Централната банка на Япония заяви в четвъртък, че ще закупи неограничено количество 10-годишни държавни облигации при 0,25%, като подчерта решимостта си да предотврати нарастващите глобални доходи от твърде много повишаване на разходите за вътрешни заеми.
Това е първата подобна операция от юли 2018 г., тъй като доходността се приближава до допустимото си ниво съгласно политиката за контрол на кривата на доходност (YCC).
Офертата ще бъде направена в понеделник, се казва в изявление на централната банка, публикувано на нейния уебсайт след затварянето на пазара на японски държавни облигации (JGB) в четвъртък.
Упорито горещата инфлация на Запад и нарастващото недоволство от други големи централни банки, като Федералния резерв на САЩ, подтикнаха някои залози, че Банката на Япония ще трябва скоро да намали своята свръххлабава парична политика, изтласквайки доходността на JGB до многогодишни върхове.
Но инфлацията в Япония, макар и да се покачва, остава доста под целта на Банката на Япония от 2% и възстановяването на икономиката от срив, предизвикан от пандемия, изостава много от нейните връстници. По-специално заплатите не се повишават толкова бързо, колкото в други страни.
„BOJ изпрати силно послание към пазарите за своята решимост да ограничи всяко повишаване на доходността над 0,25%“, каза Масахиро Ичикава, главен пазарен стратег в Sumitomo Mitsui DS Asset Management.
10-годишната доходност за кратко спадна след новината и за последно беше 0,22%. Йената беше малко раздвижена и за последно беше на ниво от 115,79 йени за долар, леко по-ниско спрямо сесията.
Инвеститорите все повече очакват от Банката на Япония да се намеси, за да овладее неотдавнашните стабилни нараствания на доходността. Но времето дойде като изненада за някои, тъй като подобни предишни операции бяха обявени по време на търговските часове на JGB.
Като обяви плана си дни предварително, BOJ се опита да обезкуражи търговците да тестват линията от 0,25% и да предотврати всяко нарушение на това ниво - без всъщност да се налага да купуват JGB, каза бившият член на борда на централната банка Такахиде Киучи.
„Ако BOJ обяви офертата по време на пазарните часове, щеше да трябва да закупи огромно количество JGB. Това би било равносилно на засилване на паричното облекчаване, което той искал да избегне“, каза той. „Това е крива топка от BOJ.“
Наоми Мугурума, старши пазарен икономист в Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, каза, че Банката на Япония вероятно е направила съобщението като предпазна мярка, за да избегне скок на доходността следващата седмица след тридневната ваканция в Япония, която започна в петък.
„Не е сигурно дали доходността на JGB ще спадне, тъй като неотдавнашното покачване беше предизвикано от нарастващата тревога на пазара относно глобалните инфлационни рискове и по-високите доходности на американските хазна“, каза тя.
Съгласно своята политика за контрол на кривата на доходност, BOJ обещава да ограничи 10-годишната доходност на JGB с около 0%, за да поддържа разходите по заеми ниски и да стимулира икономиката.
В преглед на политиката, проведен през март миналата година, BOJ поясни, че ще позволи на 10-годишната доходност на JGB да се премести с 25 базисни точки при всеки размер от нула. Това имаше за цел да вдъхне живот обратно на пазар, спрян от огромното присъствие на BOJ.
Пазарите се фокусират върху това как BOJ ще реагира на пълзящите доходи на JGB. Предложението за закупуване на неограничено количество JGB при 0,25% би било най-мощното оръжие, което централната банка трябва да контролира 10-годишната доходност около целта си.
Залозите за нормализиране на политиката набраха темп през последните месеци, тъй като растящата инфлация подтиква световните централни банки да отслабнат стимулите от ерата на пандемията и да повишат лихвите. Банката на Япония остана извънредно, като губернаторът Харухико Курода многократно заявяваше необходимостта от продължаване на облекчаването.
„BOJ се опитва да възстанови доверието в своята политическа рамка на YCC, която беше подложена на натиск наскоро след разпродажбата на държавни облигации на фона на растящата глобална инфлация“, каза Валентин Маринов, стратег в Credit Agricole. „Боя на Япония очевидно не се тревожи за голямата инфлация в Япония и вместо това изглежда се опитва да поддържа благоприятни финансови условия.
Няма шанс за намаляване на паричните облекчения, каза Курода пред вестник Mainichi в интервю, публикувано в четвъртък. Шансът Япония да види голямо покачване на инфлацията като други страни е много малък, каза той.
Курода и неговите служители настояват от седмици, че Банката на Япония не бърза да нормализира политиката си. Това не спря разпродажбата на японските облигации, като петгодишната доходност се повиши до нула на 4 февруари – за първи път, откакто Банката на Япония прие политика на отрицателни лихвени проценти през 2016 г.
bbabo.Net