Nočni raketni in topovski udari so rusko valuto postavili v način prostega padca: dolar in evro sta dosegla zgodovinske najvišje vrednosti na trgu Forex, in sicer 90 oziroma 101 rubljev. Finančni sistem države, njene gospodarske institucije so se soočili s popolnoma novo realnostjo zase, pravzaprav z zakoni vojnega časa. Rubelj je očitno šibek člen v tem sistemu. Neodvisni strokovnjaki dvomijo, da bosta centralni banki in ministrstvu za finance uspelo upočasniti padec rublja z izključno denarnimi metodami.
Da bi posodila ramo oslabljenemu rublju, je Banka Rusije prvič po decembru 2014 napovedala začetek lastnih deviznih intervencij "za ohranitev finančne stabilnosti". Regulator bo prodajal dolarje in evre, kar naj bi teoretično zadovoljilo povpraševanje po njih in zmanjšalo pritisk na rubelj. Prej, po odprtju jutranje seje moskovske borze, je dolar poskočil za 6,55% v primerjavi s koncem prejšnjega dne, na 84,07 rublja, evro se je dvignil nad 95,2. Nato je bila dražba ustavljena, saj je rubelj padel na meje, ki jih je določila Moskovska borza. Kasneje se je padec nadaljeval, vendar že na Forex trgu. Po napovedi centralne banke o intervencijah se je tečaj relativno stabiliziral: 25. februarja ga je regulator določil na 77,36 za dolar in 87,59 za evro.
Nedvomno je bil rubelj danes v prostem padu, pravi finančni analitik FxPro Aleksander Kupcikevič. Po njegovem mnenju lahko prizadevanja centralne banke, ki je s pomočjo deviznih intervencij poskušala ublažiti udarec na trge, imajo le kratkoročni učinek, ne bodo pa bistveno vplivala na stanje. Zadnjih osem let je bila znamka 80 za dolar nekakšna rdeča črta za rubelj, ki jo je le občasno prestopil in se hitro vrnil nazaj. Zdi se, da je 24. februarja 2022 ruska valuta za dolgo časa vstopila na neraziskano ozemlje in tam bo v prihodnjih dneh in tednih težko našla smiselno podporo. Centralna banka ne bo neskončno uravnavala tečaja in izvajala deviznih intervencij, saj bodo v tem primeru "kurile" zlato-devizne rezerve (GFR). Potencialno se lahko dolar dvigne na 110 rubljev.
"Kar zadeva bančni sistem in njegove stranke, ki jih predstavljajo navadni državljani, je treba razumeti, da že obstajajo težave z delovanjem elektronskih plačilnih sistemov in valutnih nakazil iz Rusije," pravi Kuptsikevič. - Najprej govorimo o tistih bankah, ki so bile prve, ki so padle pod sankcije. Torej je denar nazaj na vrednosti."
Centralna banka se je odzvala pravočasno, sicer bi rubelj zlahka padel na raven 100 za dolar. Regulator ima impresivne rezerve in vsak korak, vsaka izjava lahko ohladi gorečnost špekulantov, pravi finančni analitik Sergej Drozdov. Seveda se par dolar-rublji ne sme konsolidirati nad 86. Na trgih prevladuje panika in glede na pričakovane sankcije z Zahoda je gradnja dolgoročnih napovedi zdaj nehvaležna naloga. Če bo šel razvoj dogodkov po najslabšem scenariju (in se do zdaj dogaja), nas čaka nov koridor - od 80 do 90 rubljev za dolar. Pred covidom, kot je spomnil strokovnjak, je bilo 60-70, kasneje kljub visokim cenam nafte 70-80.
"Zdaj je izjemno pomembno, da ne podležemo čustvom: na trgu je likvidnost, obstajajo rezerve Banke Rusije in finančne rezerve ministrstva za finance," ugotavlja Anna Bodrova, višja analitika pri Alpari IAC. - V državi je dovolj denarja za izpolnjevanje socialnih obveznosti - izplačila pokojnin in nadomestil. Prav tako niso ogrožene rubljske bančne vloge, zavarovane s strani Agencije za zavarovanje vlog. Varna so tudi bančna nakazila v obliki domačega plačilnega sistema Mir.«
Dokler Centralna banka izvaja devizne intervencije na trgu, se tečaj rublja ne bo zrušil. Verjetno pa bo ameriška valuta nekaj časa ostala v območju 85-95 rubljev. Po besedah Bodrova je za finančni sistem veliko tveganj: najprej gre za prepoved ameriškim vlagateljem, da kupujejo ruski sekundarni državni dolg (OFZ). V odsotnosti nerezidentov bodo morale glavne nakupe opraviti domače banke. Imajo mejo varnosti, a če Zahod uvede strožje sankcije proti sektorju, bodo vloge oseb in gospodinjstev ogrožene.
»Ob trenutnem obsegu zlatih rezerv pri 639 milijardah dolarjev in visokih cenah nafte (sodček brenta je zdaj 101,7 dolarja) bo imela Centralna banka dovolj sredstev, da bo rubelj obdržala v razponu 78-88 za dolar. Takšen scenarij lahko še vedno štejemo za izhodišče do poletja in s srečo tudi jeseni 2022,« pravi Anton Bykov, višji analitik pri Esperiu.Če pa bo Ameriki uspelo doseči padec cen nafte, kot je bil leta 2014 (za 60 %) ali leta 2018 (za 30 %), bo regulator prisiljen narediti korak nazaj in omogočiti, da se rubelj premakne v razponu od 90-95 za dolar. Če sankcijam in naftnemu pritisku dodamo še učinek cikličnega upada svetovnega gospodarstva, bomo v četrtem četrtletju leta videli rubelj v območju 100-105. V takšni situaciji lahko le svetujete, naj ne hitite s prodajo dolarjev in evrov. Kot pravi Bykov, ga skrbi stanje velikih ruskih bank, ki so v zadnjih letih glavni kupci OFZ, ki so zdaj zelo močno upadle. Bančna kriza torej ni izključena in z nepričakovanimi posledicami: lahko bi šlo za množično prodajo bank iz lastnih bilanc zastavljenih stanovanj in drugega premoženja za vzdrževanje likvidnosti.
Od začetka leta je rubelj izgubil že približno tretjino svoje vrednosti - in to pomeni, da se bo življenjski standard Rusov leta 2022 znižal še bolj radikalno kot v celotnem obdobju od 2014 do 2021, povzema Vladislav Inozemtsev, direktor Centra za študije postindustrijske družbe. Strokovnjak je prepričan, da bo inflacija do konca leta presegla 15 odstotkov, gospodarstvo bo kljub visokim cenam nafte šlo v recesijo. Država bo postopoma izključena iz svetovnega gospodarskega sistema - najprej finančnega, nato pa trgovskega. V dveh mesecih pred vojno je ruski trg izgubil 230 milijard dolarjev kapitalizacije, kar presega znesek nacionalnega socialnega sklada, je opozoril vir.
bbabo.Net