Tijdens de begrotingssessie zei minister van Financiën Nirmala Sitharaman dat de Reserve Bank of India in 2022-23 zou beginnen met het uitgeven van digitale roepies, ook wel bekend als digitale valuta van de centrale bank, wat een boost zou geven aan de Indiase economie. Het concept van "Central Bank Digital Currencies" (CBDC) bestaat al een tijdje en is aangenomen met de opkomst van Bitcoin en landen zoals China die hun eigen digitale valuta uitgeven, bekend als Digital Yuan om op wereldschaal te concurreren met de Amerikaanse dollar .

Het begrip digitaal geld is pas in het afgelopen decennium publiekelijk verkend door centrale banken, economen en politici. CBDC is een digitale of virtuele valuta, maar verschilt van de particuliere virtuele valuta die de afgelopen tien jaar zijn toegenomen.

×Privé virtuele valuta staan ​​lijnrecht tegenover het traditionele begrip van geld. Het zijn geen fysieke waren, noch aanspraken op waren in het algemeen, aangezien ze geen intrinsieke waarde hebben; sommige beweringen die vergelijkbaar zijn met goud lijken puur speculatief te zijn. Ze weerspiegelen meestal niet de schuld of verplichting van een persoon, tenzij ze kwalificeren als beveiligingstokens onder de respectieve regelgevende kaders.

Hoewel de voordelen van wereldwijde schikkingen kunnen worden gerealiseerd als beide landen in een valutatransactie CBDC's hebben, kunnen de voordelen van het uitgeven van een CBDC voldoende zijn om India de uitgifte ervan te rechtvaardigen. Contant blijft de geprefereerde manier van betalen en voor het ontvangen van geld voor reguliere uitgaven. Volgens een pilot-enquête van de Reserve Bank over het betalingsgedrag van particulieren in zes steden tussen december 2018 en januari 2019, wordt contant geld het vaakst gebruikt voor transacties met een kleine waarde van gemiddeld 37.000 INR.

Het is van cruciaal belang om te begrijpen dat CBDC's de transactievraag naar bankdeposito's kunnen verminderen, afhankelijk van de mate waarin ze worden gebruikt. Omdat transacties in CBDC's het afwikkelingsrisico verlagen, minimaliseren ze ook de vereisten voor transactieliquiditeit, zoals intraday-liquiditeit. Bovendien kan het aanbieden van een echt risicovrij alternatief voor banksparen ertoe aanzetten om af te stappen van bankdeposito's, waardoor de behoefte aan depositogaranties door de overheid wordt verminderd.

Aan de andere kant brengt verminderde desintermediatie van banken zijn eigen set institutionele risico's met zich mee. Als banken na verloop van tijd deposito's beginnen te verliezen, wordt hun vermogen om krediet te verstrekken belemmerd. Omdat centrale banken niet in staat zijn leningen te verstrekken aan de particuliere sector, moet de invloed op de functie van bancaire kredietverlening zorgvuldig worden overwogen in de context van de Indiase economie. Bovendien, wanneer banken aanzienlijke hoeveelheden goedkope transactiedeposito's verliezen, kunnen hun rentemarges onder druk komen te staan, wat resulteert in een stijging van de kredietkosten, wat gevolgen kan hebben voor de Indiase economie in het algemeen. Als gevolg van de mogelijke kosten van desintermediatie, is het van cruciaal belang om CBDC zo te ontwerpen en te exploiteren dat de vraag naar CBDC beheersbaar is in vergelijking met bankdeposito's.

De toegankelijkheid van CBDC maakt het voor deposanten eenvoudig om geld op te nemen als een bank het moeilijk heeft. Stortingen kunnen aanzienlijk sneller worden gedaan dan geldopnames. Aan de andere kant kan het beschikbaar hebben van CBDC's paniekaanvallen voorkomen, omdat deposanten weten dat ze zich snel kunnen terugtrekken. Een uitkomst zou kunnen zijn dat banken worden gedreven om een ​​hoger liquiditeitsniveau aan te houden, wat resulteert in lagere winsten voor commerciële banken met een verminderde kredietverleningscapaciteit.

