə likvidlik boşluqlarını və o dövrdə rublun əhəmiyyətli dərəcədə ucuzlaşmasına səbəb olan ABŞ dollarının yığılmasını xatırladır" dedi Turner.
bbabo.Net