Сплеск інфляції спонукав деяких центральних банків Сполучених Штатів переглянути свої прогнози щодо підвищення ставок цього року.

На січневому засіданні представники Федеральної резервної системи дійшли висновку, що інфляція надто висока, що виправдовує незабаром підвищення базової процентної ставки і потенційно виправдовує швидший темп посилення.

«Більшість учасників зазначили, що, якщо інфляція не знизиться, як вони очікують, було б доцільно, щоб комітет усунув політику швидшими темпами, ніж вони очікують», — йдеться у протоколі Федерального відкритого ринку 25-26 січня. Засідання комітету оприлюднено в середу.

Зростання інфляції спонукало деяких центральних банків США переглянути свої прогнози щодо підвищення ставок цього року, тоді як і демократи, і республіканці закликають ФРС взяти під контроль ціновий тиск. Рейтинги схвалення президента Джо Байдена нещодавно впали, оскільки американці відчувають тиск у продуктовому магазині та бензоколонці, а ціновий тиск ускладнює ухвалення чергового пакету стимулів для його адміністрації.

Рішення на наступному засіданні FOMC, яке відбудеться 15-16 березня, повністю розраховано на ринки, і були певні ставки, що чиновники можуть підвищити ставки на цілих 50 базисних пунктів. Інвестори бачать принаймні 150 базисних пунктів посилення у 2022 році проти 75 базисних пунктів лише кілька тижнів тому, оскільки дані продовжують показувати гарячу економіку, яка відчуває найвищу інфляцію за 40 років.

Урядові дані після зустрічі політиків кілька тижнів тому підтвердили це повідомлення: зростання споживчих цін у січні прискорилося до максимуму за чотири десятиліття – 7,5%. Минулого місяця на ринку праці США додали майже півмільйона нових робочих місць, незважаючи на рекордні випадки COVID-19, а заробітна плата зросла.

Інвестори сприйняли ці хвилини трохи більше, ніж очікувалося. Індекс S&P 500 зазнав незначних змін, тоді як прибутковість дворічних казначейських облігацій — яка більш чутлива до неминучих змін ФРС — впала разом із доларом.

«Без чіткого обговорення дати початку обігу балансу або ідеї підвищення на 50 базисних пунктів у березні, ці хвилини є менш екстремальними очікуваннями», – сказав Іен Шепердсон, головний економіст Pantheon Macroeconomics. «Але вони не останнє слово про що-небудь», враховуючи гірші, ніж очікувалося, дані про інфляцію та зарплати, опубліковані після зустрічі.

Чиновники ФРС, реагуючи на гарячу інфляцію, прискорили скорочення покупок своїх активів і мають намір завершити програму до середини наступного місяця. Під час зустрічі FOMC обговорював плани балансу, і це обговорення було відображено в протоколі.

«Ряд учасників відзначили, що умови, ймовірно, вимагатимуть зменшення розміру балансу десь пізніше цього року», – йдеться у протоколі.

У заяві, оприлюдненій на січневому засіданні, ФРС заявила, що очікує, що процес зниження балансу почнеться після того, як вона почне підвищувати ставки. У ньому також викладено план «значного» скорочення балансу з часом, у той час як у довгостроковій перспективі зберігаються переважно казначейські цінні папери, що означало бажання позбутися більшої частини 2,7 трильйона доларів іпотечних цінних паперів, якими вона також зараз володіє.

Без рішень

Голова Джером Пауелл сказав журналістам після січневої зустрічі, що посадовці не приймали жодних рішень щодо термінів чи темпів скорочення балансу.

Протокол підтвердив, що чиновники не вникали в подробиці темпів підвищення ставок чи механіки стікання балансу, які були дуже цікавими останніми тижнями. Однак гарячі читання про економіку після зустрічі підвищили очікування, що Пауелл надасть більше деталей наступного місяця, коли чиновники також матимуть на руках звіти про інфляцію в лютому та зайнятість.

Пауелл також заявив журналістам у січні, що умови на ринку праці в США відповідають максимальній зайнятості. У протоколі ФРС відзначила, серед інших ризиків, «постійне зростання реальної заробітної плати, що перевищує зростання продуктивності, що може спровокувати інфляційну динаміку заробітної плати та цін».

(Оновлення з реакцією ринку в шостому абзаці.)

– За сприяння Ліз Капо МакКормік, Стіва Метьюза, Олівії Рокман та Крістофера Кондона.

bbabo.Net