Ko se je končal, so bili občutki udeležencev enotni: to je bil najboljši dogodek ESG, ki je bil kdaj organiziran v Braziliji. Konferenca Converge Capital, ki je potekala februarja 2020 v Riu de Janeiru, je z desetinami ustreznih nacionalnih in mednarodnih strokovnjakov zaznamovala začetek potresnih dejavnosti okoli ESG.

V dveh letih, ki sta sledila, verjetno nobena druga država ni bila priča toliko javnemu delovanju – tematskim dogodkom, objavam podjetij, poročanju medijev – na to temo. Brazilija ni bila novost v korporativni trajnosti. Prve pobude segajo v osemdeseta leta 20. stoletja, vendar je izbruh agende ESG, z ustrezno nacionalizacijo agende, zelo nedavno.

Leta 2022 se je evforija končala. Fabio Alperowitch iz Fama Investimentos, enega glavnih ambasadorjev tem ESG, je lani sodeloval na 128 dogodkih, posvečenih trajnosti ali etiki. Toda "leta 2022 se je ta obseg zmanjšal za okoli 80%. Razpoloženi smo za konec zabave. Ena od pozitivnih posledic je, da se je sprostila debata o trajnosti. Na finančnem trgu je ni več videti s posmehom ali na ideološki način. Moramo pa narediti oceno rezultatov," je dejal menedžer.

Najprej naredite to in nato praznujte ali najprej praznujte in potem to storite? Brazilija se je odločila za drugo pot. Najprej so bile obljube, nato napovedi, takoj zatem pa slavja. Tisk je poročal. S poudarkom, zelo, nesorazmerno. In nastal je ESG mehurček, izkrivljena vizija med diskurzom in prakso.

Štirje menedžerji, ki jih je kolumna kontaktirala, so poudarili, da zanimanje brazilskih strank za portfelje, ki se upravljajo z vidika ESG, ni naraslo. "Zanimanja ni bilo in ostaja omejeno," je dejal eden iz Londona. Brazilski menedžerji se še naprej izogibajo sistematičnemu in sistematičnemu vključevanju podatkov, praks in politik ESG v upravljanje premoženja ter svoje dejavnosti osredotočajo na lansiranje izdelkov. In tudi ti so leta 2022 začeli biti manj pogosti. V zadnjih dveh letih je le peščica menedžerjev, med približno 650, ki delujejo na brazilskem trgu, opravila pohvalno delo na področju vzdržnih financ.

Pokojninski skladi — pobudniki agende ESG v državah, kot so Kanada, Združeno kraljestvo, Nizozemska ali Japonska — kljub javnim zavezam in neformalnim signalom interesa v Braziliji še naprej ne prenašajo svojih tokov v trajnost. Banke so bile nemirne in so večkrat objavile nove kreditne linije s pristranskostjo ESG. Toda ta vrsta posojila zapolni le majhen del portfelja.

"ESG je v Braziliji zrasel v pričakovanju, da bo pretok kapitala iz tujine v te produkte precejšen. Toda ta tok ni prišel. Niti Brazilija se ne zanima za ESG, niti vlagatelji ESG se ne zanimajo za Brazilijo," pravi Alperowitch.

Leta 2021 je porast surovin, kot so soja, sladkor, meso, železova ruda ali baker, spodbudil tradicionalizem menedžerjev in podjetij. Če je mogoče zaslužiti denar brez trajnosti, zakaj bi tvegali? Poleg tega Brazilija doživlja fazo poslabšanja političnih, gospodarskih in fiskalnih razmer. Še enkrat, zakaj tvegati?

Vendar pa obstaja veliko podjetij, ki na trajnost niso gledala kot na drzen ovinek, temveč kot na priložnost za povečanje vrednosti. Natura ni več otok v oceanu netrajnostnih elementov. Vse več brazilskih korporacij sprejema trajnostne prakse v svoji kulturi, poslovanju in strategiji. Portfelj ISE (Corporate Sustainability Index) ima na desetine podjetij. V svetu DJSI je devet brazilskih podjetij. Zunaj indeksov jih je veliko več.

