Des startups au Pakistan, l'un des derniers marchés frontières inexploités, ont levé 486 millions de dollars de capitaux mondiaux depuis janvier 2021.

L'économie du Pakistan a été battue par la hausse de l'inflation, le COVID, les chocs de la chaîne d'approvisionnement et les prix élevés de l'énergie au cours des dernières années. Mais dans ce monde de chocs constants, son secteur des startups en plein essor s'avère être une doublure argentée pour le pays.

En 2021, 83 startups ont levé 350 millions de dollars selon Invest2Innovate, une société de conseil pakistanaise. Et jusqu'à présent cette année, le secteur a déjà levé 136 millions de dollars.

Kalsoom Lakhani, fondateur d'Invest2Innovate et associé général de sa société sœur i2iVentures, un investisseur en démarrage, déclare que 2021 a été une année record et que les gens se demanderont si l'élan est durable.

"Ce qui est vraiment important, c'est que l'écosystème renforce également la santé globale", a-t-elle déclaré, faisant référence aux startups et aux investisseurs se préparant à des choses telles que la façon de développer le vivier de talents pour répondre aux besoins de ces entreprises naissantes, ou comment améliorer le environnement politique et réglementaire pour les aider à se développer. "Ainsi, bien que cet élan soit passionnant, il doit y avoir un renforcement de ces piliers afin de créer la durabilité et la longévité et la croissance continue de l'écosystème des startups", a-t-elle déclaré.

Le COVID-19 a été un catalyseur pour le paysage des startups au Pakistan, qui a vu les investissements passer de 65 millions de dollars en 2020 à 350 millions de dollars en 2021. Des confinements et des quarantaines prolongés ont donné aux entrepreneurs la possibilité de créer des produits numériques à impact humain.

Avec plus de 250 startups depuis 2015, une pénétration croissante d'Internet tirée par les smartphones à bas prix - il y avait 184 millions d'utilisateurs de téléphones portables à la fin de 2021 - et des données abordables, le Pakistan est l'un des derniers marchés inexploités pour les startups et les investisseurs à offrir des services basés sur Internet similaires à ceux d'autres parties du monde. Ces services comprennent le covoiturage et la livraison de nourriture et d'épicerie, entre autres.

Faisal Aftab, PDG de Zayn Capital, un fonds de capital-risque et l'un des principaux investisseurs dans le paysage des startups pakistanaises, estime que les startups pakistanaises vaudront 50 milliards de dollars d'ici 2030.

"Aujourd'hui, le chiffre se situe à 1,8 milliard de dollars, si nous comptons Daraz et FoodPanda, ce que les gens devraient faire, alors nous sommes assis entre 3 et 4 milliards de dollars. Nous envisageons une croissance facile de 10 fois ici », déclare Aftab. Daraz, une plate-forme de commerce électronique, a été fondée au Pakistan et propose désormais ses services dans plusieurs pays, et Foodpanda est une entreprise internationale de livraison de nourriture et d'épicerie.

"C'est profond ce qui se passe", déclare Aftab, faisant référence aux nombreux nouveaux investisseurs qui se sont multipliés dans le pays pour injecter de l'argent dans ces startups dans l'espoir de beaux retours sur toute la ligne. Beaucoup de ces startups chevauchent des parties de l'économie informelle et contribueront à faire passer cela sous l'économie formelle et le filet fiscal pour la première fois, ajoute-t-il.

Les cinq plus importants cycles de financement de démarrage divulgués en 2021 étaient : Airlift (85 millions de dollars), Bazaar (30 millions de dollars), Tajir (17 millions de dollars), Qisstpay (15 millions de dollars) et TAG (12 millions de dollars).

Le rapport 2021 sur l'écosystème des startups au Pakistan d'Invest2Innovate souligne la nécessité d'accorder plus d'attention aux startups pour créer un écosystème favorable dans lequel les entreprises peuvent prospérer.

