Während der Haushaltssitzung sagte Finanzminister Nirmala Sitharaman, dass die Reserve Bank of India 2022-23 mit der Ausgabe digitaler Rupien, auch bekannt als digitale Währung der Zentralbank, beginnen werde, was der indischen Wirtschaft einen Schub geben würde. Das Konzept der „Central Bank Digital Currencies“ (CBDC) gibt es schon seit einiger Zeit und hat mit dem Aufstieg von Bitcoin und Ländern wie China, die ihre eigene digitale Währung namens Digital Yuan herausgeben, um mit dem US-Dollar auf globaler Ebene zu konkurrieren, an Akzeptanz gewonnen .

Der Begriff des digitalen Geldes wurde erst in den letzten zehn Jahren öffentlich von Zentralbanken, Ökonomen und Politikern untersucht. CBDC ist eine digitale oder virtuelle Währung, unterscheidet sich jedoch von den privaten virtuellen Währungen, die sich in den letzten zehn Jahren stark verbreitet haben.

×Private virtuelle Währungen stehen dem traditionellen Geldverständnis diametral entgegen. Sie sind weder physische Waren noch allgemein Ansprüche auf Waren, da sie keinen inhärenten Wert haben; einige Behauptungen, die Gold ähneln, scheinen rein spekulativ zu sein. Sie spiegeln normalerweise nicht die Schulden oder Verpflichtungen einer Person wider, es sei denn, sie qualifizieren sicherheitstoken unter den jeweiligen Regulierungsrahmen.

Obwohl die Vorteile globaler Abrechnungen realisiert werden können, wenn beide Nationen in einer Währungstransaktion über CBDCs verfügen, können die Vorteile der Ausgabe einer CBDC ausreichen, um Indien die Ausgabe einer solchen zu rechtfertigen. Bargeld bleibt das bevorzugte Zahlungsmittel und um Geld für regelmäßige Ausgaben zu erhalten. Laut einer Pilotumfrage einer Reserve Bank zu den Zahlungsgewohnheiten von Einzelpersonen in sechs Städten zwischen Dezember 2018 und Januar 2019 wird Bargeld am häufigsten für Transaktionen mit geringem Wert von durchschnittlich 37.000 INR verwendet.

Es ist wichtig zu verstehen, dass CBDCs die Transaktionsnachfrage nach Bankeinlagen reduzieren können, je nachdem, wie stark sie genutzt werden. Da Transaktionen in CBDCs das Abwicklungsrisiko senken, minimieren sie auch die Anforderungen an die Transaktionsliquidität, wie z. B. die Intraday-Liquidität. Darüber hinaus kann das Angebot einer wirklich risikofreien Alternative zu Bankeinlagen eine Abkehr von Bankeinlagen fördern und den Bedarf an staatlichen Einlagensicherungen verringern.

Andererseits bringt eine reduzierte Disintermediation von Banken ihre eigenen institutionellen Risiken mit sich. Wenn Banken im Laufe der Zeit Einlagen verlieren, wird ihre Fähigkeit, Kredite bereitzustellen, beeinträchtigt. Da die Zentralbanken dem Privatsektor keine Kredite gewähren können, muss der Einfluss auf die Funktion der Bankkredite im Kontext der indischen Wirtschaft sorgfältig geprüft werden. Wenn Banken außerdem beträchtliche Mengen an kostengünstigen Transaktionseinlagen verlieren, können ihre Zinsmargen angespannt sein, was zu einem Anstieg der Kreditkosten führt, was sich auf die indische Wirtschaft insgesamt auswirken kann. Aufgrund der möglichen Kosten der Disintermediation ist es entscheidend, CBDC so zu gestalten und zu betreiben, dass die Nachfrage nach CBDC im Vergleich zu Bankeinlagen kontrollierbar ist.

Die Zugänglichkeit von CBDC macht es Einlegern leicht, Geld abzuheben, wenn eine Bank in Schwierigkeiten gerät. Einzahlungen können erheblich schneller getätigt werden als Bargeldabhebungen. Andererseits kann die Verfügbarkeit von CBDCs panische „Runs“ verhindern, da die Einleger wissen, dass sie sich schnell zurückziehen können. Ein Ergebnis könnte sein, dass die Banken dazu getrieben werden, ein höheres Liquiditätsniveau zu halten, was zu schlechteren Gewinnen für Geschäftsbanken mit reduzierter Kreditvergabekapazität führt.

