O SoftBank Group Corp. está pedindo aos bancos que disputam posições em uma possível listagem da Arm Ltd. que subscrevam um empréstimo de margem de cerca de US$ 8 bilhões (¥ 923 bilhões), segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
O financiamento do empréstimo de margem – vinculado à oferta pública inicial de ações da Arm – é uma opção em consideração, já que o SoftBank alinha uma lista consultiva para o que pode ser o maior IPO do ano, disseram as pessoas, pedindo para não serem identificadas, pois os detalhes não são públicos.
Os bancos estão planejando lançar avaliações de IPO para a Arm de mais de US$ 50 bilhões, disseram as pessoas. A Arm provavelmente vale entre US$ 25 bilhões e US$ 35 bilhões com base nas métricas de avaliação do setor e nas projeções iniciais dos analistas, informou a Bloomberg este mês. A tentativa fracassada da Nvidia de comprar a Arm por uma combinação de dinheiro e ações valia cerca de US$ 40 bilhões quando anunciada em 2020 e subiu para mais de US$ 60 bilhões à medida que as ações do licitante subiam.
Porta-vozes do SoftBank e Arm se recusaram a comentar.
O fundador do SoftBank, Masayoshi Son, está optando por listar a Arm nos EUA, apesar das tentativas de Londres de atrair grandes empresas de tecnologia para a bolsa doméstica devido ao potencial de obter uma melhor avaliação para a empresa, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Son vem lançando o potencial de um IPO da Arm desde que surgiram as notícias de que a Nvidia estava indo embora.
“Este é um retorno ao nosso plano original”, disse ele a investidores e analistas na semana passada. “Vamos apontar para o maior IPO de todos os tempos na história dos semicondutores.”
O pedido do SoftBank por um empréstimo de margem testará o apetite dos bancos por formas de financiamento mais arriscadas após algumas explosões de alto nível nos últimos anos. O Federal Reserve dos EUA, em uma revisão das enormes perdas que os bancos sofreram no colapso da Archegos Capital Management, disse aos credores em dezembro que eles devem manter margem suficiente ao lidar com fundos de investimento e são responsáveis por entender suas posições.
Esta não é a primeira vez que Son vinculou mandatos de IPO a empréstimos de margem. Em 2018, firmou compromissos para um empréstimo de US$ 9 bilhões para seu Vision Fund, fornecido por empresas de consultoria, incluindo organizadores da oferta pública inicial de sua empresa sem fio japonesa, que foram solicitados a emprestar para outras partes do império da controladora, informou a Bloomberg. No ano passado, o fundo conseguiu empréstimos de margem garantidos por suas participações na gigante sul-coreana de comércio eletrônico Coupang Inc. e no serviço de entrega de alimentos online DoorDash Inc.
Globalmente, os mercados de IPOs tiveram um dos piores começos de ano já registrados, como uma derrota nas ações de tecnologia, preocupações com o aumento das taxas de juros e tensões geopolíticas que prejudicam o entusiasmo dos investidores por novas emissões. Isso está tornando mandatos como o de Arm particularmente procurados por bancos de investimento no competitivo negócio de consultoria de IPOs.
Nesse contexto, é possível que as avaliações da Arm que os bancos planejam lançar possam chegar a mais de US$ 50 bilhões, disse uma das pessoas. Quando a WeWork, apoiada pelo SoftBank, fez sua tentativa malfadada de abrir o capital em 2019, os banqueiros lançaram avaliações muito superiores à avaliação de mercado privado de US$ 47 bilhões da empresa.
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