Podczas sesji budżetowej minister finansów Nirmala Sitharaman powiedziała, że ​​w latach 2022-23 Indyjski Bank Rezerw rozpocznie emisję rupii cyfrowych, znanych również jako waluta cyfrowa banku centralnego, dając impuls indyjskiej gospodarce. Koncepcja „cyfrowych walut banku centralnego” (CBDC) istnieje już od jakiegoś czasu i zyskała akceptację wraz z rozwojem Bitcoina i krajów takich jak Chiny emitujących własną walutę cyfrową znaną jako Digital Yuan, aby konkurować z dolarem amerykańskim w skali globalnej .

Pojęcie pieniądza cyfrowego zostało publicznie zbadane przez banki centralne, ekonomistów i polityków w ciągu ostatniej dekady. CBDC jest walutą cyfrową lub wirtualną, ale różni się od prywatnych walut wirtualnych, które rozprzestrzeniły się w ostatniej dekadzie.

×Prywatne waluty wirtualne są diametralnie przeciwne do tradycyjnego rozumienia pieniądza. Nie są to ani towary fizyczne, ani generalnie roszczenia do towarów, ponieważ nie mają one wrodzonej wartości; niektóre twierdzenia, które są podobne do złota, wydają się czysto spekulacyjne. Zwykle nie odzwierciedlają długu ani zobowiązania żadnej osoby, chyba że kwalifikują się jako tokeny bezpieczeństwa zgodnie z odpowiednimi ramami regulacyjnymi.

Chociaż korzyści płynące z globalnych rozliczeń mogą zostać osiągnięte, jeśli oba kraje w transakcji walutowej mają CBDC, korzyści z emisji CBDC mogą być wystarczające, aby uzasadnić wydanie przez Indie. Gotówka pozostaje preferowaną formą płatności i otrzymywania pieniędzy na regularne wydatki. Według badania pilotażowego przeprowadzonego przez Reserve Bank na temat zwyczajów płatności detalicznych osób fizycznych w sześciu miastach w okresie od grudnia 2018 r. do stycznia 2019 r., gotówka jest najczęściej wykorzystywana do transakcji o małej wartości, średnio 37 000 INR.

Niezwykle ważne jest, aby zrozumieć, że CBDC mogą zmniejszać popyt transakcyjny na depozyty bankowe, w zależności od stopnia ich wykorzystania. Ponieważ transakcje w CBDC obniżają ryzyko rozliczeniowe, minimalizują również wymagania dotyczące płynności transakcji, takie jak płynność śróddzienna. Ponadto oferowanie prawdziwie wolnej od ryzyka alternatywy dla oszczędności bankowych może zachęcić do odchodzenia od depozytów bankowych, zmniejszając potrzebę rządowych gwarancji depozytowych.

Z drugiej strony, ograniczenie dezpośrednictwa bankowego wiąże się z własnym zestawem ryzyk instytucjonalnych. Jeżeli banki zaczną z czasem tracić depozyty, ich zdolność do udzielania kredytów jest utrudniona. Ponieważ banki centralne nie są w stanie udzielać pożyczek sektorowi prywatnemu, wpływ na funkcję pożyczek bankowych należy dokładnie rozważyć w kontekście gospodarki indyjskiej. Ponadto, gdy banki tracą znaczne kwoty tanich depozytów transakcyjnych, ich marże odsetkowe mogą być nadwyrężone, co może skutkować wzrostem kosztów kredytu, co może wpłynąć na całą indyjską gospodarkę. Ze względu na możliwe koszty dezpośrednictwa, kluczowe znaczenie ma zaprojektowanie i eksploatacja CBDC w taki sposób, aby popyt na CBDC był kontrolowany w porównaniu z depozytami bankowymi.

Dostępność CBDC ułatwia deponentom wypłatę środków, jeśli bank ma trudności. Wpłaty mogą być dokonywane znacznie szybciej niż wypłaty gotówki. Z drugiej strony posiadanie CBDC może zapobiec panice, ponieważ deponenci wiedzą, że mogą szybko wycofać się. Jednym ze skutków może być to, że banki dążą do utrzymywania wyższego poziomu płynności, co skutkuje gorszymi zyskami banków komercyjnych o ograniczonej zdolności kredytowej.