De digitale roepie en het Indiase monetaire beleid begrijpen

CBDC's kunnen het gedrag van het grote publiek en de Indiase economie in het algemeen beïnvloeden. Als de vraag naar CBDC's het aanbod overtreft en CBDC's voornamelijk via het banksysteem worden uitgegeven, zoals verwacht, kan extra liquiditeit nodig zijn om valutalekkage uit het banksysteem te compenseren.

Om deze specifieke reden heeft veel recent debat zich gericht op het gebruik van negatieve rentedragende CBDC's voor de doeltreffendheid van het monetaire beleid, omdat negatieve rentetarieven niet effectief zijn vanwege de overgang naar contant geld. Veel geavanceerde landen zijn beperkt in hun vermogen om de rente te verlagen vanwege de uitzonderlijk lage inflatoire economie. Als geld een negatieve rente kan dragen, zou de monetaire transmissie van negatieve beleidsrentes om de vraag te vergroten, succesvoller zijn. Als gevolg hiervan wordt gepleit voor het betalen van een negatieve rente op CBDC als een onorthodox monetair beleidsinstrument om consumptie aan te moedigen. Elk instrument dat positieve of negatieve rente uitkeert, is technisch gezien geen valuta; daarom moeten dergelijke maatregelen met de nodige voorzichtigheid worden behandeld, aangezien ze van invloed kunnen zijn op het Indiase banksysteem. Rentedragende CBDC's kunnen van invloed zijn op de aantrekkelijkheid van door banken aangehouden vaste deposito's, wat een negatief effect heeft op de leencapaciteit van Indiase banken.

Digitale roepie en zijn technologische risico begrijpenHet technische ecosysteem van Digital Rupee kan op dezelfde manier kwetsbaar zijn voor cyberaanvallen als de huidige betalingssystemen. Bovendien kan de toename van digitale betalingsgerelateerde oplichting zich uitbreiden naar Digital Rupee in gebieden met een lager niveau van financiële geletterdheid. Als gevolg hiervan moeten instellingen die met Digital Rupee te maken hebben, zorgen voor sterke cyberbeveiligingsnormen en zich tegelijkertijd concentreren op financiële geletterdheid.

Het vermogen van de economie om de digitale roepie te absorberen is deels afhankelijk van technologische paraatheid. De ontwikkeling van een digitaal valutasysteem op populatieschaal hangt af van de vooruitgang van hogesnelheidsinternet- en telecommunicatienetwerken en de beschikbaarheid van adequate technologie voor het opslaan en afhandelen in Digital Rupee met het grote publiek. Lagere niveaus van technologie-acceptatie in onderontwikkelde gebieden in India kunnen het bereik van de digitale roepie beperken en de bestaande ongelijkheden in de toegang tot financiële goederen en diensten verergeren.

Gebruikersprivacy en CBDC: de afweging voor Indiase burgers

De toestand waarin de informatie van een persoon uitsluitend bekend is bij de persoon en niet wordt gedeeld met iemand anders zonder toestemming van de persoon, staat bekend als privacy. De gegevens moeten privé blijven als het gaat om financiële transacties en het is van cruciaal belang om privacy te begrijpen vanuit een CBDC-perspectief:

1. Individuele identiteit

Dit bevat persoonlijke informatie zoals de naam van een persoon, het adres, een unieke identificatie zoals een Adhaar-kaart, een rijbewijs, PAN-kaart, paspoortnummer, enzovoort.

2. Transactiegeschiedenis van individuen

Dit omvat details over alle financiële transacties en geschiedenis. De financiële privacy van Indiase burgers is van cruciaal belang omdat het gevoelige persoonlijke gegevens zijn die moeten worden beschermd. Verder overlapt het met de wet op de bescherming van persoonsgegevens, waardoor het essentieel is dat de Indiase CBDC-architectuur voldoende waarborgen biedt om gevoelige gegevens te beschermen voor nationale veiligheidsdoeleinden.

3. Gegevens over de metadata van de transactie

De informatie die aan een transactie is gekoppeld, kan veel verschillende vormen aannemen, afhankelijk van het soort transactie. Het tijdstip van de transactie, de naam van de transacties, de specificaties van de producten die binnen de transactie worden overgedragen, de locatie van de transactie, enzovoort, kunnen bijvoorbeeld allemaal worden gevonden in de metadata van een creditcardtransactie.