Cependant, les opportunités de croissance s'accompagnent du défi de trouver les bonnes ressources humaines et financières pour permettre la construction d'infrastructures capables d'absorber les deux millions de nouvelles personnes qui entrent sur le marché du travail chaque année, indique le rapport.

Infrastructure

De récentes réformes, notamment un cadre juridique pour les institutions de monnaie électronique mis en place par la banque centrale du pays, la Banque d'État du Pakistan, ont permis la création de nouvelles entreprises et ont entraîné une augmentation des investissements. Une autre politique qui a suscité l'enthousiasme des investisseurs est la politique bancaire numérique, qui a été finalisée en janvier et permet aux banques numériques non seulement d'être des portefeuilles électroniques, mais également de fournir des crédits, des investissements et d'autres produits.

La Securities and Exchange Commission du Pakistan, qui supervise les entreprises non bancaires, a établi des définitions juridiques pour les startups, et le gouvernement fédéral a aidé à mettre en place des zones technologiques spéciales.

Le danois Lakhani, fondateur de NayaPay, un portefeuille numérique encore en phase de test, a été approuvé pour être lancé sur le marché de masse par la Banque d'État du Pakistan après un projet pilote et une inspection de neuf mois. NayaPay a levé 13 millions de dollars en février auprès d'investisseurs principalement locaux et étrangers et constitue le financement le plus important pour la fintech au Pakistan.

"En tant que première institution de monnaie électronique, nous avons travaillé en étroite collaboration avec divers départements de la Banque d'État au cours de l'évolution du processus d'octroi de licences EMI", a déclaré Lakhani.

Goulets d'étranglement pour les investisseurs étrangers

Bien que l'énorme injection d'argent dans l'économie en difficulté du Pakistan soit de bon augure pour la scène des startups, elle est toujours confrontée à des défis tels que le manque d'investisseurs locaux, le nombre limité de travailleurs qualifiés et l'écart entre les sexes chez les fondateurs et travailleurs.Selon le tracker d'investissement i2i, les investisseurs providentiels - des personnes fortunées qui soutiennent financièrementreprise généralement en échange d'une part - ont investi 32 millions de dollars dans 14 transactions au stade de pré-amorçage et 123 millions de dollars dans 46 transactions au stade de démarrage. L'étape de pré-amorçage correspond au moment où une idée a besoin de suffisamment de fonds propres pour lancer les opérations d'une première version du produit. La phase d'amorçage correspond au moment où l'entreprise doit lever des fonds auprès d'un investisseur providentiel ou d'une institution formelle.

Cependant, le financement des étapes ultérieures est un problème qui doit être résolu si les entreprises souhaitent évoluer et pénétrer de nouveaux marchés. La majorité des investissements de démarrage proviennent de l'extérieur du Pakistan. Il y avait 11 investisseurs providentiels locaux en 2021 qui ont co-investi dans six transactions totalisant 6,9 millions de dollars.

Bien qu'il y ait eu des progrès par les autorités de régulation pour les startups, il y a toujours un manque de cadre juridique pour les entreprises étrangères souhaitant acheter des actions dans des entreprises pakistanaises.

Le gouvernement a autorisé la détention d'actions pour les startups en dehors du Pakistan, contribuant ainsi à stimuler les investissements étrangers. Aftab de Zayn Capital affirme que les entreprises se sentent plus à l'aise de savoir qu'elles peuvent conserver leurs actions en dehors du Pakistan en raison du manque de confiance dans ses cadres judiciaires et juridiques.

De plus, il y a un manque de clarté sur les lois fiscales investisseurs en capital-risque et ceux qui souhaitent vendre leurs participations dans ces startups.

William Bao Bean, associé général de SOSV – un fonds de capital-risque mondial avec un portefeuille de plus d'un millier d'entreprises et 1,2 milliard de dollars d'actifs sous gestion – et directeur général de Chinaccelerator, est un investisseur dans de nombreuses startups au Pakistan. Il dit que l'environnement réglementaire, la monnaie et l'économie ne lui importent pas vraiment. Son entreprise se concentre sur le marché des revenus moyens à faibles au Pakistan et souhaite fournir des services qui changent des vies, dit-il.