Zrozumienie rupii cyfrowej i indyjskiej polityki pieniężnej

CBDC mogą potencjalnie wpływać na zachowanie ogółu społeczeństwa i ogólnie na indyjską gospodarkę. Jeżeli popyt na CBDC przewyższa podaż, a CBDC są emitowane głównie za pośrednictwem systemu bankowego, zgodnie z oczekiwaniami, może być wymagana dodatkowa płynność w celu zrekompensowania wycieku waluty z systemu bankowego.

Z tego konkretnego powodu niedawna debata koncentrowała się na wykorzystaniu ujemnych oprocentowanych CBDC dla skuteczności polityki pieniężnej, ponieważ ujemne stopy procentowe są nieskuteczne z powodu przejścia na gotówkę. Wiele rozwiniętych krajów ma ograniczone możliwości obniżania stóp procentowych ze względu na wyjątkowo niską inflację gospodarki. Jeśli pieniądz może mieć ujemną stopę procentową, transmisja monetarna ujemnych stóp procentowych w celu zwiększenia popytu byłaby bardziej skuteczna. W rezultacie pojawia się argument za zapłaceniem ujemnej stopy procentowej za CBDC jako niekonwencjonalny instrument polityki pieniężnej zachęcający do konsumpcji. Każdy instrument, który przynosi dodatnie lub ujemne odsetki, technicznie nie jest walutą; dlatego takie środki powinny być traktowane z ostrożnością, ponieważ mogą mieć wpływ na indyjski system bankowy. Oprocentowane CBDC mogą wpływać na atrakcyjność depozytów stałych utrzymywanych przez bank, negatywnie wpływając na zdolność kredytową indyjskich banków.

Zrozumienie rupii cyfrowej i związanego z nią ryzyka technologicznegoEkosystem techniczny Digital Rupee może być podatny na cyberataki sam sposób, jak obecne systemy płatności. Ponadto wzrost liczby oszustw związanych z płatnościami cyfrowymi może rozszerzyć się na Digital Rupee na obszarach o niższym poziomie znajomości finansów. W rezultacie instytucje zajmujące się Digital Rupee muszą zapewnić silne standardy cyberbezpieczeństwa, jednocześnie koncentrując się na znajomości finansów.

Zdolność gospodarki do wchłonięcia rupii cyfrowej jest częściowo zależna od gotowości technologicznej. Rozwój systemu waluty cyfrowej na skalę populacyjną zależy od rozwoju szybkich sieci internetowych i telekomunikacyjnych oraz dostępności odpowiedniej technologii przechowywania i dokonywania transakcji w rupii cyfrowej z ogółem społeczeństwa. Niższy poziom przyjęcia technologii na słabo rozwiniętych obszarach Indii może ograniczyć zasięg rupii cyfrowej i zaostrzyć istniejące nierówności w dostępie do dóbr i usług finansowych.

Prywatność użytkownika i CBDC: kompromis dla obywateli Indii

Warunek, w którym informacje o osobie są znane wyłącznie tej osobie i nie są udostępniane nikomu bez jej zgody, jest znany jako prywatność. Dane mają pozostać prywatne, jeśli chodzi o transakcje finansowe, a zrozumienie prywatności z perspektywy CBDC ma kluczowe znaczenie:

1. Tożsamość indywidualna

Zawiera dane osobowe, takie jak imię i nazwisko osoby, adres, unikalny identyfikator, taki jak karta Adhaar, prawo jazdy, karta PAN, numer paszportu i tak dalej.

2. Historia transakcji osób fizycznych

Zawiera szczegółowe informacje o wszystkich transakcjach finansowych i historii. Prywatność finansowa obywateli Indii ma kluczowe znaczenie, ponieważ należy chronić wrażliwe dane osobowe. Co więcej, pokrywa się ona z przepisami o ochronie danych osobowych, co sprawia, że ​​konieczne jest, aby indyjska architektura CBDC zapewniała wystarczające zabezpieczenia do ochrony danych wrażliwych do celów bezpieczeństwa narodowego.

3. Dane o metadanych transakcji

Informacje związane z transakcją mogą przybierać różne formy w zależności od rodzaju transakcji. Na przykład w metadanych transakcji kartą kredytową można znaleźć na przykład godzinę transakcji, nazwę podmiotów transakcyjnych, specyfikacje produktów przesyłanych w ramach transakcji, lokalizację podmiotów transakcyjnych itd.