Die digitale Rupie und die indische Geldpolitik verstehen

CBDCs haben das Potenzial, das Verhalten der breiten Öffentlichkeit und der indischen Wirtschaft insgesamt zu beeinflussen. Wenn die Nachfrage nach CBDCs das Angebot übersteigt und CBDCs erwartungsgemäß hauptsächlich über das Bankensystem ausgegeben werden, kann zusätzliche Liquidität erforderlich sein, um das Austreten von Währungen aus dem Bankensystem auszugleichen.

Aus diesem speziellen Grund konzentrierte sich ein Großteil der jüngsten Debatte darauf, negativ verzinsliche CBDCs für die Wirksamkeit der Geldpolitik zu nutzen, da negative Zinssätze aufgrund des Übergangs zu Bargeld unwirksam sind. Viele fortgeschrittene Länder waren aufgrund der außergewöhnlich niedrigen Inflationswirtschaft in ihrer Fähigkeit, die Zinssätze zu senken, eingeschränkt. Wenn Geld negativ verzinst werden kann, wäre die monetäre Übertragung negativer Leitzinsen zur Steigerung der Nachfrage erfolgreicher. Infolgedessen wird für die Zahlung eines Negativzinses auf CBDC als unorthodoxes geldpolitisches Instrument zur Förderung des Konsums plädiert. Jedes Instrument, das positive oder negative Zinsen zahlt, ist technisch gesehen keine Währung; Daher sollten solche Maßnahmen mit Vorsicht gehandhabt werden, da sie sich auf das indische Bankensystem auswirken können. Verzinsliche CBDCs können die Attraktivität von Bankeinlagen beeinträchtigen und sich negativ auf die Kreditvergabekapazität indischer Banken auswirken.

Verständnis der digitalen Rupie und ihres TechnologierisikosDas technische Ökosystem von Digital Rupee kann genauso anfällig für Cyber-Angriffe sein wie die derzeitigen Zahlungssysteme. Darüber hinaus kann sich die Zunahme von Betrügereien im Zusammenhang mit digitalen Zahlungen in Gebieten mit geringerer Finanzkompetenz auf die digitale Rupie ausdehnen. Infolgedessen müssen Institutionen, die sich mit Digital Rupee befassen, strenge Cybersicherheitsstandards gewährleisten und sich gleichzeitig auf die Finanzkompetenz konzentrieren.

Die Fähigkeit der Wirtschaft, digitale Rupie zu absorbieren, hängt teilweise von der technologischen Bereitschaft ab. Die Entwicklung eines bevölkerungsweiten digitalen Währungssystems hängt von der Weiterentwicklung von Hochgeschwindigkeits-Internet- und Telekommunikationsnetzen und der Verfügbarkeit angemessener Technologie zum Speichern und Handeln in digitaler Rupie mit der breiten Öffentlichkeit ab. Ein geringeres Maß an Technologieakzeptanz in unterentwickelten Gebieten Indiens kann die Reichweite der Digitalen Rupie einschränken und bestehende Ungleichheiten beim Zugang zu Finanzgütern und -dienstleistungen verschärfen.

Benutzerdatenschutz und CBDC: Der Kompromiss für indische Bürger

Der Zustand, in dem die Informationen einer Person ausschließlich der Person bekannt sind und nicht ohne Zustimmung der Person an Dritte weitergegeben werden, wird als Datenschutz bezeichnet. Die Daten sollen bei Finanztransaktionen geheim gehalten werden, und es ist wichtig, den Datenschutz aus CBDC-Perspektive zu verstehen:

1. Individuelle Identität

Dies enthält persönliche Informationen wie den Namen, die Adresse, eine eindeutige Kennung wie die Adhaar-Karte, einen Führerschein, eine PAN-Karte, eine Passnummer usw.

2. Transaktionshistorie von Einzelpersonen

Dies umfasst Details zu allen Finanztransaktionen und der Historie. Die finanzielle Privatsphäre indischer Bürger ist von entscheidender Bedeutung, da es sich um sensible personenbezogene Daten handelt, die geschützt werden müssen. Darüber hinaus überschneidet es sich mit dem Gesetz zum Schutz personenbezogener Daten, was es unerlässlich macht, dass die indische CBDC-Architektur über ausreichende Sicherheitsvorkehrungen verfügt, um sensible Daten für Zwecke der nationalen Sicherheit zu schützen.