«Lorsque la technologie arrive et apporte un changement fondamental à la façon dont les gens vivent, car ils peuvent communiquer, ils peuvent se divertir, ils peuvent avoir leur premier amour, ils peuvent acheter une assurance pour la première fois, ils peuvent acheter leur première paire de Les gens de Nike….. graviteront vers [ces] services qui changent la vie. Et vous ne pouvez pas faire grand-chose pour l'arrêter », a-t-il déclaré.

Manque d'investisseurs locaux et évolutivité

Il y a plus d'investisseurs internationaux que d'investisseurs providentiels locaux - le nombre d'investisseurs providentiels internationaux est passé de 5 en 2015 à 37 en 2021. En comparaison, il y avait 11 investisseurs locaux en 2021 et 10 en 2018. De plus, les investissements des investisseurs locaux ont totalisé jusqu'à 6,9 millions de dollars, soit 1,9 % du total des fonds levés en pré-amorçage et 21,8 % au stade de l'amorçage. Les investisseurs internationaux, cependant, ont conclu 14 transactions totalisant 147 millions de dollars.

Travailleurs qualifiés

Il n'y a pas assez de personnel qualifié pour les postes de direction ou de main-d'œuvre formée pour répondre aux besoins des différentes startups. La disponibilité de personnel technique de qualité, comme des ingénieurs en logiciel et des spécialistes des données, est limitée.

Selon le rapport sur la technologie et l'innovation de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED), sur 158 pays, le Pakistan se classe 146 en termes de technologie et de développement. Souvent, les startups compétitives ont le même pool de travailleurs et de managers circulant au sein de la même industrie.

Les universités ne sont pas équipées de programmes d'études qui peuvent être bénéfiques pour les nouvelles entreprises ou permettre aux étudiants de créer les leurs. En conséquence, avec le bassin limité de travailleurs qualifiés, les entreprises finissent par proposer des augmentations pour conserver les employés formés. De plus, avec les financements étrangers, les salaires sont encore plus élevés, ce qui accroît la pression sur les petites entreprises pour qu'elles soient en mesure de payer des salaires compétitifs pour recruter les bons talents.

Les fondateurs qui ont des diplômes internationaux ont collecté plus d'argent que ceux qui sont diplômés des universités locales. Les données d'Invest2Innovate ont montré que sur 80 transactions, il y avait au moins un fondateur dans chaque startup qui avait un diplôme international.

Malgré la préférence accordée aux diplômés étrangers par les investisseurs, les cadres supérieurs trouvent que les diplômés locaux ont davantage de liens avec le marché local.

"Il y a une nette préférence à vouloir embaucher des diplômés internationaux en raison de la façon dont ils comprennent la technologie et un diplôme étranger est une marque", déclare une responsable d'un site de commerce électronique qui a refusé d'être nommée pour des raisons de sécurité d'emploi. Elle travaille dans le paysage des startups depuis 2016 et pense qu'il existe également une différence significative dans la main-d'œuvre au Pakistan, pas seulement avec les diplômés internationaux. Les diplômés universitaires locaux entre Karachi et Lahore sont très différents en termes d'efficacité, de compréhension de la technologie et de volonté d'apprendre.

Cependant, ajoute-t-elle, en tant que gestionnaire dans un poste d'embauche, elle constate que les diplômés internationaux créent un environnement inégal. Les différences de classe socio-économique sur un lieu de travail créent une frontière tacite, qui est encore amplifiée par les établissements d'enseignement d'où viennent les gens.

L'écart drastique entre les sexes

L'écart entre les sexes au Pakistan est l'un des pires au monde, se classant parmi les trois derniers, au 153e rang sur 156 pays, selon le rapport mondial sur l'écart entre les sexes.

