Четвъртата по големина икономика в Азия преодолява историческото отвращение към финансовите активи и прегръща фондовия пазар.

Сеул, Южна Корея – Когато миналата година 38-годишният Парк Джун Су отмени дългоочакваното си пътуване до Обединеното кралство поради пандемията, той реши вместо това да инвестира бюджета си за пътуване в фондовия пазар.

Това беше първият път, когато Парк, мениджър на панаири в Сеул, някога е купувал акции.

Въпреки че идеята за инвестиране в фондовия пазар не беше чужда, той се съмняваше да рискува трудно спечелените си пари.

„Акциите не ми се сториха надежден начин за инвестиране“, каза Парк за. „Когато бях малък, майка ми прекарваше часове пред компютър, за да търгува с акции, но с малко замяна.

Южнокорейците исторически са инвестирали малко във финансови активи като акции, като лъвският дял от портфейла на средното домакинство е зает от недвижими имоти.

Съотношението на домакинствата на финансовите активи към нефинансовите активи е едно от най-ниските сред развитите икономики.

Въпреки това южнокорейският фондов пазар се радваше на annus mirabilis през 2021 г. Референтният KOSPI достигна етапа от 3000 за първи път в историята си през януари същата година.

Инвеститори на дребно, включително Park, се втурнаха.

Според официалната статистика броят на акционерите на регистрирани компании в Корея почти се е удвоил миналата година.

Корейската асоциация за финансови инвестиции отбеляза подобна тенденция в броя на активните сметки за търговия с акции, които надхвърлиха населението на Южна Корея миналата година.

За Парк успехът на приятелите му беше ключовият фактор, който потуши съмненията му.

„Видях, че мнозина около мен правят много от фондовия пазар“, каза той. „Затова започнах, като поисках техните препоръки.“

Докато ниските лихвени проценти в световен мащаб са основен двигател на бума на акциите, анализаторите казват, че няколко местни фактора са подхранили интереса към южнокорейския пазар.

„Покачващите се цени на имотите обезкуражиха много инвеститори на дребно, така че те потърсиха по-достъпни възможности от фондовия пазар“, каза за Chunuk Hong, ръководител на Richgo Investment.

„И широкото използване на социалните медии също допринесе. Както се казва в една известна корейска поговорка: „Най-неприемливото нещо на фондовия пазар е да видя моя глупав съсед да се хвали с успеха си.“

Някои активисти се надяват бумът да бъде катализатор за реформа на пазара, който отдавна страда от това, което инвеститорите наричат ​​„отстъпка в Корея“.

Въпреки стабилното представяне на южнокорейските компании, техните акции се оценяват ниско в сравнение с чуждестранните им конкуренти. Южнокорейският пазар миналия месец се търгуваше при съотношение цена-книжка от 1,17, според инвестиционната изследователска фирма MSCI, в сравнение с 1,84 и 2,99 за нейните индекси на нововъзникващия пазар и световните индекси, съответно.

Слабо корпоративно управление

Историческото подценяване често се приписва на слабото корпоративно управление, остатък от семейно управляваната система chaebol, олицетворена от корпоративни титани като Samsung и Hyundai.

Кевин Ким, президент на Корейския форум за корпоративно управление, каза, че надзорът на пазара е бил твърде слаб, за да попречи на мажоритарните акционери да работят срещу интересите на миноритарните акционери.

„Възвръщаемостта на капитала на южнокорейските компании за акционерите е слаба, защото има много неща, които компаниите могат да правят с вътрешни резерви само в полза на мажоритарните акционери“, каза Ким.

Ким посочи публичния списък на LG Energy Solution като един скорошен пример за проблема.

Отделен от LG Chem миналия месец, производителят на батерии стана втората най-ценна компания в страната веднага след листването.

Докато на много акционери на LG Chem не бяха предложени акции и претърпяха огромни загуби, тъй като компанията-майка загуби най-ценното си подразделение, мажоритарните акционери на LG Chem успяха да наберат капитал, без да губят контрол върху отделянето.

„Ако това се случи в САЩ, акционерите щяха да започнат колективен иск срещу борда и той щеше да трябва да изплати астрономически щети на акционерите“, каза Ким.

Ким каза, че южнокорейският фондов пазар се нуждае от по-всеобхватна защита на акционерите, включително по-слаби изисквания за групови искове и досъдебни процедури като откриване.

Докато анализаторите казват, че правителството бавно обмисля реформи, нарастващият брой гласоподаватели с дял от пазара увеличи политическата инерция за промяна.

Преди президентските избори в Южна Корея на 9 март и четиримата основни кандидати обещаха да увеличат защитата на миноритарните акционери.

Някои кандидати също обещават да намалят данъците за инвеститорите.

Yoon Suk-yeol, кандидатът за консервативната Народна власт партия, обеща да се откаже от плана на правителството за разширяване на обхвата на данъците върху капиталовите печалби при търговията с акции, докато кандидатът на лявата управляваща партия Ли Джей-мюнг обяви данъчни облекчения за дългосрочна инвестиция.„В старите дни правителството не се интересуваше дали инвеститорите губят или не“, каза Хонг. „Но сега значителен брой от икономически активното население участва на фондовия пазар.

„Всичко това може да повлияе на изборите. Обнадеждаващо е, смятаме, че както управляващата партия, така и опозицията сега преразглеждат нелоялните практики на фондовия пазар.

bbabo.Net