Powyższa definicja prywatności jest istotna, ponieważ dzięki wdrożeniu CBDC opartemu na technologii dostęp Banku Centralnego i, w konsekwencji, innych agencji rządowych do wyżej wymienionych dziedzin, będzie znacznie bardziej skomplikowany niż obecnie. Rząd może uważnie monitorować opinię publiczną, wiążąc informacje finansowe danej osoby z jej tożsamością, co jest kompromisem, do którego obywatele Indii musieliby się dostosować na dłuższą metę i zrezygnować z prywatności finansowej jednostki.

Oprócz wspomnianej powyżej definicji prywatności, artykuł ten zakłada, że ​​wdrożenie CBDC może skutkować całkowitym zniesieniem pieniędzy fiducjarnych na dłuższą metę, stwarzając zagadkę prywatności. CBDC, w przeciwieństwie do zwykłych banknotów, umożliwia urządzeniom płatniczym zbieranie różnych informacji i danych związanych z płatnościami i transakcjami. Korzystając z technologii, takich jak blockchain, można złagodzić obawy o prywatność oparte na danych CBDC. Z drugiej strony wiele osób uważa, że ​​utworzenie CBDC zapewni działowi prawnemu dodatkowe możliwości radzenia sobie z praniem brudnych pieniędzy i uchylaniem się od płacenia podatków. Na przykład jedną z korzyści nowo wydanej chińskiej CBDC jest unikanie uchylania się od płacenia podatków. Może to pomóc indyjskiej gospodarce, ponieważ może zwiększyć pobór podatków kosztem indywidualnej prywatności finansowej.

Rozszyfrowanie indyjskich ram prawnych dla CBDC

Chociaż CBDC są zasadniczo identyczne z banknotami, ich przyjęcie wymagałoby stworzenia odpowiednich ram prawnych, ponieważ obecne przepisy prawne zostały napisane z myślą o pieniądzach papierowych. Reserve Bank of India jest upoważniony przez ustawę Reserve Bank of India Act z 1934 r. do „...kontroli emisji banknotów i utrzymywania rezerw w celu utrzymania stabilności monetarnej w Indiach i ogólnie do zarządzania walutą i kredytem kraju na jej korzyść” jak stwierdzono w preambule ustawy. Różne przepisy ustawy RBI zapewniają Bankowi Rezerwy odpowiednie uprawnienia ustawodawcze, takie jak te dotyczące nominału zgodnie z sekcją 24, kształtu banknotu zgodnie z sekcją 25, statusu prawnego środka płatniczego zgodnie z sekcją 26 itd. Inne ustawy, takie jak ustawa o monetach z 2011, ustawa FEMA z 1999 r. oraz ustawa o technologii informacyjnej z 2000 r. mogą wymagać znacznych zmian. Chociaż CBDC będą w dużej mierze produktem opartym na technologii, preferowane będzie sprawienie, aby prawo było neutralne pod względem technologicznym i obejmowało szeroki zakres opcji technologicznych.

WniosekWdrożenie Digital Rupee może przynieść duże korzyści, takie jak mniejsze uzależnienie od gotówki, zwiększony seniorage dzięki niższym kosztom transakcji i zmniejszonemu ryzyku rozliczenia. CBDC może prowadzić do bardziej niezawodnego, wydajnego, godnego zaufania, regulowanego i prawnego rozwiązania płatniczego opartego na środkach płatniczych. Wiąże się to oczywiście z ryzykiem, ale należy je starannie rozważyć pod kątem możliwych korzyści.

Oczekuje się, że w przyszłości CBDC będą częścią arsenału każdego banku centralnego. Konfiguracja tego będzie wymagała starannej kalibracji i wyrafinowanej strategii wykonania. Interakcje interesariuszy i rozważania na desce kreślarskiej mają kluczowe znaczenie dla zaprojektowania CBDC o pozytywnym wpływie netto przy minimalnym ryzyku technologicznym. Nie można przecenić znaczenia trudności technicznych podczas opracowywania CBDC, ponieważ wpłynie to na gospodarki krajowe i politykę pieniężną.

bbabo.Net