3. Daten zu den Metadaten der Transaktion

Die mit einer Transaktion verknüpften Informationen können je nach Art der Transaktion viele verschiedene Formen annehmen. Beispielsweise können der Zeitpunkt der Transaktion, der Transaktionspartner, die Spezifikationen der im Rahmen der Transaktion übertragenen Produkte, der Standort der Transaktionspartner usw. alle in den Metadaten einer Kreditkartentransaktion zu finden sein.

Die vorstehende Definition von Datenschutz ist von Bedeutung, da mit einer technologiebasierten CBDC-Implementierung der Zugang der Zentralbank und implizit anderer Regierungsbehörden oben genannten Bereichen erheblich komplizierter sein wird als jetzt. Die Regierung kann die Öffentlichkeit sorgfältig überwachen, indem sie die Finanzinformationen einer Person an ihre Identität bindet, was ein Kompromiss ist, an den sich indische Bürger langfristig anpassen und auf individuelle finanzielle Privatsphäre verzichten müssten.

Abgesehen von der oben erwähnten Definition von Datenschutz postuliert dieser Artikel, dass eine CBDC-Implementierung langfristig zur vollständigen Abschaffung von Fiat-Geld führen kann, was das Datenschutz-Rätsel aufwirft. CBDC ermöglicht es Zahlungsgeräten im Gegensatz zu normalen Banknoten, verschiedene Informationen und Daten zu sammeln, die mit Zahlungen und Transaktionen verbunden sind. Durch den Einsatz von Technologien wie Blockchain könnten die Datenschutzbedenken des datengesteuerten CBDC gemildert werden. Andererseits glauben viele Menschen, dass die Einrichtung von CBDC der Rechtsabteilung zusätzliche Möglichkeiten im Umgang mit Geldwäsche und Steuerhinterziehung bieten würde. Einer der Vorteile des neu veröffentlichten chinesischen CBDC ist beispielsweise die Vermeidung von Steuerhinterziehung. Dies kann der indischen Wirtschaft helfen, da es die Steuererhebung auf Kosten der individuellen finanziellen Privatsphäre erhöhen kann.

Entschlüsselung des indischen Rechtsrahmens für CBDC

Obwohl CBDCs im Wesentlichen mit Banknoten identisch sind, würde ihre Einführung die Schaffung eines geeigneten Rechtsrahmens erfordern, da die derzeitigen Rechtsnormen im Hinblick auf Papiergeld geschrieben wurden. Die Reserve Bank of India ist durch den Reserve Bank of India Act von 1934 ermächtigt, „... die Ausgabe von Banknoten und das Halten von Reserven zu kontrollieren, um die Währungsstabilität in Indien aufrechtzuerhalten und allgemein die Währung und den Kredit des Landes zu verwalten System zu seinem Vorteil“, wie es in der Präambel des Gesetzes heißt. Verschiedene Bestimmungen des RBI-Gesetzes stellen der Reserve Bank die entsprechenden gesetzlichen Befugnisse zur Verfügung, wie z 2011, der FEMA Act von 1999 und der Information Technology Act von 2000 müssen möglicherweise grundlegend überarbeitet werden. Auch wenn CBDCs größtenteils ein technologiegetriebenes Produkt sein werden, ist es vorzuziehen, das Gesetz technologieneutral zu gestalten, um eine breite Palette technologischer Optionen zu umfassen.

FazitDie Implementierung von Digital Rupee hat das Potenzial, große Vorteile zu bieten, wie z. B. eine geringere Abhängigkeit von Bargeld, eine höhere Seigniorage aufgrund niedrigerer Transaktionskosten und ein geringeres Abwicklungsrisiko. CBDC könnte zu einer zuverlässigeren, effizienteren, vertrauenswürdigeren, regulierten und auf gesetzlichen Zahlungsmitteln basierenden Zahlungslösung führen. Natürlich sind Risiken damit verbunden, aber sie müssen sorgfältig gegen die möglichen Vorteile abgewogen werden.

In Zukunft wird erwartet, dass CBDCs Teil der Waffenkammer jeder Zentralbank sein werden. Die Einrichtung erfordert eine sorgfältige Kalibrierung und eine ausgeklügelte Ausführungsstrategie. Interaktionen mit Interessenvertretern und Überlegungen auf dem Reißbrett sind entscheidend für die Gestaltung eines CBDC mit positiven Nettoauswirkungen bei minimalem Technologierisiko. Die Relevanz technischer Schwierigkeiten bei der Entwicklung von CBDC kann nicht genug betont werden, da sie sich auf die Volkswirtschaften und die Geldpolitik auswirken werden.

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