Skoraj vse je treba še narediti, da bi MSP, ki predstavljajo 99 % brazilskega poslovnega tkiva, spodbudili, da bodo bolj trajnostna, vendar se organizacije, kot je Fecomercio, zavedajo problema in interno razpravljajo o tem, kako se ga lotiti.

V teh dveh letih je bil eden izmed vrhuncev izdaja dolžniških vrednostnih papirjev ESG. Po podatkih svetovalne družbe Sitawi je bilo 109 tovrstnih operacij v skupni vrednosti 84,5 milijarde R$. Leta 2020 je bilo 43 operacij v skupni vrednosti 30 milijard BRL (147,6 milijarde BRL). Na svetovni ravni je leta 2021 ta trg dosegel 1,6 bilijona USD oziroma 763 milijard USD v letu 2020 (7,87 bilijona R$ oziroma 3,8 bilijona R$). Samo "zelene obveznice" so bile leta 2021 vredne 620 milijard USD (3 bilijone R$).

Še en poudarek je bil Anbima uvedba predpogojev za trajnostne sklade, ki vključujejo vidike ESG v njihovo upravljanje. To je bil eden prvih regulatorjev na svetu, ki je to storil. Te smernice so najboljši antibiotik proti "greenwashingu" (prisvajanju okoljevarstvenih vrlin s strani organizacij ali posameznikov).Še vedno pa je treba veliko vlagati v izobraževanje. V teh dveh letih je vzklilo več nekajdnevnih vodstvenih tečajev iz korporativne trajnosti oziroma vzdržnih financ, a brazilske poslovne šole še vedno nimajo široke kurikularne ponudbe na te teme. V nasprotju s tem ima Wharton 27 izbirnih predmetov MBA, namenjenih trajnosti. INSEAD, 10; Nova SBE, 30.

Pomanjkanje informacij zavira rast trga ESG v Braziliji. Še vedno je običajno mnenje, da vlaganje v skladu z logiko ESG pomeni samo vlaganje za ustvarjanje pozitivnega vpliva na družbo ali okolje. Ali pa to pomeni vlaganje samo v podjetja z dobrimi ESG poverilnicami. Trenutno se moj raziskovalni poudarek na univerzi osredotoča na matematično dokazovanje, da dejansko usmerjanje kapitala v podjetja visokega razreda ESG pomeni žrtvovanje priložnosti za dobičkonosnost.

Pomanjkanje znanja ni izključno brazilski znak. Leta 2021 je globalna raziskava Natixisa pokazala, da 41 % vlagateljev ne vlaga kapitala v sklade ESG, "ker ne obvladajo te teme".

Medtem ko je v Braziliji občutek, da je zabave konec, je v Evropi, ZDA in zalivskih državah občutek, da se zabava šele začenja. Podnebna tveganja so vse bolj odločilni dejavnik pri odločanju podjetij, evropska in ameriška zakonodaja ESG pa je vse bolj stroga.

Poleg tega se pričakuje, da bodo podatki ESG, izdelki z oznakami trajnosti, tehnični standardi za trajnostne izdelke in sledljivost izdelkov postali vseprisotni. Delo ISSB (International Sustainability Standards Board) bo vodilo do združitve računovodskih podatkov o trajnosti.

Najnovejši podatki iz letne raziskave ESG Manager kažejo, da 100 % menedžerjev v Združenem kraljestvu, 97 % evropskih menedžerjev (razen Združenega kraljestva) ter 95 % kanadskih in avstralskih menedžerjev že izrecno integrira podatke ESG v naložbene prakse.

Ponovno se pojavi tudi moj optimizem glede Brazilije. Od januarja 2023 bodo novi prebivalci Alvorada in Jaburuja Brazilijo popeljali iz zapora trajnosti, v Brazilijo bo prispel nov tok kapitala, ko so pipe na ruski kapitalski trg zaprte, in konec evforije ESG bolj prispeva k stabilnosti in strokovnosti.

A pot brez izzivov ne bo. "Po dveh letih razcveta in evforije agende ESG v Braziliji je čas, da ekosistem vodi težke pogovore o ukrepih in naložbah, ki so resnično potrebne za učinkovit napredek pri družbenem razvoju in zelenem prehodu," je dejala Marina Cançado, ustvarjalec s konference Converge Capital.

Ali se bodo v teh pogovorih zanimali ljudje?

bbabo.Net