De voorgaande definitie van privacy is belangrijk omdat, met een op technologie gebaseerde CBDC-implementatie, de toegang van de Centrale Bank en, impliciet, andere overheidsinstanties tot de bovengenoemde gebieden aanzienlijk gecompliceerder zal zijn dan nu het geval is. De overheid kan het publiek nauwlettend in de gaten houden door de financiële informatie van een persoon aan hun identiteit te koppelen, wat een afweging is waaraan Indiase burgers zich op de lange termijn zouden moeten aanpassen en individuele financiële privacy zouden moeten opgeven.

Afgezien van de hierboven genoemde definitie van privacy, stelt dit artikel dat een CBDC-implementatie op de lange termijn kan leiden tot de volledige afschaffing van fiatgeld, wat het Privacy-raadsel vormt. Met CBDC kunnen betaalapparaten, in tegenstelling tot gewone bankbiljetten, verschillende informatie en gegevens verzamelen die verband houden met betalingen en transacties. Door technologie zoals blockchain te gebruiken, kunnen de privacyproblemen van de datagestuurde CBDC worden weggenomen. Aan de andere kant zijn veel mensen van mening dat de oprichting van CBDC de juridische afdeling extra mogelijkheden zou bieden om witwassen en belastingontduiking aan te pakken. Een van de voordelen van de nieuw uitgebrachte Chinese CBDC is bijvoorbeeld het vermijden van belastingontduiking. Dit kan de Indiase economie helpen, omdat het de belastinginning kan verhogen ten koste van de individuele financiële privacy.

Decodering van het Indiase juridische kader voor CBDC

Hoewel CBDC's in wezen identiek zijn aan bankbiljetten, zou voor de goedkeuring ervan een passend wettelijk kader moeten worden gecreëerd, aangezien de huidige wettelijke regels zijn geschreven met papiergeld in gedachten. De Reserve Bank of India is gemachtigd door de Reserve Bank of India Act, 1934, om “... de uitgifte van bankbiljetten en het aanhouden van reserves te controleren met het oog op het handhaven van de monetaire stabiliteit in India en in het algemeen om de valuta en kredieten van het land te beheren. systeem in zijn voordeel” zoals vermeld in de preambule van de wet. Verschillende bepalingen van de RBI-wet voorzien de Reserve Bank van de juiste wetgevende autoriteiten, zoals die met betrekking tot de denominatie op grond van artikel 24, de vorm van bankbiljetten op grond van artikel 25, de status van wettig betaalmiddel op grond van artikel 26, enz. Andere wetten, zoals de muntwet van 2011, de FEMA-wet van 1999 en de informatietechnologiewet van 2000 moeten mogelijk grondig worden herzien. Hoewel CBDC's grotendeels een technologiegedreven product zullen zijn, verdient het de voorkeur om de wet technologieneutraal te maken om een ​​breed scala aan technologische opties te omvatten.

GevolgtrekkingDe implementatie van Digital Rupee kan grote voordelen opleveren, zoals minder afhankelijkheid van contant geld, meer seigniorage vanwege lagere transactiekosten en verminderd afwikkelingsrisico. CBDC kan leiden tot een betrouwbaardere, efficiëntere, betrouwbare, gereguleerde en op wettige betaalmiddelen gebaseerde betalingsoplossing. Natuurlijk zijn er risico's, maar die moeten zorgvuldig worden afgewogen tegen de mogelijke voordelen.

In de toekomst zullen CBDC's naar verwachting deel uitmaken van het arsenaal van elke centrale bank. Het opzetten hiervan vereist zorgvuldige kalibratie en een uitgekiende uitvoeringsstrategie. Interacties met belanghebbenden en overwegingen op de tekentafel zijn van cruciaal belang voor het ontwerpen van een CBDC met een netto positieve impact met een minimaal technologisch risico. De relevantie van technische problemen bij het ontwikkelen van CBDC kan niet genoeg worden benadrukt, aangezien dit van invloed zal zijn op de nationale economieën en het monetaire beleid.

bbabo.Net