La participation des femmes est largement ignorée car la plupart d'entre elles sont des travailleurs non qualifiés ou non rémunérés. Quant aux femmes qui font partie de la population active formelle, leurs options de croissance sont souvent limitées parce que leurs familles ne sont pas à l'aise avec les voyages hors de la maison ou vers des endroits éloignés ou parce qu'elles doivent donner la priorité aux soins des membres de la famille et cela signifie souvent quitter le marché du travail ou ne pas assumer des fonctions qui nécessitent de plus longues heures de travail.

Cependant, il y a des progrès en ce qui concerne la connexion des femmes à Internet. L'entrepreneuriat a permis aux femmes des centres urbains de devenir propriétaires d'entreprise.

Selon le rapport d'Invest2Innovate, les disparités entre les sexes sont répandues dans l'écosystème des startups et empêchent les startups dirigées par des femmes d'atteindre leur plein potentiel. Seuls 1,4 % de tous les investissements levés au cours des sept dernières années au Pakistan ont été réalisés uniquement par des startups dirigées par des femmes.

Oraan, une startup fintech pour aider les femmes à économiser de l'argent, a levé 4 millions de dollars l'année dernière, ce qui en fait la startup dirigée par des femmes la plus financée. Halima Iqbal, co-fondatrice et directrice générale d'Oraan, a déclaré qu'il était difficile d'obtenir un financement, mais qu'ils étaient heureux d'avoir des bailleurs de fonds qui croient au problème qu'ils résolvent.

"Une très petite partie des fonds de capital-risque dans le monde vont à des entreprises dirigées par des femmes et il existe un facteur de relatabilité qui joue un rôle dans le financement", car la plupart des investisseurs sont des hommes.

Malgré le succès d'Oraan, les startups fondées par des femmes étaient désavantagées de manière disproportionnée, car les startups dirigées par des femmes n'ont reçu que 8 millions de dollars de 2015 à 2021, par rapport aux cofondatrices, qui ont reçu 138 millions de dollars, et les startups dirigées par des hommes ont reçu 447 millions de dollars selon le rapport. publié par Invest2Innovate.

La femme manager mentionnée ci-dessus dit que pendant toutes les années où elle a travaillé dans des startups, il y a eu très peu de femmes à des postes de direction, la majorité des femmes se limitant aux ressources humaines ou au personnel de direction subalterne.

«En tant que cadre supérieur maintenant, je suis souvent seul dans une salle de réunion avec des hommes et malgré ma confiance, je me sens intimidé. On me fait aussi souvent sentir qu'on me parle », a-t-elle déclaré.

Lakhani de NayaPay affirme que l'une des valeurs fondamentales de son entreprise est la neutralité de genre. “[We have] des options de travail flexibles, des installations de garde d'enfants sur place, des formations et des opportunités de croissance sont facilement disponibles pour tous les membres de notre équipe. Nous travaillons en partenariat avec des organisations telles que CodeGirls qui encouragent et forment les femmes intéressées par les rôles technologiques. »

Malgré les progrès réalisés par certaines entreprises, les garderies sur place et les horaires flexibles ne sont pas encore la norme. Les femmes sont encore largement exclues des réseaux d'investissement et du mentorat. Les programmes de soutien doivent être conçus sur mesure pour les startups fondées par des femmes, y compris les services juridiques et financiers, le développement de réseaux et l'accès à la mobilité, indique le rapport d'analyse.

Shane Shin, de Shorooq Partners, une société d'investissement basée aux Émirats arabes unis, affirme que les startups au Pakistan sont passionnantes car si elles peuvent être mises à l'échelle pour entrer en Arabie saoudite et en Égypte, c'est là que les entreprises valent plusieurs milliards de dollars.

"Le Pakistan est sur le point d'accepter des capitaux mondiaux des États-Unis et d'Asie, et c'est un phénomène très rare", déclare Shin.

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