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Le case automobilistiche giapponesi hanno vissuto un 2021 difficile. Ora tocca alle patatine.

Le principali case automobilistiche giapponesi sono sulla buona strada per aumentare i profitti, sostenute dall'aumento dei prezzi dei veicoli sulla base della solida domanda che sta compensando i fermi di fabbrica legati al COVID-19 e la carenza di chip. Anche così, la maggior parte di loro sembra rendersi conto di non essere ancora in chiaro.

"Più semiconduttori otteniamo, più possiamo crescere", ha affermato Ashwani Gupta, chief operating officer di Nissan Motor Co., durante un briefing sugli utili all'inizio di questa settimana.

Honda Motor Co. si è unita a Nissan nell'aggiornamento delle previsioni di profitto operativo per l'anno fiscale fino a marzo, dopo un inizio difficile lo scorso anno. Toyota Motor Corp. ha mantenuto la sua previsione di 2,8 trilioni di yen (24 miliardi di dollari) di utile operativo annuo, anche dopo aver interrotto la produzione interna per diversi giorni a gennaio.

Le case automobilistiche hanno dimostrato nell'ultimo mezzo secolo che la produzione giapponese non solo poteva competere, ma dominare l'industria automobilistica globale. Ora, si trovano nel territorio sconosciuto di non essere in grado di prevedere il proprio destino a causa della crisi globale dei chip, alimentata dalla crescente domanda di computer, gadget e dispositivi poiché le persone lavorano in remoto e trascorrono più tempo al chiuso.

Macquarie Securities Korea Ltd. prevede una "normalizzazione più lenta del previsto della fornitura di chip IC", ha affermato l'analista James Hong in un'e-mail.

Mentre le scarse forniture di semiconduttori dovrebbero diminuire entro la fine dell'anno, è probabile che il prossimo collo di bottiglia provenga dalla crescente domanda di chip analogici, che vengono sempre più utilizzati nelle automobili man mano che diventano elettrificati e autonomi. La crisi dei chip dell'anno scorso è stata principalmente dovuta alla carenza di microprocessori, i principali chip di elaborazione utilizzati negli smartphone e nei computer.

"È probabile che i chip analogici diventino il principale vincolo per la produzione di veicoli per i prossimi tre anni", ha scritto IHS Markit in un rapporto il mese scorso.

I blocchi del COVID-19, le parti mancanti e la carenza di chip sono sfide comuni che le case automobilistiche devono affrontare in tutto il mondo. Queste interruzioni limiteranno la produzione di veicoli fino alla fine di quest'anno e spingeranno una più ampia ripresa del mercato nel 2023, secondo un recente rapporto di Fitch Solutions.

Rispetto alle sue prospettive iniziali, la Toyota è rimasta per lo più in carreggiata. Le previsioni sull'utile operativo della casa automobilistica più grande del mondo sono leggermente superiori alle previsioni iniziali pubblicate a maggio, mentre le previsioni di vendita sono state leggermente ridotte a causa dell'interruzione della produzione.

Honda è stata costretta a declassare le sue prospettive a novembre a causa della crisi dei chip, alimentando le preoccupazioni sulla sua capacità di recuperare profitti e vendite. La casa automobilistica è rimbalzata questa settimana, tuttavia, e ora vede un utile operativo dell'anno fiscale di 800 miliardi di yen, ancora più alto di quanto originariamente previsto lo scorso anno.

Nissan, che inizialmente prevedeva un profitto annuo piatto, ora vede un profitto di 210 miliardi di yen per l'anno terminato a marzo, grazie ai tassi di cambio favorevoli e ai margini di profitto dei veicoli. Nissan ha anche intrapreso un piano di ripresa nel 2020 per rimuovere circa 300 miliardi di yen di costi annuali, ridurre la capacità e ridurre gli incentivi per l'erosione dei margini.

Koji Endo, analista di SBI Securities, vede un miglioramento delle forniture di semiconduttori man mano che i produttori di chip aumentano la produzione a livello globale. La crisi dell'offerta probabilmente continuerà per la prima metà dell'anno fiscale e migliorerà nella seconda metà, ha affermato. "Sebbene lieve, la produzione delle case automobilistiche sta migliorando", ha affermato Endo.

Anche così, potrebbe essere troppo presto per festeggiare. Koji Ikeya, Chief Financial Officer di Mitsubishi Motors Corp., ha dichiarato durante un briefing sugli utili questa settimana che le prospettive rimangono oscure, con un'alta probabilità di una crisi prolungata di chip.

"Vedremo l'impatto nel prossimo anno", ha detto Ikeya.

Gli analisti di Bloomberg Intelligence affermano che la produzione automobilistica sta ora iniziando a superare i loro piani di produzione. "L'incertezza sulla carenza di chip persiste, ma le case automobilistiche raggiungeranno livelli di produzione pre-COVID se aumenteranno del 5-10% la loro produzione", hanno scritto Masahiro Wakasugi e Tatsuo Yoshida in una nota del 4 febbraio, aggiungendo che si aspettano una ripresa delle vendite nel 2022.

Il vantaggio degli utili è che, poiché la domanda è forte, i prezzi delle auto stanno salendo e le case automobilistiche che facevano affidamento sugli sconti vendono auto senza farlo, ha affermato Seiji Sugiura, analista della Tokyo Tokai Research.

"Sono pazienti perché la domanda di nuove auto si sta accumulando", ha detto. Ma per ora, "le case automobilistiche non possono fare nulla, quindi non hanno altra scelta che aspettare".

Le case automobilistiche giapponesi hanno vissuto un 2021 difficile. Ora tocca alle patatine.