Fuertemente respaldado por la escasez de suministro y los desarrollos geopolíticos causados por la dinámica cambiante, el petróleo crudo Brent se mantuvo por encima de $ 90 por barril.
Aunque el número de casos confirmados de enfermedad por coronavirus (COVID-19) continúa aumentando a nivel mundial, la variante omicron parece estar disminuyendo en muchas partes del mundo, lo que alienta a los países a relajar las restricciones y respalda la demanda.
El retroceso sigue siendo el mérito del mercado, lo que fomenta la reducción continua de las acciones.
Los inversores parecentrándose últimamente en la evolución reciente de la oferta de petróleo, especulando que la oferta mundial tendrá dificultades para satisfacer la demanda, lo que se reflejó en un aumento de los diferenciales temporales de los futuros del petróleo.
El repunte refleja las preocupaciones actuales sobre las interrupciones del suministro en algunas de las principales regiones productoras de petróleo. Estos son impulsados por la combinación de signos de fortalecimiento de la demanda de petróleo, disminución de las existencias de petróleo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos y preocupaciones sobre las interrupciones del suministro de petróleo en medio de las tensiones políticas en algunos de los principales países productores de petróleo.
La demanda de petróleo aumentó considerablemente a fines de 2021. Según la consultora energética FGE, la demanda mundial de petróleo en noviembre y diciembre de 2021 estuvo aproximadamente a la par con los niveles de 2019.
La Agencia Internacional de Energía informó que los inventarios de la OCDE se desplomaron en 60 millones de barriles en diciembre, cayendo a su nivel más bajo en siete años. El informe de la AIE destacó cómo la estrechez del mercado ha llevado los precios del crudo de referencia a más de $90 por barril.
La AIE también prevé que el mercado vuelva a tener un superávit en 2022, impulsado por grandes aumentos de producción fuera de la OPEP. La AIE estima que la capacidad de producción sobrante de la OPEP+ es de 2,5 millones de barriles por día, casi toda en manos de Arabia Saudita.
Una escalada de las tensiones militares entre Rusia y Ucrania se considera un factor alcista, lo que aumenta las preocupaciones y la volatilidad, fortaleciendo aún más los precios.
Esto también podría poner en riesgo las importaciones de gas a Europa. De los 155 000 millones de metros cúbicos de gas canalizado que Europa importó de Rusia en 2021, 40 000 millones se canalizaron a través de Ucrania. Si las exportaciones rusas se cerraran por completo, Europa tendría dificultades para satisfacer sus necesidades de gas. Las existencias de gas están en mínimos de cinco años; Los precios internacionales del gas natural licuado son muy volátiles.
Algunos de los factores bajistas incluyen la posible reintroducción del crudo iraní y la reducción de las tensiones militares en Europa. Algunos expertos de la industria esperan que la producción de petróleo de Irán aumente a 3,5-3,8 millones de barriles por día dentro de seis meses, desde casi 2,5 millones de barriles por día ahora.
Los riesgos asociados con la incertidumbre jugarán un papel adicional en la dinámica del mercado. ¿El momento para una recuperación total de la demanda mundial de aviación será este año o el próximo? La demanda china es otro comodín, que sigue siendo más débil que las tendencias previas a la pandemia.
Dado que la inflación también ha estado impulsando los precios de las materias primas a corto plazo, el endurecimiento fiscal esperado en los próximos meses plantea un riesgo a la baja para el crecimiento del producto interno bruto. En un escenario bajista, los precios podrían volver a caer a $70 por barril.
Dado que es muy probable que la demanda mundial de petróleo sea insensible a los precios más altos, es probable que los precios suban hasta que la demanda comience a verse afectada negativamente, aumente la oferta o disminuyan las tensiones geopolíticas.
El esquisto estadounidense de ciclo corto puede sorprender al alza, ya que los precios aumentan más allá de lo esperado. Los exploradores de esquisto de EE. UU. están preparados para aumentar el gasto en casi un 40 por ciento este año. La Administración de Información de Energía de EE. UU. espera que la producción promedie 12,6 millones de barriles por día en 2023.
Entonces, si aparece más petróleo de EE. UU. o Irán, se desviará hacia la segunda mitad del año, presionando los precios y facilitando la oferta en el mercado.
En resumen, el aumento de los precios del petróleo y los balances ajustados están reviviendo la especulación de que la OPEP+ puede acelerar los aumentos de la oferta y erosionar la demanda, lo que eventualmente significa que los precios más altos no se pueden sostener.
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