Na primeira reunião do Conselho de Administração do Banco Central em 2022, foi decidido elevar a taxa básica para 9,5%. Este é o oitavo aumento consecutivo desde março passado, quando atingiu uma baixa histórica de 4,25%. Economistas falaram sobre o impacto do crescimento da taxa básica sobre empréstimos e depósitos.
Sergey Suverov, estrategista de investimentos da Arikacapital: “O Banco da Rússia vem aumentando constantemente a taxa básica desde março do ano passado. É claro que essas ações visam principalmente o combate à inflação. No entanto, até agora eles não ajudam a lidar com a tarefa.
O crescimento dos preços em uma base anualizada está em constante aceleração: até o final de fevereiro, a inflação pode ultrapassar a barra de 9%. Para realmente superar os surtos inflacionários, o Banco Central precisa elevar a taxa não acima dos números médios de Rosstat, mas do nível real de aumento de preços nas lojas. Ou seja, não se pode descartar que a taxa em breve ultrapasse os números de dois dígitos.
Ao mesmo tempo, tal dinâmica aumentará o crescimento dos juros sobre depósitos, o que poderá levar à expansão da demanda do consumidor e, consequentemente, ao aumento do desenvolvimento econômico de todo o estado.
Ao mesmo tempo, o aumento das taxas diminui a credibilidade dos russos. Tal dinâmica na segunda metade do ano pode levar a uma saída de cidadãos do mercado de crédito. O que atingirá especialmente o mercado hipotecário e, consequentemente, o setor de construção de moradias.”
Artem Deev, chefe do departamento analítico da Amarkets: “A inflação muda não apenas sob a influência da taxa básica, há muitos fatores que estimulam o crescimento dos preços (crescimento do custo do combustível, utilidades, importações, logística, recursos trabalhistas , impostos, taxas e impostos).
E a taxa básica do Banco Central afeta a inflação indiretamente: como resultado de seu aumento, o custo dos empréstimos aumenta, razão pela qual tanto os cidadãos quanto as empresas os tomam com menos frequência e em volumes menores. E se a economia gira menos dinheiro, a inflação diminui gradualmente (mas não imediatamente!).
Ou seja, é impossível esperar que imediatamente após o aumento da taxa básica do Banco Central, a inflação no país diminua. Isso pode acontecer dentro de alguns meses. Mas se, ao mesmo tempo, o custo das importações (do qual toda a economia russa depende), as tarifas de combustível, habitação e serviços comunitários e várias matérias-primas continuarem a subir, se a inflação global continuar a subir e o rublo se depreciar novamente , dificilmente será possível desacelerar a inflação com uma taxa básica.
Para o rublo, o aumento da taxa do Banco Central é um fator de sustentação, mas por pouco tempo. Normalmente, após um aumento da taxa, o rublo se fortalece em relação às moedas mundiais por um tempo (e depois outros fatores entram em jogo).
Para depósitos e empréstimos, um aumento na taxa básica significa um aumento nos juros sobre eles. Quanto mais caro o dinheiro do Banco Central para os bancos russos, mais caros os empréstimos, maiores as taxas de depósito. Assim, podemos esperar que as taxas de juros dos empréstimos após a decisão do Banco Central aumentem em média 0,5-1%: empréstimos hipotecários serão oferecidos em uma média de 10-11%, empréstimos de carro - em 12-14% , empréstimos ao consumidor podem crescer até 15-15%. dezesseis%. As taxas dos depósitos em rublos serão de 9-9,5% (atualmente as taxas dos depósitos são praticamente iguais à taxa de inflação).
Apertar a política monetária (aumentar a taxa básica) sempre tem seus prós e contras. A vantagem é que essa ferramenta ajuda a reduzir a inflação no país por meio do aumento do custo dos empréstimos. A desvantagem é que os custos crescentes dos empréstimos reduzem o consumo e levam à estagnação da economia.”
Svetlana Samoilova, chefe da escola de consultores financeiros independentes Finliberty: “O crescimento da taxa básica do Banco Central da Federação Russa, é claro, não impedirá o aumento dos preços. Os empréstimos aumentarão de preço, as taxas de juros dos empréstimos aumentarão e as empresas e os cidadãos não terão para onde ir - eles ainda farão empréstimos, o que estimula ainda mais o aumento dos preços. O novo dinheiro de crédito aumentará os custos dos produtores, e eles serão forçados a levar em consideração o crescimento da carga de crédito nos preços de seus bens. Todos os empresários que tomam empréstimos por longos períodos (e esses empréstimos ficarão ainda mais caros) serão obrigados a aumentar o custo de seus produtos.
Portanto, não devemos esperar uma desaceleração da inflação em nosso país, mas uma continuidade de seu crescimento. É provável que após o indicador de janeiro de 8,9%, tenhamos uma inflação de 10% ou mais na primavera.
O aumento das taxas faz com que, em um cenário de desaceleração do consumo e da economia, os lucros elevados sejam recebidos principalmente pelo setor financeiro. As taxas estão subindo no país, a inflação não está diminuindo e os bancos estão aumentando seu volume de empréstimos e lucros.”
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