La Banca di Russia ha spiegato la sua decisione di aumentare il tasso chiave con incrementi di 1 punto percentuale al 9,5% annuo. La motivazione dell'Autorità di Vigilanza è esposta nel comunicato stampa a seguito della riunione del Consiglio di Amministrazione della Banca Centrale. Il regolatore ha osservato che l'inflazione sta crescendo al di sopra delle previsioni e le aspettative di inflazione della popolazione non stanno ancora diminuendo.
“L'inflazione si sta sviluppando in modo significativamente superiore alle previsioni di ottobre della Banca di Russia. La rapida crescita dell'attività economica con limitate risorse di lavoro disponibili aumenta la pressione inflazionistica. La congiuntura dei mercati mondiali delle materie prime resta favorevole all'inflazione. Le aspettative di inflazione non sono ancora in calo, rimanendo sui massimi pluriennali. In queste condizioni, il saldo dei rischi per l'inflazione si è spostato ancora di più verso quelli favorevoli all'inflazione. La politica monetaria perseguita dalla Banca di Russia è volta a riportare l'inflazione al 4%", si legge in un comunicato della Banca Centrale.
La Banca centrale ha osservato che l'inflazione annuale a gennaio è aumentata all'8,7% (dopo l'8,4% di dicembre 2021). Al 4 febbraio era dell'8,8%.
Il regolatore ha alzato le sue previsioni di inflazione. Secondo le previsioni della Banca di Russia, tenendo conto della politica monetaria in corso, l'inflazione annua scenderà al 5,0-6,0% nel 2022 e tornerà al target a metà 2023. In futuro, l'inflazione annua sarà prossima al 4%. In precedenza, la Banca Centrale aveva previsto un aumento dei prezzi del 4-4,5% nel 2022. L'inflazione annua, secondo la Banca Centrale, sarà del 6,8-7,7% nel 2022.
A dicembre 2021, con un aumento del tasso chiave di 1 p.p. l'argomento della Banca Centrale era simile.
“L'inflazione è al di sopra delle previsioni di ottobre della Banca di Russia. In queste condizioni, e tenendo conto delle crescenti aspettative inflazionistiche, il saldo dei rischi per l'inflazione è significativamente spostato verso quelli favorevoli all'inflazione. Ciò potrebbe portare a una deviazione al rialzo più ampia e più lunga dell'inflazione dall'obiettivo. La politica monetaria perseguita dalla Banca di Russia è volta a limitare questo rischio e riportare l'inflazione al 4%", si legge nel comunicato stampa della Banca Centrale del 17 dicembre.
Come sottolineato dalla Banca di Russia, nel quarto trimestre del 2021 l'economia russa ha deviato notevolmente al rialzo dalla traiettoria di crescita equilibrata.
“L'accelerazione della crescita dei prestiti, l'aumento dei salari reali e la bassa propensione al risparmio delle famiglie, spinti da elevate aspettative inflazionistiche, stanno sostenendo la crescita dell'attività di consumo, soprattutto nei mercati non alimentari. La crescente domanda interna ed estera e gli alti profitti aziendali stanno sostenendo l'attività di investimento.
Secondo la previsione di base aggiornata, la crescita del PIL nel 2022 sarà del 2,0-3,0%. Nel 2023, l'economia russa, secondo le previsioni della Banca di Russia, crescerà dell'1,5-2,5%, nel 2024 - del 2,0-3,0%. Ciò presuppone che l'economia russa tornerà su un percorso di crescita equilibrato entro la fine del 2023 e continuerà a svilupparsi a un ritmo coerente con il suo potenziale.
Secondo Rosstat, a gennaio l'inflazione in termini annuali ha battuto il record da gennaio 2016: i prezzi sono aumentati dell'8,73%, dell'1% nel mese fino a dicembre. Come riportato in precedenza dalla Banca Centrale, le aspettative di inflazione della popolazione a gennaio "sono rimaste vicine ai massimi pluriennali", sebbene siano diminuite di 1 punto percentuale. fino al 13,7%.
La Banca centrale ha consentito un ulteriore aumento del tasso chiave nelle prossime riunioni del Consiglio di amministrazione: nel 2022 il tasso sarà compreso tra il 9 e l'11% annuo.
“Se la situazione si evolverà secondo le previsioni di base, la Banca di Russia ammette la possibilità di un ulteriore aumento del tasso chiave nelle prossime riunioni. Le decisioni sul tasso di riferimento saranno prese tenendo conto della dinamica effettiva e attesa dell'inflazione rispetto all'obiettivo, dell'andamento dell'economia nell'orizzonte di previsione, nonché della valutazione dei rischi derivanti dalle condizioni interne ed esterne e della reazione dei mercati a loro", dice il comunicato.
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